Publicado jue., 7 de mayo de 2026, 7:08 AM EDT Actualizado jue., 7 de mayo de 2026, 7:26 AM EDT
Puntos clave
- El repunte del oro y la plata podría reanudarse si se alcanza un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, según indicaron analistas de mercado a CNBC.
- Durante el conflicto, los movimientos del oro fueron moderados, operando en dirección opuesta a los movimientos del precio del petróleo y del dólar estadounidense.
- Sin embargo, los estrategas esperan que el mercado alcista del oro y la plata se reanude este año, a medida que las fuerzas impulsoras vuelvan a entrar en juego.
El repunte que impulsó al oro y la plata a máximos históricos en 2025 podría retomarse si se alcanza un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, según indicaron analistas de mercado a CNBC mientras los precios subían el jueves.
subió un 1,2% hasta los 4.750 dólares por onza a primera hora del jueves, en medio de esperanzas de que EE. UU. e Irán podrían estar cerca de un acuerdo para poner fin a la guerra de 69 días.
Los en EE. UU. subieron un 1,2% para situarse en torno a los 4.750,00 dólares.
Mientras tanto, la sumó un 3% para cotizar a 79,62 dólares la onza, y los con entrega en julio subieron un 3,9%.
Tanto el oro como la plata disfrutaron de repuntes récord en 2025, con alzas del 66% y el 135%, respectivamente, a lo largo del año. Sin embargo, han experimentado operaciones mucho más volátiles en 2026, con los futuros de la plata sufriendo su mayor caída en un solo día desde la década de 1980 a finales de enero, y el oro perdiendo más del 10% respecto a su máximo de enero.
Desde el estallido de la guerra entre EE. UU. e Irán el 28 de febrero, la reputación del oro como activo "refugio seguro" en tiempos de turbulencia se ha visto cuestionada, ya que algunos de los factores detrás de su ascenso han sido puestos en duda.
El potencial de tipos de interés más altos, un dólar estadounidense más fuerte como resultado del aumento de los precios del petróleo, y la salida de posiciones por parte de los operadores contribuyeron a su reciente caída, particularmente dado que el metal amarillo entró en el conflicto "significativamente sobrecomprado", según Ross Norman, CEO del sitio web de metales preciosos Metals Daily.
Esto dio a los operadores una razón para tomar beneficios y al mercado para consolidarse, ya que los inversores vendieron su activo con mejor rendimiento, declaró a CNBC.
Francis Tan, estratega jefe para Asia en Indosuez Wealth Management, describió esta propiedad como "bastante útil" durante la turbulencia del mercado en marzo en una entrevista con CNBC el martes.
"Si observamos marzo, cuando las acciones se vendían, un inversor con cierta asignación en oro durante ese período estaba obteniendo rendimientos bastante sólidos en oro, y quizás podía recoger algunas ganancias para cubrir parte de sus pérdidas en renta variable.
"Así que el oro como refugio seguro ciertamente ha cumplido su papel."
Durante el transcurso del conflicto, el oro se negoció de forma inversa tanto a los precios del petróleo como al dólar estadounidense.
"El dólar y el oro subieron, el primero recibiendo flujos de dinero caliente a medida que los suministros energéticos se estrangulaban, mientras que el dólar se benefició de los flujos hacia activos refugio," añadió Norman. "Un acuerdo de paz sugeriría que esos vientos de cola se debilitan y eso es lo que estamos viendo ahora mismo. Es como si se hubiera soltado el freno de mano del oro y la plata."
¿Qué viene ahora?
Philippe Gijsels, director de estrategia de BNP Paribas Fortis, ha mantenido durante mucho tiempo una visión alcista sobre el oro y la plata, y su convicción de que los metales tienen más recorrido al alza no ha flaqueado ni siquiera con la volatilidad que sigue dominando los mercados de metales preciosos.
Declaró a CNBC el jueves que veía la caída en los precios del oro y la plata como una "fase de consolidación."
"Esta vez, los metales preciosos han mostrado una fuerte correlación con la renta variable. Ambos se vieron afectados principalmente por los temores de que la inflación impulsara al alza los tipos de interés," dijo Gijsels. "En nuestro mundo, los tipos de interés son como la gravedad. Cuando los tipos suben, la gravedad aumenta y todos los activos son arrastrados a la baja, incluidos los metales preciosos."
A medida que la guerra con Irán se prolongaba —provocando advertencias de shocks de precios y freno al crecimiento económico— los mercados se apresuraron a descontar una suspensión de los ciclos de flexibilización monetaria en varias economías importantes, con algunos bancos centrales ahora esperados a subir los tipos de interés para contrarrestar el impacto de los elevados precios energéticos.
Pero el optimismo resurgió el miércoles tras de que EE. UU. e Irán están cerca de acordar un acuerdo de paz. Gijsels señaló que los metales preciosos ahora se recuperaban junto con la renta variable.
"Esperamos que el mercado alcista secular del oro y la plata se reanude y que los metales alcancen nuevos máximos históricos en un futuro no muy lejano, potencialmente este año," declaró a CNBC.
Gijsels dijo el jueves que todos los elementos que han llevado al oro y la plata hasta aquí "siguen muy vigentes."
"Los bancos centrales y los gobiernos seguirán diversificando, alejándose de la deuda pública estadounidense hacia el oro," declaró a CNBC. "Dado que vivimos en un entorno de inflación estructuralmente más alta, es necesario poseer activos reales. Los metales preciosos son claramente parte de esto. [Y] a medida que se disipe la niebla de la guerra, los inversores volverán al mercado del oro y la plata".
La caída de los precios del oro y la plata en los últimos meses, argumentó, "no es el final, sino simplemente una pausa en lo que será el mercado alcista más fuerte y prolongado en la historia del oro y la plata".
Paul Williams, director general del proveedor de oro y plata Solomon Global, declaró a CNBC en un correo electrónico el jueves que era difícil hacer predicciones con la guerra aún en curso, particularmente para la plata, más volátil. Pero, al igual que Gijsels, afirmó que los precios de la plata siguen respaldados por los mismos factores fundamentales que impulsaron el rally de 2025.
"La oferta de plata física sigue siendo ajustada, mientras que la fuerte demanda de las tecnologías verdes continúa", dijo. "El conflicto entre EE. UU. e Irán solo ha subrayado el argumento estratégico a favor de la energía solar. La demanda relacionada con la IA sigue siendo significativa y está creciendo, añadiendo más presión a un equilibrio oferta/demanda ya de por sí tensionado".
La plata se utiliza para una amplia gama de fines industriales y es un componente esencial en productos que van desde computadoras y teléfonos móviles hasta paneles solares y automóviles. Aunque Williams señaló que la volatilidad a corto plazo probablemente persistirá hasta que se formalice un acuerdo duradero entre EE. UU. e Irán, indicó que los precios deberían estar respaldados a largo plazo.
"Espero que podamos ver más alzas y condiciones alcistas a medida que más personas busquen la seguridad y la tranquilidad de poder poseer un activo físico fuera del sistema financiero tradicional", afirmó.
"Si se firma un acuerdo de paz, la plata probablemente se beneficiaría de un mejor sentimiento económico, una demanda industrial más fuerte y un mayor apetito de riesgo de los inversores. Si las conversaciones fracasan, el oro probablemente lideraría el movimiento inicial de refugio seguro, pero el mercado físico más ajustado de la plata significa que podría recuperar terreno muy rápidamente".
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