Noticias de SMM, 27 de marzo

Esta semana, el mercado del tungsteno mostró una tendencia divergente, con leves correcciones en los precios internos y un alza contraria en los precios internacionales del APT. Los precios nacionales del concentrado de tungsteno y de los productos intermedios se mantuvieron relativamente firmes, mientras que los precios de la chatarra de tungsteno cayeron con fuerza ante la toma de ganancias. Respaldados por un ajustado equilibrio entre oferta y demanda, los mercados internacionales se fortalecieron, ampliando aún más la brecha de precios entre el mercado interno y el externo.

Concentrado de tungsteno

Durante la semana, el precio del concentrado de wolframita al 65% bajó ligeramente de 1,0205 millones de yuanes por tonelada estándar a 1,0025 millones de yuanes por tonelada estándar. Las minas de las principales zonas productoras, como Jiangxi y Hunan, realizaron en su mayoría envíos bajo contratos de largo plazo. Las cotizaciones del mineral de alta ley se mantuvieron firmes, con escasa circulación en el mercado, mientras que los compradores aguas abajo presionaron con fuerza los precios del mineral de baja ley, ampliando la diferencia de precios entre ambos.

El 25 de marzo, una empresa de Guangdong emitió una orden de largo plazo de tungsteno a 1,005 millones de yuanes por tonelada para wolframita al 55%, 15.000 yuanes por tonelada estándar por debajo de los precios de largo plazo de otras empresas del 20 de marzo, lo que provocó una divergencia en el sentimiento del mercado. Una mina de Yunnan pospuso su envío por subasta por ciertas razones, reavivando la actitud de espera en el mercado. Algunas operaciones al contado se negociaron por debajo de 1 millón de yuanes por tonelada estándar, con un volumen total de transacciones reducido.

APT y polvo en el tramo intermedio

El mercado intermedio de APT mostró división. Hasta hoy, los precios negociados del APT al contado cayeron a entre 1,46 y 1,48 millones de yuanes por tonelada. Como los precios de los contratos de largo plazo estaban por encima de los precios al contado, las fundiciones se centraron principalmente en cumplir esos contratos, y la mayor parte de la mercancía circulante procedía de inventarios tempranos de bajo costo en manos de comerciantes. Impulsadas por una mentalidad de “comprar cuando sube y vender cuando baja”, las empresas de polvo aguas abajo mostraron un débil entusiasmo de compra.

Los precios del polvo fluctuaron ligeramente, y las empresas realizaron envíos principalmente contra pedidos existentes, con pocos pedidos nuevos. Los altos costos de los pedidos en cartera obligaron a las empresas a priorizar el cumplimiento de contratos. Los usuarios finales, como las empresas de carburo cementado y herramientas de corte, compraron con cautela mediante pequeños pedidos rígidos, lo que dio lugar a una débil actividad en el mercado al contado. Algunas empresas redujeron ligeramente los precios para recuperar flujo de caja.

En contraste, los precios del APT en Róterdam subieron un 5,66 %, hasta 2.800 USD/tu (aproximadamente 1,71 millones de yuanes). Incluido el IVA, la brecha entre los precios nacionales e internacionales del APT se amplió hasta 447.000 yuanes por tonelada, abriendo una ventana de arbitraje para las exportaciones de tungsteno. Las principales fundiciones nacionales mostraron mayor disposición a aceptar pedidos de exportación, pero la normativa sobre artículos de doble uso limitó el crecimiento de las exportaciones. Los sólidos precios en el exterior sostienen eficazmente el mercado interno.

Chatarra de tungsteno

La chatarra de tungsteno fue el principal factor de volatilidad del mercado a corto plazo esta semana. La chatarra de varillas de tungsteno, por ejemplo, se desplomó un 11,24 %, hasta 1.145 yuanes por kilogramo. La razón principal fue la toma de beneficios concentrada por parte de los operadores que habían acumulado existencias a precios bajos anteriormente, lo que provocó un aumento temporal de la oferta y una intensificación de la negociación entre compradores y vendedores.

Los compradores, en general, presionaron a la baja los precios de adquisición, con caídas más pronunciadas en los precios pagados por los operadores a los proveedores individuales. Algunos recicladores compraron chatarra de varillas de tungsteno a particulares por solo 950 yuanes por kilogramo, lo que generó cotizaciones caóticas en el sector y una tendencia poco clara a corto plazo. Los vendedores comenzaron a retener existencias, mientras que las operaciones reales fueron en su mayoría de pequeños volúmenes de prueba. Los tenedores individuales se apresuraron a vender, desencadenando recortes de precios en cascada en algunas regiones y alimentando el pánico del mercado, lo que a su vez arrastró el sentimiento general del mercado del tungsteno y presionó los precios. Las fundiciones de chatarra de tungsteno permanecieron al margen, con escaso interés de compra.

Perspectiva a corto y largo plazo

A corto plazo, el mercado del tungsteno registró un rápido repunte entre enero y febrero, y la fuerte reposición de existencias por parte de los usuarios finales nacionales impulsó al alza los inventarios de materias primas del sector. Esta semana, los usuarios finales se centraron en consumir las existencias disponibles, sin una reposición a gran escala.

Cabe destacar que algunos usuarios finales —incluidos fabricantes de herramientas de carburo cementado, empresas de acero rápido y firmas de máquinas herramienta y procesamiento de corte— han emitido esta semana avisos de subida de precios para productos que contienen tungsteno, lo que indica que la lógica impulsada por la demanda final sigue intacta. Sin embargo, la reciente corrección de los precios aguas arriba ha debilitado el apetito de reposición aguas abajo. El sector seguirá reduciendo existencias a corto plazo, y la mayoría de los usuarios finales informa de inventarios suficientes hasta mediados o finales de abril. El momento y la intensidad del próximo ciclo de reposición de inventarios aguas abajo serán clave para las tendencias del mercado a corto plazo.

Mientras tanto, minas de Yunnan, Guangdong y Guangxi planean celebrar subastas de concentrado de tungsteno la próxima semana, lo que podría mejorar la oferta de concentrado. Las tasas de operación del APT se han recuperado hasta alrededor del 75%, aliviando la escasez de materias primas. Un desajuste de oferta y demanda a corto plazo, junto con el pánico provocado por la toma concentrada de beneficios en el mercado de chatarra de tungsteno, presionó a la baja los precios del tungsteno esta semana.

A largo plazo, siguen vigentes los controles regulares de cuotas y las normativas medioambientales, lo que limita la expansión de la producción. La brecha mundial entre oferta y demanda de tungsteno persiste, y la escasez de mineral primario no cambiará de forma fundamental. Por el lado de la demanda, se observa un sólido crecimiento en los sectores de alta gama: la demanda rígida de la fotovoltaica, la industria militar y los semiconductores aumenta gradualmente, compensando la debilidad de los sectores tradicionales y generando un firme apoyo a los precios a largo plazo.

La persistencia de un ajustado equilibrio entre oferta y demanda en los mercados internacionales, junto con las ventajas para la exportación derivadas de la ampliación de la brecha de precios entre el mercado nacional y el internacional, refuerza aún más la perspectiva de apoyo a largo plazo.

Puntos clave de atención para la próxima semana

• Subastas mineras de concentrado de tungsteno
• Reposición de inventarios aguas abajo antes del Festival de Qingming
• Desempeño de las operaciones en el mercado de chatarra de tungsteno