Ketegangan Geopolitik di Luar Tiongkok Muncul Kembali, Harga Timbal Diperkirakan Mengembalikan Sebagian Kenaikan [Risalah Rapat Pagi SMM untuk Timbal]

Futures:

Semalam, timbal LME dibuka pada $1.977/mt. Sepanjang hari, timbal LME melanjutkan fluktuasi naik hari sebelumnya, ditambah dengan destocking ingot timbal di luar Tiongkok. Selama sesi Eropa, timbal LME mencapai level tertinggi $1.990/mt, kembali mencetak rekor tertinggi baru sejak akhir Februari tahun ini. Namun, peristiwa Timur Tengah kembali muncul semalam, menyebabkan logam non-ferrous secara umum terkoreksi. Timbal LME berbalik arah dan mengembalikan sebagian kenaikan, akhirnya ditutup pada $1.977,5/mt, naik 0,23%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2606 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 16.825 yuan/mt. Pemangkasan produksi sisi pasokan domestik dan musim sepi konsumsi saling membatasi, dengan bull dan bear terkunci dalam kebuntuan selama sesi. Timbal SHFE berfluktuasi antara 16.775-16.800 yuan/mt dalam waktu yang cukup lama, akhirnya ditutup pada 16.785 yuan/mt, turun 0,36%. Open interest tercatat 65.576 lot, turun 300 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Dari sisi makro:

Ketegangan di Selat Hormuz kembali meningkat: Iran mengklaim AS melanggar gencatan senjata dengan melakukan serangan udara terhadap wilayah pesisir Iran dan kapal tanker serta telah melakukan pembalasan, sementara militer AS mengklaim mencegat serangan tanpa provokasi yang diluncurkan Iran dan melakukan serangan terarah terhadap fasilitas militer Iran. Pengadilan perdagangan AS memutuskan tarif global 10% Trump tidak sah. Klaim pengangguran awal AS meningkat kembali ke 200.000 minggu lalu namun di bawah ekspektasi, sementara klaim lanjutan mencapai level terendah baru sejak Januari 2024. Selain itu, PBOC menambah cadangan emas selama 18 bulan berturut-turut, dengan laju akumulasi semakin meningkat pada April.

:

Di pasar spot timbal kemarin, menyusul reli timbal SHFE hari sebelumnya, timbal SHFE terkoreksi relatif. Pemasok menjual mengikuti pasar. Kuotasi di Jiangsu, Zhejiang, Shanghai mempertahankan premi tipis. Selama periode tersebut, beberapa pemasok individu telah kehabisan stok hari sebelumnya dan menangguhkan kuotasi hari ini. Kargo smelter timbal primer yang diambil sendiri dari lokasi produksi menunjukkan lebih banyak kuotasi, dengan lebih sedikit kuotasi diskon. Wilayah produksi utama mengutip premi 0-50 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1, ex-works, sementara beberapa wilayah mengutip premi di atas 100 yuan/mt. Di sisi timbal sekunder, seiring harga timbal yang turun kembali, keinginan smelter untuk menjual melemah, dengan sebagian mengambil sikap wait-and-see dan menghentikan penawaran harga. Timbal rafinasi sekunder dikutip pada diskon 75 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM, franco pabrik. Perusahaan hilir mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan dengan antusiasme permintaan yang rendah, terutama menerima pengiriman melalui kontrak jangka panjang, sementara perdagangan pasar pesanan spot menjadi sepi.

Persediaan: Per 7 Mei, persediaan timbal LME tercatat 266.175 mt, turun 225 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Persediaan waran batangan timbal SHFE tercatat 55.529 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Persediaan sosial batangan timbal SMM menunjukkan tren naik dibandingkan level sebelum libur.

Perkiraan Harga Timbal Hari Ini:

Peristiwa geopolitik di luar Tiongkok kembali muncul, kondisi makro mengencang, dan logam non-ferrous sebagian besar turun kembali. Fundamental timbal Tiongkok berkinerja buruk. Meskipun smelter timbal sekunder melakukan pemotongan produksi dan penghentian operasi secara luas, pasar baterai timbal-asam berada di musim sepi tradisionalnya. Dengan latar belakang penurunan baik dari sisi pasokan maupun permintaan, penumpukan persediaan batangan timbal terus berlanjut, sehingga sulit mendukung kenaikan harga timbal. Dalam jangka pendek, faktor bullish dan bearish saling terkait, dan harga timbal diperkirakan akan menelusuri kembali sebagian dari kenaikan sebelumnya.

Disclaimer Sumber Data: Data selain informasi yang tersedia secara publik berasal dari informasi publik, komunikasi pasar, dan model database internal SMM, diproses oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.