Los metales ferrosos podrían seguir cotizando en niveles elevados a corto plazo [Informe semanal de la cadena de la industria siderúrgica de SMM]

Pronóstico para la próxima semana: los metales ferrosos podrían seguir fluctuando en niveles altos a corto plazo

Esta semana, los metales ferrosos retrocedieron tras una rápida subida. Al inicio de la semana, el mercado señaló que Asia había pasado a la generación eléctrica con carbón debido a un déficit en el suministro de gas natural, mientras que Indonesia aumentaría la producción de carbón e impondría impuestos a la exportación. El alza de los precios internacionales del carbón se trasladó a China, con el carbón de coque y el coque liderando las ganancias entre los metales ferrosos; a mitad de semana, la situación en Oriente Medio siguió siendo volátil, y EE. UU. e Irán mantuvieron posturas divergentes sobre la guerra, lo que llevó a los metales ferrosos a consolidarse en niveles altos; la corrección de la segunda mitad de la semana también se debió principalmente al debilitamiento de la lógica de costes, ya que rumores del mercado indicaban que se habían completado las negociaciones de contratos a largo plazo para el mineral de hierro, disminuyeron las expectativas de un ajuste en la oferta de mineral de hierro y las materias primas se convirtieron en el principal motor del retroceso. En el mercado al contado, la actividad especulativa y el ánimo de compra de los usuarios finales mejoraron en la primera mitad de la semana, mientras que en la segunda mitad siguió predominando la demanda rígida, con una cierta ampliación del diferencial entre precios al contado y futuros. A corto plazo, según el seguimiento de la encuesta de SMM, la producción media diaria de arrabio de esta semana aumentó en 15.000 t respecto a la semana anterior. Posteriormente, el mantenimiento siguió dando paso a reanudaciones de producción, mientras que las perturbaciones en el mineral de hierro, el carbón de coque y el coque aún persistían, por lo que el apoyo del lado de las materias primas podría mantenerse a corto plazo; en cuanto a los productos siderúrgicos, la demanda final siguió recuperándose y los inventarios de los cinco principales productos de acero continuaron disminuyendo. En conjunto, tanto la oferta como la demanda de acero terminado aumentaron, los fundamentos se mantuvieron en un débil equilibrio y la lógica de negociación a corto plazo siguió centrada en las materias primas. Los metales ferrosos podrían mantener la tendencia de fluctuación en niveles altos, aunque conviene estar atentos a posibles perturbaciones del mercado causadas por rumores sobre las materias primas.

Mineral de hierro: la confluencia de múltiples factores informativos desencadenó una alta volatilidad, y a corto plazo los precios siguen teniendo más probabilidades de subir que de bajar

Esta semana, los precios del mineral de hierro mostraron un patrón de retroceso tras una rápida subida, debido principalmente a perturbaciones derivadas de factores informativos. De cara a la próxima semana, desde una perspectiva fundamental, por el lado de la oferta, se espera que los envíos mundiales de mineral de hierro disminuyan debido al clima ciclónico en Australia; por el lado de la demanda, respaldada por el avance continuo de la reanudación de la producción en los altos hornos, se espera que la producción de arrabio siga aumentando, y es probable que la demanda general de mineral de hierro se mantenga estable con un ligero incremento. Sin embargo, aún persisten riesgos de incertidumbre. Si el conflicto en Oriente Medio se suaviza, los precios de la energía podrían retroceder de forma significativa, lo que a su vez reduciría las tarifas del transporte marítimo y debilitaría el respaldo de costos para los precios del mineral; además, si se cierran las negociaciones de contratos a largo plazo y se libera de forma concentrada oferta de recursos de ley media, esto también podría presionar los precios del mineral. Siempre que los factores de riesgo anteriores no se materialicen de forma significativa, los precios del mineral seguirán teniendo impulso para repuntar de nuevo y desafiar nuevos máximos.

Coque: el respaldo de costos siguió fortaleciéndose, y el aumento previsto podría aplicarse la próxima semana

En el frente informativo, algunas acerías planearon subir los precios del coque apagado por vía húmeda en 50 yuanes/t y del coque apagado en seco en 55 yuanes/t, con efecto desde las 00:00 del 1 de abril de 2026. En cuanto a la oferta, los productores de coque mantenían actualmente envíos relativamente buenos, y los inventarios de coque seguían en niveles bajos. Al mismo tiempo, los costos de coquización habían aumentado de forma significativa, reforzando aún más la disposición de los productores de coque a subir precios. Por el lado de la demanda, las ventas de acero mejoraron en cierta medida, y las acerías se encontraban en fase de reanudación del trabajo y la producción, con una tendencia al alza en la producción de arrabio, lo que impulsó su disposición a comprar coque. En el mercado del carbón de coque, las principales minas mantuvieron una producción normal. Recientemente, los precios del carbón de coque se estabilizaron y repuntaron, el sentimiento del mercado mejoró notablemente y aumentó el volumen negociado en subastas en línea. Algunas empresas aguas abajo de coque y acero realizaron compras activamente, las minas de carbón contaban con sólidos pedidos anticipados y el sentimiento era optimista. Los precios del carbón de coque podrían seguir mostrándose firmes la próxima semana. En resumen, la primera ronda de aumento del precio del coque podría aplicarse la próxima semana, y el mercado del coque podría mantenerse firme a corto plazo.

Chatarra de acero: los fundamentos mantuvieron un débil equilibrio, y los precios podrían seguir una tendencia fluctuante la próxima semana

Por el lado de la oferta, a medida que subieron las temperaturas y las empresas de procesamiento reanudaron operaciones, la producción de chatarra de acero aumentó ligeramente en comparación con la semana anterior. Por el lado de la demanda, algunas acerías de horno de arco eléctrico siguieron reanudando la producción según lo previsto esta semana, y la tasa de operación de las acerías eléctricas continuó aumentando, elevando la demanda de chatarra de acero. Esta semana, la tasa de operación de 50 acerías de horno eléctrico dedicadas principalmente a materiales de construcción en todo el país fue del 40,42%, un aumento de 1,78% respecto a la semana anterior. Sin embargo, la tendencia actual de precios en el mercado de acero terminado para usuarios finales siguió siendo débil, lo que comprimió los márgenes de beneficio de las acerías de horno eléctrico. El desempeño operativo de las empresas fue mediocre, y la mayoría adoptó controles estrictos sobre los precios de compra de chatarra de acero para reducir los costos de materias primas y proteger las ganancias de producción. En general, tanto la oferta como la demanda de chatarra de acero aumentaron esta semana, y el patrón fundamental general mantuvo un débil equilibrio. Se espera que los precios de la chatarra de acero fluctúen dentro de un rango la próxima semana.

Corrugado: desequilibrio limitado entre oferta y demanda, pero el sentimiento del mercado fue relativamente pesimista

Los precios del corrugado fluctuaron en niveles bajos esta semana, con un precio medio nacional de 3.145 yuanes/mt, 9 yuanes/mt menos intersemanalmente. En cuanto a la oferta, las acerías de alto horno que habían estado en mantenimiento anteriormente reanudaron la producción esta semana, con arrabio destinado a las líneas de producción de alambrón. Además, las acerías de horno eléctrico siguieron reanudando operaciones esta semana, y la producción total de acero para construcción continuó aumentando ligeramente. Teniendo en cuenta que la rentabilidad de las acerías se ha visto recientemente presionada, el ritmo de aumentos proactivos de producción podría desacelerarse más adelante. En cuanto a la demanda, los proyectos de construcción de usuarios finales compraron recientemente en su mayoría según necesidad. La demanda en algunos mercados del norte siguió mejorando, pero la demanda general aún estuvo por debajo del mismo período del año pasado. En cuanto a inventarios, tanto las existencias en acerías como los inventarios sociales disminuyeron esta semana, pero la velocidad de reducción de inventarios no cumplió con las expectativas del mercado, y la atención seguirá centrada la próxima semana en la pendiente de desabastecimiento. El sentimiento del mercado ya ha cambiado, con un débil desempeño de la demanda en algunas regiones. La mayoría de los comerciantes prefirió asegurar beneficios y se mantuvo cautelosa y a la espera respecto a la tendencia de corto plazo. De cara al futuro, hubo muchas perturbaciones derivadas de noticias macroeconómicas fuera de China, lo que provocó oscilaciones relativamente grandes en las materias primas, pero brindó un apoyo débil al acero terminado. El acero terminado incluso se encontraba en una situación de seguir las caídas, pero no las subidas. En la actualidad, el desequilibrio entre oferta y demanda del corrugado no era pronunciado, pero la demanda aún no ha mostrado ninguna mejora notable. Si los inventarios siguen reduciéndose lentamente, algunos comerciantes regionales podrían recortar precios de forma agresiva para liquidar mercancía. Se espera que los precios al contado sigan en niveles bajos a corto plazo.

HRC: demanda tibia, y se espera que los precios sigan moviéndose lateralmente la próxima semana

Los futuros de HRC fluctuaron débilmente hoy, con una caída diaria del 0,27 %, y el contrato más negociado cerró en 3.299. Esta semana, los futuros subieron primero y luego se debilitaron. En el mercado al contado, los precios semanales fluctuaron al alza y a la baja en 10-20 yuanes/t, con transacciones promedio. Durante la semana, las noticias se centraron principalmente en las negociaciones del mineral de hierro. Bajo expectativas bajistas del mercado, los precios del mineral se debilitaron en consecuencia, mientras que los futuros del carbón de coque y del coque también retrocedieron tras su rápida subida debido a las fluctuaciones del crudo. Volviendo a la oferta y la demanda de bobina laminada en caliente, la producción osciló dentro de un rango esta semana, mientras que la demanda aguas abajo siguió tibia, con baja disposición de compra de bobina laminada en caliente, bobina laminada en frío, productos galvanizados y otros materiales. Según los datos de SMM, el inventario total de bobina laminada en caliente se situó esta semana en 6,7821 millones de toneladas, 89.100 toneladas menos intersemanalmente; el inventario social en general se mantuvo en una tendencia de reducción, pero por regiones, aparte de las continuas caídas de inventarios en el sur y el norte de China, los inventarios en otros mercados aumentaron; los comerciantes mantuvieron un ritmo de compras moderado, y el inventario de las acerías pasó de crecer a disminuir. De cara al futuro, la presión de inventarios de la propia bobina laminada en caliente siguió siendo relativamente alta en comparación con el mismo periodo de años anteriores, y era poco probable que los fundamentos mostraran aspectos positivos. Se espera que la próxima semana continúe moviéndose lateralmente, siguiendo el lado de los costes.

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