Ketua Fed Baru Tegaskan Batas Bawah Inflasi Saat Menjabat, Kontrak Timah SHFE Paling Aktif Dibuka Lebih Tinggi Lalu Terkoreksi [Ulasan Tengah Hari Timah SMM]

Tinjauan Tengah Hari Timah, 25 Mei 2026

Pasar timah SHFE dibuka lebih tinggi kemudian berfluktuasi menurun. Sesi pagi dibuka di 426.000 yuan/mt dan ditutup di 422.530 yuan/mt. Pusat keseluruhan kontrak teraktif naik 1,22%. Di sisi LME, karena libur Spring Bank Holiday di luar negeri, London Metal Exchange tutup sepanjang hari. Harga penutupan terakhir Jumat lalu adalah $54.470/mt, dengan pusat sedikit naik.

Di sisi makro:

(1) Menteri Luar Negeri AS Rubio mengungkapkan bahwa draf perjanjian dengan Iran mengenai penghentian konflik telah mendapat dukungan dari beberapa negara kawasan. Kedua belah pihak mencapai kesepakatan prinsip mengenai pembukaan selat-selat utama dan penanganan material nuklir sensitif terkait. Perjanjian potensial diperkirakan akan ditandatangani secara resmi dalam waktu dekat, dengan ketegangan geopolitik melepaskan sinyal pelonggaran tertentu. Namun, pemimpin AS menyatakan bahwa "kedua belah pihak belum sepenuhnya mencapai kesepakatan, dan AS tidak terburu-buru untuk mencapai perjanjian."

(2) Waller dilantik. Dalam pidatonya, ia menekankan akan memimpin institusi bank sentral yang "berorientasi reformasi", berfokus pada penyesuaian kerangka kebijakan berdasarkan pengalaman masa lalu, dan menegaskan kembali tekadnya untuk memerangi inflasi. Sementara itu, gubernur inti lainnya dari bank sentral menyatakan bahwa sikap kebijakan saat ini adalah menjaga suku bunga tetap stabil dalam jangka pendek; jika ekspektasi inflasi menyimpang dari target dan menjadi tidak terjangkar, kenaikan suku bunga akan diperlukan. Nada kebijakan internal cenderung kehati-hatian.

Dari sisi pasokan, pasar menghadapi berbagai pertimbangan di sisi berita. Di satu sisi, efek sisa dari berita sebelumnya mengenai pengendalian sumber daya strategis Indonesia masih ada. Di sisi lain, peristiwa kesehatan masyarakat yang menarik perhatian baru-baru ini pecah di DRC, dan negara-negara tetangga telah menutup sementara beberapa perlintasan perbatasan untuk memperketat kontrol kesehatan. Saat ini, produksi di area pertambangan inti belum terhenti, tetapi efisiensi logistik lintas batas telah terkendala secara signifikan. Mengingat siklus logistik dari pengiriman lokal ke Tiongkok biasanya memakan waktu sekitar 45 hari, jika kontrol kesehatan berlanjut, hal ini dapat sebagian mengganggu laju pasokan bahan baku bulan depan.

Di sisi pasar spot, di tengah fluktuasi lebar pada futures, pasar spot sebagian besar mempertahankan sikap hati-hati. Pekan lalu, pengguna akhir hilir melepas sejumlah permintaan perputaran material, terutama berfokus pada pengamanan produksi pesanan jangka pendek. Transaksi pasar secara keseluruhan biasa-biasa saja. Menghadapi fluktuasi futures di level tinggi, pedagang sebagian besar memilih untuk mempertahankan harga dan menunggu, dengan premi spot merek utama tetap stabil, terkonsentrasi di kisaran 1.000–1.500 yuan/mt. Transaksi pasar aktual cenderung biasa-biasa saja.

Secara keseluruhan, pasar saat ini berada dalam periode interaksi antara berita dan ekspektasi makro. Meskipun berbagai peristiwa publik mendadak dan rumor sering muncul di sisi pasokan dalam jangka pendek, sebelum pengurangan volume substantif benar-benar terwujud, logika perdagangan inti masih berkisar pada panduan kebijakan makro terhadap likuiditas ke depan dan biaya pendanaan. Seiring kerangka kebijakan dolar AS yang baru secara bertahap terbentuk dan ekspektasi suku bunga tetap ketat, kontrak timah SHFE paling aktif diperkirakan akan melanjutkan pola konsolidasi dalam kisaran terbatas dalam jangka pendek, dengan pusat futures berpotensi menguji penurunan lebih lanjut. Perhatian selanjutnya harus tetap pada perubahan sentimen pendanaan makro.