[Обзор цен] На этой неделе цены на серебро продолжили консолидацию в диапазоне колебаний, однако вызванный войной рост цен на нефть вновь усилил спрос на доллар США, оказав давление на цены драгоценных металлов и сохранив их слабость. Хотя в течение недели цены на серебро на SHFE тестировали вниз уровень поддержки 20 000 юаней/кг, а цены на серебро LBMA кратковременно опускались ниже 80 $/унцию, затем и те и другие восстановились, что указывает на умеренную поддержку снизу. Это движение рынка в основном было обусловлено ослаблением ожиданий снижения ставок ФРС США и по-прежнему неопределёнными перспективами геополитических рисков на Ближнем Востоке. Рыночный энтузиазм и приток капитала на рынок серебра снизились, а краткосрочные колебания несколько сузились. Что касается соотношения золота и серебра, на этой неделе и золото, и серебро демонстрировали консолидацию с колебаниями, а коэффициент также колебался вблизи 60.
[Важные данные]
Бычьи факторы:
Сезонно скорректированная занятость вне сельского хозяйства в США за февраль: -9,2, ниже ожиданий и предыдущего значения
Запасы нефти по данным API в США за неделю, завершившуюся 6 марта: -1,678 млн баррелей, ниже ожиданий и предыдущего значения
Медвежьи факторы:
Розничные продажи в США за январь, месяц к месяцу: -0,2%, выше ожиданий и ниже предыдущего значения
Запасы нефти по данным EIA в США за неделю, завершившуюся 6 марта: 382,4, выше ожиданий и предыдущего значения
Данные и макроэкономические события, за которыми следует следить на следующей неделе, включают:
ФРС США объявит мартовское решение по процентной ставке и экономический прогноз, включая точечный график. Рынок в целом ожидал, что ФРС США сохранит ставку без изменений в диапазоне 3,50%–3,75%, при этом вероятность снижения ставки упала почти до нуля.
После объявления решения по ставке председатель ФРС Пауэлл проведёт пресс-конференцию, чтобы разъяснить позицию по денежно-кредитной политике.
Ситуация между США и Ираном: с начала крупномасштабной военной операции, начатой США и Израилем против Ирана 28 февраля 2026 года, конфликт продолжается уже более двух недель. Корпус стражей исламской революции Ирана объявил высший уровень боевой готовности, а МИД прямо исключил возможность начала переговоров. Эффект передачи через энергетический канал, а именно инфляцию, значительно превысил влияние через другие каналы. Опасения по поводу инфляции, напротив, оказали давление на ожидания снижения ставок ФРС США, тогда как среда высоких процентных ставок давила на недоходные активы, такие как золото и серебро.
[Прогноз цен] Ожидается, что цены на серебро сохранят волатильную динамику на фоне противостояния макроэкономических факторов и фундаментальных показателей. Устойчивое краткосрочное влияние резкого роста цен на нефть постепенно уже передалось на рынок, тогда как возобновившееся укрепление спроса на доллар США и казначейские облигации США вместе с ослаблением ожиданий снижения ставок ФРС США будет в краткосрочной перспективе сохранять слабость цен на драгоценные металлы
![Краткий обзор спотового рынка и складских запасов Китая (12 марта 2026 г.) [Еженедельный обзор рынка серебра SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
