Publicado: 07 de abril de 2026 - 10:37 PM
(Kitco News) – La guerra en Irán y el aumento del gasto en defensa tanto en Europa como en EE. UU. están contribuyendo a una fuerte configuración alcista para los precios del oro a mediano plazo, y los 6.000 dólares por onza siguen en el horizonte, según Chris Mancini, cogestor de cartera del Gabelli Gold Fund (GLDAX) en Gabelli Funds.
Mancini declaró a Kitco News el martes que, aunque el precio del oro puede haber caído desde el estallido del conflicto con Irán, es una señal de que el metal amarillo está cumpliendo su función en tiempos de crisis, tanto para los estados como para los inversores.
"Turquía, así como los estados del Golfo, podrían estar vendiendo, especialmente si no pueden exportar su petróleo y necesitan cubrir sus gastos", dijo. "Tienen reservas de oro, y el oro está cumpliendo su función como activo líquido en este momento".
Mancini contrastó la simple liquidez del oro con las lecciones que el mundo ha aprendido sobre la deuda pública.
"El oro es un activo que no es pasivo de nadie", afirmó. "A diferencia de los bonos del Tesoro, los bonos alemanes o los bonos franceses, cuando compras oro no le estás prestando a nadie. Cuando compras oro, simplemente lo posees de forma directa, pero cuando compras un bono del Tesoro, le estás prestando al gobierno de Estados Unidos".
"A medida que las deudas y los déficits crecen, el oro tiende a volverse más atractivo, lo cual es un aspecto de la operativa actual", añadió. "El aumento del gasto en defensa probablemente también contribuirá a esa dinámica".
Mancini señaló que la guerra en Irán y el aumento del gasto en defensa están ocurriendo en el contexto de un alejamiento a largo plazo del dólar estadounidense.
"Estamos atravesando un cambio de paradigma importante en términos de la desdolarización de las reservas globales", dijo. "Cuando Rusia invadió Ucrania, Estados Unidos confiscó efectivamente los bonos del Tesoro que Rusia poseía, lo que significa que Rusia le había estado prestando a Estados Unidos, y nosotros esencialmente dijimos que no les devolveríamos el dinero. Ese evento ayudó a impulsar el oro de alrededor de 2.000 dólares la onza a aproximadamente 5.000 dólares".
"Estamos viendo discusiones del presidente y de otros sobre un posible nuevo orden mundial. En ese entorno, existe una posibilidad real de que el dólar deje de servir como moneda de reserva global", dijo Mancini. "Mantener un superávit de divisas requiere comprar dólares y bonos del Tesoro, lo que en la práctica equivale a prestar dinero al gobierno de Estados Unidos. Dado lo que está ocurriendo ahora mismo con el cambio de paradigma más amplio y el orden global en evolución, existe una alta probabilidad de que los países con superávit ya no deseen seguir prestando a Estados Unidos".
"Si ese es el caso, el oro se convertirá en la principal alternativa".
Mirando más allá del conflicto actual hacia el mediano plazo, Mancini aún espera que el oro supere los 6.000 dólares por onza.
"El precio rondaba los 5.300 dólares y retrocedió en medio de una ola de ventas y factores relacionados", dijo. "Pero una vez que las cosas se estabilicen y este nuevo cambio de paradigma se consolide, el oro debería superar los 6.000 dólares".
El oro sigue experimentando volatilidad este martes, con el precio al contado cayendo a un mínimo de sesión de 4.607,72 dólares por onza poco después de las 10 a. m. hora del este, antes de recuperarse.
El oro al contado cotizó por última vez a 4.653,72 dólares por onza, con una ganancia marginal del 0,10 % en la sesión.
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