Disposição de reabastecimento pré-feriado não é forte, negociações à vista moderadas [SMM Cobre à vista do sul da China]

Olhando para amanhã, os preços do cobre subiram ligeiramente hoje. Embora o sentimento de compra e venda tenha se recuperado, permaneceu fraco no geral. Na sessão da manhã, os fornecedores cotaram de paridade a um prêmio de 10 yuans/tonelada, mas as transações efetivas foram lentas. Na segunda sessão, os preços foram continuamente reduzidos para cerca de um desconto de 20 yuans/tonelada antes que os negócios pudessem ser concluídos, refletindo a aceitação limitada dos preços atuais do cobre pelos usuários a jusante e a relutância em acompanhar preços mais altos. O spread de Contango entre meses se ampliou ligeiramente, mas permaneceu na faixa de cerca de 100 yuans/tonelada, com os fornecedores demonstrando relativa firmeza na manutenção dos preços. Deve-se prestar muita atenção às saídas de warrants amanhã. Se houver liberação concentrada, isso pressionará os prêmios à vista; se as saídas forem limitadas, então, respaldado pela estrutura de spread, há pouco espaço para o desconto se ampliar ainda mais. No geral, em meio ao cabo de guerra entre a demanda fraca e a incerteza sobre as saídas de warrants, espera-se que os preços à vista do cobre em Xangai em relação ao contrato de cobre SHFE 2607 permaneçam nos níveis atuais amanhã.

[SMM cobre spot Xangai] Nas perspectivas para amanhã, o preço do cobre subiu ligeiramente hoje. O ânimo de compra e venda se recuperou, mas permaneceu relativamente fraco no geral. Os fornecedores cotaram entre a paridade e um prêmio de 10 yuan/mt no início da sessão, mas os negócios efetivos foram lentos. Na segunda etapa, as cotações foram reduzidas continuamente para perto de um desconto de 20 yuan/mt até que se concretizassem transações, refletindo a aceitação limitada dos preços atuais pelos compradores a jusante e a pouca disposição em buscar preços mais altos. O spread de contango entre os contratos mensais se ampliou levemente, mas permaneceu por volta de 100 yuan/mt, e os fornecedores demonstraram uma disposição relativamente forte de sustentar os preços. Atenção redobrada deve ser dada amanhã ao fluxo de saída de warrants. Se houver liberação concentrada, isto pressionará os prêmios spot; se a saída for limitada, então, com o suporte da estrutura do spread, o espaço para novas quedas no desconto será restrito. De modo geral, em meio ao impasse entre a demanda fraca e a incerteza sobre os warrants, espera-se que os preços spot do cobre de Xangai frente ao contrato SHFE cobre 2607 se mantenham nos níveis atuais amanhã.

Os preços de entrega física do enxofre mantiveram a tendência de queda esta semana. Fontes do mercado afirmam que, em 15 de junho, o preço de transação do enxofre caiu para 9.500 yuan/t, e em 16 de junho, se recuperou ligeiramente para 9.600 yuan/t; porém, em comparação com o pico de 11.985 yuan/t na última quinta-feira (11 de junho), a diferença já ultrapassa 2.000 yuan/t. Hoje (17 de junho), o índice SMM EXW Shandong Sulfur foi reduzido ainda mais, para uma faixa de 9.507–10.000 yuan/t, com o preço médio divulgado de 9.753,5 yuan/t, o que representa uma queda de 600 yuan/t em relação a ontem, e a redução se ampliou de forma acentuada. Analisando os movimentos recentes, desde 5 de junho, o preço do enxofre começou a subir rapidamente a partir de 8.075 yuan/t e, em 8 de junho, disparou para 9.625 yuan/t; em seguida, escalou até o pico da semana passada, antes de recuar rapidamente, o que provocou uma forte deterioração do sentimento do mercado. Atualmente, o sentimento de compra a jusante está fraco. Diante da rápida queda de preços, os compradores demonstram forte postura de espera, mantendo apenas as compras relativas à demanda rígida, ao mesmo tempo que pressionam por preços mais baixos. O suporte dos principais setores de demanda a jusante — fertilizantes fosfatados e ácido sulfúrico — é insuficiente, e o mercado de enxofre ainda enfrenta pressão adicional de queda no curto prazo.