ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลงเล็กน้อย ราคาทองแดงผันผวนขาขึ้นที่ระดับสูง [SMM บทวิเคราะห์มหภาครายสัปดาห์]

ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ ตลาดยังคงซื้อขายสลับไปมาตามข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความคาดหวังต่อการเจรจาในระยะถัดไป สหรัฐฯ ระบุว่าข้อตกลงหยุดยิงยังคงมีผลบังคับใช้ และสหรัฐฯ กับอิหร่านมีความคืบหน้าในการยุติสงครามและกรอบการเจรจา 30 วัน ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้บ้าง ประกอบกับดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ราคาทองแดงจึงได้รับแรงหนุนโดยรวม การแข็งค่าของเงินเยนญี่ปุ่นและการที่ทางการญี่ปุ่นถูกสงสัยว่าเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอีกครั้ง ยังกดดันดอลลาร์สหรัฐเป็นระยะๆ ด้วย ในช่วงกลางสัปดาห์ แม้สหรัฐฯ และอิหร่านจะยิงตอบโต้กันอีกครั้ง แต่ทั้งสองฝ่ายไม่ได้ทำลายกรอบหยุดยิงที่มีอยู่ ตลาดจึงกลับเข้าสู่โหมดรอดูสถานการณ์ โดยราคาทองแดงแกว่งตัวในระดับสูง โดยรวมแล้ว ธีมมหภาคของสัปดาห์นี้ยังคงเป็นเรื่องเสถียรภาพเบื้องต้นของกรอบหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่าน และความคาดหวังการเจรจาที่หนุนความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ได้คลี่คลายอย่างแท้จริง และราคาทองแดงยังคงยืนอยู่ในระดับที่ดี

ในด้านปัจจัยพื้นฐาน อุปทานหลังวันหยุดแสดงจังหวะที่ตึงตัวก่อน จากนั้นผ่อนคลาย แล้วกลับมาตึงตัวเล็กน้อยอีกครั้ง ในช่วงต้นสัปดาห์ ทองแดงนำเข้ามาถึงลดลงและผู้จัดจำหน่ายมีความเต็มใจขายต่ำ ทำให้การหมุนเวียนสินค้าในตลาดจริงตึงตัวโดยรวม ต่อมา แหล่งนำเข้าและแหล่งในประเทศทยอยมาถึง ช่วยผ่อนคลายอุปทานได้บ้าง อย่างไรก็ตาม ในช่วงปลายสัปดาห์ แหล่งในประเทศมาถึงลดลง และแหล่งนำเข้าล่าช้าในการมาถึงท่าเรือเนื่องจากการหยุดชะงักด้านโลจิสติกส์ ทำให้อุปทานในตลาดจริงกลับมาตึงตัวอีกครั้ง ด้านอุปสงค์อ่อนแอโดยรวม หลังจากการสต็อกสินค้าก่อนวันหยุดสิ้นสุดลง การกลับมาดำเนินงานของปลายน้ำเป็นไปอย่างช้าๆ และราคาทองแดงที่สูงกดดันความเต็มใจในการซื้อ โดยตลาดเน้นการเติมสต็อกเพื่อใช้งานเฉพาะหน้าเป็นหลัก

มองไปข้างหน้าในสัปดาห์หน้า คาดว่าตรรกะมหภาคจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนักในตอนนี้ หากกรอบหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงยืนหยัดอยู่ได้ คาดว่าดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าจะให้แรงหนุนราคาทองแดงได้บ้าง อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากการยิงตอบโต้ประปรายและการที่อิหร่านยังไม่ตอบรับข้อเสนอของสหรัฐฯ อย่างชัดเจน คาดว่าความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะจำกัดพื้นที่ขาขึ้นของราคาทองแดง ในด้านปัจจัยพื้นฐาน คาดว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์หลังวันหยุดที่ช้าและสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นจะจำกัดราคาในด้านบน แต่การหมุนเวียนสินค้าในตลาดจริงที่ตึงตัวก็คาดว่าจะให้แรงหนุนในด้านล่างเช่นกันคาดว่าราคาทองแดงจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบที่ระดับสูงในระยะสั้น โดยทองแดง LME คาดว่าจะผันผวนในช่วง 13,300-13,800 ดอลลาร์/ตัน และทองแดง SHFE อยู่ในช่วง 103,000-106,500 หยวน/ตัน ในด้านตลาดจริง ท่ามกลางราคาสัมบูรณ์ที่อยู่ในระดับสูงและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่เชื่องช้า คาดว่ากิจกรรมการซื้อขายจะยังคงระมัดระวัง ราคาตลาดจริงเทียบกับสัญญาเดือนใกล้สุดของทองแดง SHFE คาดว่าจะอยู่ในช่วงส่วนลด 40 หยวน/ตัน ถึงส่วนเพิ่ม 150 หยวน/ตัน