17 de maio de 2026
O HSBC aumentou suas previsões para o preço da prata tanto para 2026 quanto para 2027, embora o banco continue a esperar um potencial de alta limitado para o metal precioso no médio prazo.
O HSBC agora projeta que a prata terá uma média de US$ 75 por onça troy em 2026 e US$ 68 por onça em 2027, em comparação com previsões anteriores de US$ 68,25 e US$ 57, respectivamente.
Alta da Prata Impulsionada por Demanda de Porto Seguro e Oferta Restrita
A prata disparou para uma máxima nominal recorde de US$ 121 por onça no final de janeiro, sustentada pela alta dos preços do ouro, condições de oferta restrita e forte demanda por ativos de refúgio ligada a preocupações tarifárias e tensões geopolíticas.
O metal recuou acentuadamente para cerca de US$ 64 por onça no início de fevereiro, após uma valorização do dólar americano impulsionada por conflitos e fraqueza nos preços do ouro, antes de se recuperar e negociar acima de US$ 86 por onça.
HSBC Prevê Déficits de Oferta Menores à Frente
Apesar de elevar sua perspectiva de preços, o HSBC manteve uma postura cautelosa, argumentando que déficits de oferta em redução e demanda industrial e de joalheria mais fraca provavelmente impedirão ganhos sustentados.
O banco espera que o déficit global do mercado de prata diminua para 73 milhões de onças em 2026, ante 143 milhões de onças em 2025, antes de se estreitar ainda mais para 25 milhões de onças em 2027, à medida que a produção minerária e a oferta de reciclagem aumentem.
"Déficits em moderação, em nossa visão, não serão suficientes para impulsionar a prata significativamente para cima por períodos prolongados", disse James Steel, analista-chefe de metais preciosos do HSBC. O banco espera que os preços enfraqueçam durante o segundo semestre de 2026 e 2027.
Demanda Industrial e de Joalheria Deve Diminuir
A demanda industrial, que representa mais da metade do consumo global de prata, caiu para 657 milhões de onças em 2025, ante um recorde de 679 milhões de onças no ano anterior.
O HSBC disse que os fabricantes têm buscado cada vez mais reduzir ou substituir o uso de prata em resposta aos preços elevados, e o banco espera que essa tendência continue.
O banco prevê que a demanda industrial de prata cairá ainda mais para 642 milhões de onças em 2026 e 618 milhões de onças em 2027. A demanda de joalheria também deve cair para 157 milhões de onças este ano, ante 189 milhões de onças em 2025.
Crescimento da Oferta Visto como Suporte ao Reequilíbrio do Mercado
Do lado da oferta, o HSBC espera que a produção minerária permaneça praticamente inalterada em 848 milhões de onças em 2026, antes de subir para 868 milhões de onças em 2027.
A oferta de reciclagem deve aumentar para 216 milhões de onças este ano, ante 197 milhões de onças em 2025.
Fraqueza do Dólar e Geopolítica Podem Oferecer Suporte
James Steel disse que as expectativas de um dólar americano mais fraco e a incerteza geopolítica contínua podem continuar a fornecer algum suporte aos preços da prata.
No entanto, ele alertou que "a relação ouro:prata provavelmente se ampliará, permitindo que a prata recue mesmo se o ouro subir."
O HSBC definiu metas de preço da prata para o final do ano de US$ 70 por onça para 2026 e US$ 65 por onça para 2027.
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