5.25 Commentaire matinal SMM sur l'alliage d'aluminium coulé
Futures : Lors de la session de nuit de vendredi dernier, le contrat alliage d'aluminium 2607 a affiché un schéma de baisse initiale suivie d'une reprise, évoluant latéralement. Le contrat a ouvert à 23 175 yuans/mt, atteignant un plus haut de 23 175 yuans/mt, un plus bas de 22 980 yuans/mt, et a clôturé à 23 105 yuans/mt, en légère baisse de 15 yuans par rapport au prix de règlement précédent, soit un recul de 0,06 %. En début de session nocturne, les prix ont chuté rapidement, puis ont trouvé un support aux niveaux bas et ont progressivement rebondi, clôturant légèrement en hausse en fin de session, avec des fluctuations globales restant limitées. Le volume de transactions était de 1 582 lots, les positions ouvertes de 15 096 lots, en légère baisse de 3 lots, avec un sentiment de marché prudent et un bras de fer faible entre acheteurs et vendeurs.
Rapport quotidien de l'écart spot-futures : Selon les données SMM, le 22 mai, le prix spot SMM ADC12 présentait une prime théorique de 550 yuans/mt par rapport au prix de clôture du contrat d'alliage d'aluminium coulé le plus échangé (AD2607) à 10h15.
Rapport quotidien des warrants : Les données du SHFE montrent que le 22 mai, le total des warrants enregistrés pour l'alliage d'aluminium coulé était de 39 131 mt, en hausse de 89 mt par rapport au jour de bourse précédent. Parmi ceux-ci, Shanghai avait un volume enregistré total de 2 515 mt, inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; le Guangdong avait un volume enregistré total de 10 797 mt, en baisse de 91 mt par rapport au jour de bourse précédent ; le Jiangsu avait un volume enregistré total de 7 532 mt, inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; le Zhejiang avait un volume enregistré total de 12 153 mt, en hausse de 180 mt par rapport au jour de bourse précédent ; Chongqing avait un volume enregistré total de 5 139 mt, inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; le Sichuan avait un volume enregistré total de 995 mt, inchangé par rapport au jour de bourse précédent.
Déchets d'aluminium : Vendredi dernier, les prix SMM A00 ont cessé de monter et ont reculé, en baisse de 40 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent, tandis que le marché des déchets d'aluminium est resté globalement stable avec des ajustements mineurs sur certains produits régionaux. Les prix des déchets d'aluminium devraient bien se maintenir à des niveaux élevés cette semaine, avec les déchets d'aluminium broyé tendu (prix basé sur la teneur en aluminium) maintenant une fourchette principale de 20 500-21 100 yuans/mt (hors taxes). Côté politique, la surveillance réglementaire de la « facturation inversée » se poursuit, et l'offre restreinte de sources conformes ne devrait pas s'inverser à court terme ; l'effet retardé des importations de déchets d'aluminium continue de se manifester, avec des arrivées portuaires effectives en contraction qui devraient intensifier davantage la tension de l'offre ; les risques géopolitiques fournissent un plancher de soutien aux prix de l'aluminium, ce qui à son tour pousse les prix des déchets d'aluminium à la hausse. Cependant, l'effet de haute saison s'estompe complètement, avec un affaiblissement des commandes de demande finale ; les stocks de matières premières en déchets d'alliages d'aluminium corroyé dans le Henan et d'autres régions restent élevés, freinant la demande d'approvisionnement, et le marché de l'aluminium secondaire devrait poursuivre sa tendance d'offre et de demande faibles.
Silicium métal : La semaine dernière, le silicium #553 soufflé à l'oxygène de l'est de la Chine selon SMM était à 9 000-9 200 yuans/t, et le silicium #441 à 9 300-9 400 yuans/t. Le contrat le plus échangé sur le marché à terme a évolué latéralement autour de 8 450 yuans/t. Les prix du silicium métal ont évolué latéralement dans un contexte d'attentes de hausse simultanée de l'offre et de la demande. Les informations du week-end concernant un accident minier dans le Shanxi pourraient déclencher des fluctuations à court terme des prix du charbon côté matières premières pour le silicium métal, apportant un soutien au sentiment. Il convient de surveiller les changements de rythme des taux d'exploitation côté offre et demande.
Marchés hors Chine : Les cotations actuelles d'importation ADC12 se situent dans la fourchette haute de 3 380-3 420 $/t, avec une perte immédiate à l'importation d'environ 3 365 yuans/t, et la fenêtre théorique d'importation reste fermée.
Résumé : Vendredi dernier, le marché ADC12 a globalement poursuivi sa tendance stable d'attentisme, avec un sentiment de marché prudent, et le prix SMM ADC12 s'est maintenu à 23 700 yuans/t par rapport à la veille. Les prix actuels sont « sous pression des deux côtés » — d'une part, la reprise de la demande finale reste limitée, les achats en aval se maintiennent au strict nécessaire, et un volume de transactions insuffisant contraint la dynamique haussière ; d'autre part, les coûts des matières premières tels que les déchets d'aluminium restent élevés, la circulation des déchets d'aluminium conformes est tendue, les entreprises peinent à reconstituer leurs stocks de matières premières et sont contraintes de s'appuyer davantage sur les stocks existants pour maintenir la production, le soutien des coûts restant évident. Globalement, le marché est encore dans une phase de bras de fer entre « soutien par des coûts élevés » et « pression d'une demande faible », et les prix ADC12 devraient continuer à bien se maintenir dans une fourchette étroite à court terme.
[Avertissement sur la source des données : Les données autres que les informations publiquement disponibles proviennent d'informations publiques, de communications de marché et des modèles de base de données interne de SMM, traitées par SMM à titre de référence uniquement et ne constituent pas des conseils de prise de décision.]
