Đăng Thứ Năm, 7 tháng 5 năm 2026, 7:08 AM EDTCập nhật Thứ Năm, 7 tháng 5 năm 2026, 7:26 AM EDT
Điểm chính
- Đà tăng của vàng và bạc có thể tiếp tục nếu thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran đạt được, các nhà quan sát thị trường nói với CNBC.
- Trong suốt cuộc xung đột, biến động của vàng khá trầm lắng, giao dịch theo hướng ngược lại với biến động của giá dầu và đồng đô la Mỹ.
- Nhưng các chiến lược gia kỳ vọng thị trường tăng giá của vàng và bạc sẽ tiếp tục trong năm nay, khi các động lực chính quay trở lại.
Đà tăng đưa vàng và bạc lên mức cao kỷ lục trong năm 2025 có thể tiếp tục nếu thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran đạt được, các nhà quan sát thị trường nói với CNBC khi giá tăng nhẹ vào thứ Năm.
tăng 1,2% lên 4.750 USD/ounce vào đầu phiên thứ Năm, trong bối cảnh kỳ vọng Mỹ và Iran có thể sắp đạt thỏa thuận chấm dứt cuộc chiến 69 ngày.
Hợp đồng tương lai tại Mỹ tăng 1,2% lên khoảng 4.750,00 USD.
Trong khi đó, tăng 3% lên 79,62 USD/ounce, và giao tháng 7 tăng 3,9%.
Vàng và bạc đều có đà tăng phá kỷ lục trong năm 2025, tăng lần lượt 66% và 135% trong suốt cả năm. Tuy nhiên, giao dịch trong năm 2026 biến động mạnh hơn nhiều, với hợp đồng tương lai bạc chịu mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ thập niên 1980 vào cuối tháng 1 và vàng mất hơn 10% so với đỉnh tháng 1.
Kể từ khi cuộc chiến Mỹ-Iran nổ ra vào ngày 28 tháng 2, danh tiếng "tài sản trú ẩn an toàn" của vàng trong thời kỳ bất ổn đã bị thách thức khi một số động lực đằng sau đà tăng của nó bị đặt dấu hỏi.
Khả năng lãi suất cao hơn, đồng đô la Mỹ mạnh hơn do giá dầu tăng vọt, và việc các nhà giao dịch thoát vị thế đều góp phần vào đà giảm gần đây, đặc biệt khi kim loại quý này bước vào cuộc xung đột trong trạng thái "quá mua đáng kể", theo Ross Norman, CEO của trang web kim loại quý Metals Daily.
Điều này tạo lý do để các nhà giao dịch chốt lời và thị trường điều chỉnh khi họ bán tài sản có hiệu suất tốt nhất, ông nói với CNBC.
Francis Tan, chiến lược gia trưởng khu vực châu Á tại Indosuez Wealth Management, mô tả đặc tính này là "khá hữu ích" trong biến động thị trường tháng 3 trong cuộc phỏng vấn với CNBC hôm thứ Ba.
"Nếu nhìn vào tháng 3, khi cổ phiếu bị bán tháo, một nhà đầu tư có phân bổ một phần vào vàng trong giai đoạn đó sẽ có lợi nhuận khá mạnh từ vàng, và có thể chốt lời một phần để bù đắp tổn thất từ cổ phiếu.
"Vì vậy, vàng với tư cách là nơi trú ẩn an toàn chắc chắn đã phát huy vai trò của mình."
Trong suốt cuộc xung đột, vàng giao dịch ngược chiều với cả giá dầu và đồng đô la Mỹ.
"Đồng đô la và vàng đều tăng, đồng đô la thu hút dòng tiền nóng khi nguồn cung năng lượng bị siết chặt, đồng thời cũng hưởng lợi từ dòng tiền trú ẩn an toàn," Norman nói thêm. "Một thỏa thuận hòa bình sẽ khiến những lực đẩy đó giảm bớt và chúng ta đang thấy điều đó ngay lúc này. Như thể phanh tay đã được nhả ra khỏi vàng và bạc."
Tiếp theo là gì?
Philippe Gijsels, giám đốc chiến lược tại BNP Paribas Fortis, từ lâu đã có quan điểm lạc quan về vàng và bạc, và niềm tin rằng kim loại quý còn dư địa tăng giá vẫn không hề lung lay ngay cả khi biến động tiếp tục bao trùm thị trường kim loại quý.
Ông nói với CNBC hôm thứ Năm rằng ông coi đợt giảm giá vàng và bạc là "giai đoạn củng cố."
"Lần này, kim loại quý cho thấy mối tương quan mạnh với cổ phiếu. Cả hai chủ yếu bị ảnh hưởng bởi lo ngại lạm phát sẽ đẩy lãi suất tăng," Gijsels nói. "Trong thế giới của chúng tôi, lãi suất giống như trọng lực. Khi lãi suất tăng, trọng lực tăng và mọi tài sản đều bị kéo xuống, bao gồm cả kim loại quý."
Khi cuộc chiến Iran kéo dài – gây ra cảnh báo về cú sốc giá cả và kìm hãm tăng trưởng kinh tế – thị trường nhanh chóng định giá việc tạm dừng chu kỳ nới lỏng tiền tệ tại nhiều nền kinh tế lớn, với một số ngân hàng trung ương hiện được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất để chống lại tác động của giá năng lượng leo thang.
Nhưng sự lạc quan quay trở lại vào thứ Tư sau cho thấy Mỹ và Iran sắp đạt được thỏa thuận hòa bình. Gijsels lưu ý rằng kim loại quý hiện đang phục hồi cùng với cổ phiếu.
"Chúng tôi kỳ vọng thị trường tăng giá dài hạn của vàng và bạc sẽ tiếp tục và các kim loại này sẽ đạt mức cao kỷ lục mới trong tương lai không xa, có thể ngay trong năm nay," ông nói với CNBC.
Gijsels cho biết hôm thứ Năm rằng tất cả các yếu tố đã đưa vàng và bạc đến mức hiện tại "vẫn còn nguyên vẹn."
"Các ngân hàng trung ương và chính phủ sẽ tiếp tục đa dạng hóa khỏi trái phiếu chính phủ Mỹ sang vàng," ông nói với CNBC. "Khi chúng ta sống trong môi trường lạm phát cơ cấu cao hơn, người ta cần nắm giữ tài sản thực. Kim loại quý rõ ràng là một phần trong đó. [Và] khi màn sương chiến tranh tan đi, nhà đầu tư sẽ quay trở lại thị trường vàng và bạc."
Sự sụt giảm giá vàng và bạc trong những tháng gần đây, ông lập luận, "không phải là kết thúc, mà chỉ là một đợt tạm dừng trong thị trường tăng giá mạnh nhất và dài nhất trong lịch sử vàng và bạc."
Paul Williams, giám đốc điều hành nhà cung cấp vàng và bạc Solomon Global, nói với CNBC qua email hôm thứ Năm rằng rất khó đưa ra dự đoán khi chiến tranh vẫn đang diễn ra, đặc biệt đối với bạc vốn biến động mạnh hơn. Nhưng, giống như Gijsels, ông cho biết giá bạc vẫn được hỗ trợ bởi cùng những yếu tố cơ bản đã thúc đẩy đà tăng năm 2025.
"Nguồn cung bạc vật chất vẫn eo hẹp, trong khi nhu cầu mạnh mẽ từ công nghệ xanh tiếp tục," ông nói. "Xung đột Mỹ-Iran chỉ càng củng cố lập luận chiến lược cho năng lượng mặt trời. Nhu cầu liên quan đến AI vẫn đáng kể và đang tăng trưởng, tạo thêm áp lực lên cán cân cung/cầu vốn đã căng thẳng."
Bạc được sử dụng cho nhiều mục đích công nghiệp, và là thành phần thiết yếu trong các sản phẩm từ máy tính và điện thoại di động đến tấm pin mặt trời và ô tô. Trong khi Williams cho biết biến động ngắn hạn có thể tiếp diễn cho đến khi một thỏa thuận bền vững giữa Mỹ và Iran được chính thức hóa, ông nói giá sẽ được hỗ trợ trong dài hạn.
"Tôi kỳ vọng chúng ta có thể thấy thêm tiềm năng tăng giá và điều kiện thuận lợi khi nhiều người tìm kiếm sự an toàn và yên tâm từ việc nắm giữ tài sản vật chất ngoài hệ thống tài chính truyền thống," ông nói.
"Nếu thỏa thuận hòa bình được ký kết, bạc nhiều khả năng sẽ hưởng lợi từ tâm lý kinh tế cải thiện, nhu cầu công nghiệp mạnh hơn và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư lớn hơn. Nếu đàm phán thất bại, vàng có thể dẫn đầu đợt tăng trú ẩn an toàn ban đầu, nhưng thị trường vật chất thắt chặt hơn của bạc đồng nghĩa nó có thể bắt kịp rất nhanh."
Nguồn：
