Le marché chinois de l'étain a affiché une tendance globale d'offre et de demande faible, avec une acceptation limitée des prix élevés du côté de la consommation [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur l'étain]

Compte rendu de la réunion matinale SMM sur l'étain, 25 mai 2026

La semaine dernière, sur le plan macroéconomique, le compte rendu de la réunion de politique monétaire d'avril de la Fed américaine a montré que la plupart des participants soulignaient que si l'inflation restait durablement au-dessus du niveau cible, un resserrement approprié de la politique monétaire serait justifié. Ce signal restrictif a exercé une pression sur les prix des métaux. Parallèlement, le dialogue de haut niveau sino-américain a continué de faire progresser la coopération commerciale et économique, mais les inquiétudes du marché concernant les perspectives économiques mondiales ne s'étaient pas entièrement dissipées, et les fluctuations de la trajectoire du dollar américain ont apporté de l'incertitude sur les prix de l'étain. Le marché chinois de l'étain a globalement affiché une tendance de faiblesse tant du côté de l'offre que de la demande. Côté offre, les fonderies se sont principalement concentrées sur le maintien d'une production stable. Affectés par des travaux d'entretien routier dans la région du Yunnan perturbant le transport des matières premières, les taux d'utilisation globaux ont légèrement reculé, passant de 65 % la semaine précédente à 64,18 %. Côté demande, la performance est restée atone. Freinées par l'effet inhibiteur des prix élevés de l'étain, les entreprises en aval et les utilisateurs finaux ont maintenu un sentiment d'approvisionnement déprimé, adoptant majoritairement une approche attentiste prudente et ne procédant qu'à des achats ponctuels en petits lots autour des commandes à demande incompressible. Au cours de la semaine, alors que le centre de prix de l'étain reculait, les transactions du marché se sont quelque peu reprises, les acteurs en aval montrant une certaine volonté de tester le terrain avec des ordres d'achat à prix bas. Toutefois, le sentiment d'achat global restait orienté vers la prudence, et la volonté des fournisseurs de maintenir fermement les prix ainsi que les cotations avec prime de marque sont restées stables.

Dans l'ensemble, d'un point de vue macroéconomique, la posture restrictive de la Fed américaine a exercé une pression à court terme sur les prix de l'étain, tandis que la demande en aval manquait de moteurs de croissance clairs et que la consommation finale affichait une acceptation limitée des prix élevés, laissant les prix de l'étain sans élan haussier suffisant. Cependant, la stabilité continue de l'offre du côté de la fonte a également limité la marge de repli profond des prix. Les prix de l'étain devraient se maintenir à des niveaux élevés et évoluer latéralement. Les investisseurs doivent suivre de près les évolutions politiques suite à l'entrée en fonction du nouveau président de la Fed américaine et le rythme réel de reprise de la consommation finale dans des secteurs tels que la soudure, opérer avec prudence, éviter de courir après les sommets, et peuvent envisager des opportunités de réapprovisionnement pour la demande incompressible après les replis.