Tân Chủ tịch Fed tái khẳng định giới hạn lạm phát khi nhậm chức, hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa tăng rồi quay đầu giảm [SMM Tin Bản tin giữa phiên]

Bản tin tổng hợp buổi trưa về thiếc, ngày 25 tháng 5 năm 2026

Thị trường thiếc SHFE mở cửa cao hơn rồi biến động giảm. Phiên sáng mở cửa ở mức 426.000 NDT/tấn và đóng cửa ở mức 422.530 NDT/tấn. Trung tâm giá tổng thể của hợp đồng giao dịch chính tăng 1,22%. Về phía LME, do kỳ nghỉ lễ Spring Bank Holiday ở nước ngoài, Sở Giao dịch Kim loại London đóng cửa cả ngày. Giá đóng cửa cuối cùng vào thứ Sáu tuần trước là 54.470 USD/tấn, trung tâm giá nhích lên nhẹ.

Về mặt vĩ mô:

(1) Ngoại trưởng Mỹ Rubio tiết lộ rằng dự thảo thỏa thuận với Iran về chấm dứt xung đột đã nhận được sự ủng hộ từ nhiều quốc gia trong khu vực. Hai bên đã đạt được thỏa thuận nguyên tắc về việc mở cửa các eo biển quan trọng và xử lý các vật liệu hạt nhân nhạy cảm liên quan. Thỏa thuận tiềm năng dự kiến sẽ được ký kết chính thức trong thời gian tới, với căng thẳng địa chính trị phát đi một số tín hiệu hạ nhiệt. Tuy nhiên, nhà lãnh đạo Mỹ tuyên bố rằng "hai bên chưa đạt được thỏa thuận hoàn chỉnh và Mỹ không vội vàng đạt được thỏa thuận."

(2) Waller đã tuyên thệ nhậm chức. Trong bài phát biểu, ông nhấn mạnh sẽ lãnh đạo một thể chế ngân hàng trung ương "theo định hướng cải cách", tập trung điều chỉnh khung chính sách dựa trên kinh nghiệm trước đó, đồng thời tái khẳng định quyết tâm chống lạm phát. Trong khi đó, một thống đốc cốt lõi khác của ngân hàng trung ương cho biết lập trường chính sách hiện tại là giữ lãi suất ổn định trong ngắn hạn; nếu kỳ vọng lạm phát lệch khỏi mục tiêu và mất neo, việc tăng lãi suất sẽ là cần thiết. Giọng điệu chính sách nội bộ nghiêng về thận trọng.

Về nguồn cung, thị trường đang đối mặt với nhiều yếu tố cần cân nhắc trên mặt trận tin tức. Một mặt, tác động dư âm từ tin tức trước đó về việc Indonesia kiểm soát tài nguyên chiến lược vẫn còn. Mặt khác, một sự kiện y tế công cộng nghiêm trọng gần đây đã bùng phát tại CHDC Congo, và các quốc gia láng giềng đã tạm thời đóng một số cửa khẩu biên giới để tăng cường kiểm soát y tế. Hiện tại, hoạt động sản xuất tại các khu vực khai thác cốt lõi chưa dừng lại, nhưng hiệu quả logistics xuyên biên giới đã bị hạn chế đáng kể. Xét rằng chu kỳ logistics từ khi xuất hàng tại địa phương đến Trung Quốc thường mất khoảng 45 ngày, nếu các biện pháp kiểm soát y tế kéo dài, chúng có thể gây gián đoạn một phần nhịp cung ứng nguyên liệu thô vào tháng tới.

Về thị trường giao ngay, trong bối cảnh thị trường kỳ hạn biến động mạnh, thị trường giao ngay phần lớn duy trì thái độ thận trọng. Tuần trước, người dùng cuối hạ nguồn đã giải phóng một số nhu cầu luân chuyển nguyên liệu, chủ yếu tập trung vào việc đảm bảo sản xuất đơn hàng ngắn hạn. Giao dịch thị trường nhìn chung ở mức bình thường. Đối mặt với giá kỳ hạn dao động ở vùng cao, các thương nhân phần lớn chọn giữ giá và chờ đợi, phí premium giao ngay của các thương hiệu chủ lưu duy trì ổn định, tập trung trong khoảng 1.000–1.500 nhân dân tệ/tấn. Giao dịch thực tế trên thị trường có xu hướng bình thường.

Nhìn chung, thị trường hiện đang trong giai đoạn đan xen giữa tin tức và kỳ vọng vĩ mô. Mặc dù nhiều sự kiện công khai đột ngột và tin đồn liên tục xuất hiện ở phía cung trong ngắn hạn, nhưng trước khi việc giảm sản lượng thực chất cuối cùng hiện thực hóa, logic giao dịch cốt lõi vẫn xoay quanh định hướng chính sách vĩ mô về thanh khoản kỳ hạn và chi phí vốn. Khi khuôn khổ chính sách đồng đô la Mỹ mới dần được thiết lập và kỳ vọng lãi suất vẫn thắt chặt, hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ tiếp tục mô hình dao động trong biên độ trong ngắn hạn, với trung tâm giá kỳ hạn có khả năng kiểm tra thêm xuống dưới. Cần tiếp tục theo dõi những thay đổi trong tâm lý vốn vĩ mô.