Самый ликвидный фьючерс на олово на SHFE колеблется вблизи максимумов, а настроения на спотовом рынке продолжают ослабевать [SMM Tin Midday Review]

Комментарий по рынку олова на середину дня 16 июня 2026 года

Сегодня утром фьючерсы на олово на SHFE ослабли и консолидировались. Наиболее торгуемый контракт открылся на уровне 427 010 юаней/т и закрылся на утренней сессии на уровне 422 650 юаней/т, рост на 1,17%. На LME трехмесячные фьючерсы на олово в настоящее время котировались на уровне 55 000 долл./т, снижение на 0,63%.

Макроэкономический фон:

(1) Утром 16 июня Национальное бюро статистики (NBS) опубликовало экономические данные за май и январь-май. Промышленное производство показало незначительное восстановление, при этом новые драйверы роста демонстрируют сильную динамику. Добавленная стоимость промышленности предприятий с годовым доходом выше установленного уровня в мае выросла на 4,5% г/г и на 0,4% м/м; высокотехнологичное производство, электронное оборудование и автомобили на новых источниках энергии (NEV) сохранили быстрый рост; производство десяти цветных металлов увеличилось на 2,2% г/г. Внешняя торговля значительно улучшилась: общий объем импорта и экспорта в мае вырос на 16,9% г/г, что отражает синхронное восстановление внутреннего и внешнего спроса. Инфляция оставалась умеренной: CPI в мае вырос на 1,2% г/г и снизился на 0,1% м/м; PPI вырос на 3,9% г/г и на 0,5% м/м. Рост цен на промышленную продукцию способствовал повышению рентабельности промышленных предприятий, а инвестиции в высокотехнологичные отрасли продолжали ускоряться.

(2) Согласно торговому отчету, опубликованному Корейской таможенной службой, общий экспорт Южной Кореи за 1–10 июня достиг 28,635 млрд долл., увеличившись на 85,9% г/г. Благодаря сильному экспорту полупроводников экспорт Южной Кореи вырос почти на 86% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Экспорт полупроводников, в частности, утроился по сравнению с предыдущим годом, достигнув рекордного уровня за этот период.

На спотовом рынке, поскольку цены колебались на высоких уровнях, торговля была вялой. Часть спроса была реализована во время снижения фьючерсов в последние несколько дней, и предприятия переработки в настоящее время демонстрируют низкую готовность к закупкам.

В целом, после подтверждения даты официального подписания геополитического соглашения настроения на рынке улучшились, и цены на олово снова быстро выросли. Однако негативное влияние высоких цен на спотовый рынок стало очевидным, что в определенной степени ограничивает верхний предел цен. В краткосрочной перспективе наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE, как ожидается, будет в основном колебаться на высоких уровнях. В дальнейшем следует продолжать следить за церемонией официального подписания геополитического меморандума о взаимопонимании в эту пятницу и фактическими условиями судоходства на ключевых водных путях.