Краткий обзор спотового рынка и складских запасов Китая (12 марта 2026 г.) [Еженедельный обзор рынка серебра SMM]

На этой неделе цены на серебро в Китае колебались и консолидировались. Спред между ценой TD на Шанхайской золотой бирже и мартовским контрактом SHFE продолжал сужаться, тогда как на рынок поступил большой объём импортных серебряных слитков для удовлетворения спроса downstream-сегмента, что быстро снизило спотовые премии на физические серебряные слитки. Хотя многие поставщики неохотно продавали и в основном удерживали твёрдые котировки, покупатели downstream-сегмента активно добивались снижения цен, и к концу недели спотовые премии в Китае уже заметно упали. По состоянию на четверг на шанхайском рынке торгуемые котировки на стандартные серебряные слитки внутреннего производства с премией к TD были снижены до 600–700 юаней за кг. Некоторые поставщики сохраняли жёсткую позицию и неохотно продавали с премией 700–800 юаней за кг к TD, однако фактические сделки были немногочисленными. В Шэньчжэне импортные крупные слитки перерабатывались в небольшие перед выходом на рынок. Часть поставщиков, опасаясь дальнейшего снижения спотовых премий, продавала с премией 400–500 юаней за кг к TD. Покупатели downstream-сегмента активно торговались, но сохраняли осторожность и в основном занимали выжидательную позицию из-за опасений дальнейшего снижения как абсолютных цен, так и спотовых премий. Реальные закупочные сделки ослабли, а часть спроса downstream-сегмента была отложена до следующей недели.
Что касается запасов, на этой неделе объём социальных запасов серебра в различных регионах то рос, то снижался. Импортные крупные слитки, а также серебряные слитки, произведённые из импортного сырья — необработанного серебра, поступали на склады социального хранения. Поскольку downstream-спрос оставался высоким, рост предложения привёл лишь к небольшому общему увеличению социальных запасов серебряных слитков на этой неделе.