ตรรกะการซื้อขายสำหรับปัจจัยพื้นฐานของสังกะสีท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง: การระบุความเสี่ยงและการคว้าโอกาส

ข่าว SMM วันที่ 10 มีนาคม:

ขณะที่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลกยังคงดำเนินต่อไป และช่วงหลังมีข่าวความขัดแย้งในตะวันออกกลางออกมาถี่ขึ้น สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมสังกะสีอย่างไร บทความนี้วิเคราะห์ประเด็นดังกล่าวจากทั้งมุมมองปัจจัยพื้นฐานและตลาด:

I. ด้านอุปทาน: ผลกระทบทางตรงค่อนข้างจำกัด แต่แรงกระแทกทางอ้อมมีนัยสำคัญ

1. ผลกระทบทางตรงต่อฝั่งแร่ (มีบทวิเคราะห์ก่อนหน้า: ความขัดแย้งอิหร่าน-อิสราเอลส่งผลต่อซิงก์คอนเซนเทรตอย่างไร? [บทวิเคราะห์ SMM] https://t.smm.cn/ElitBQ75)

อิหร่านมีผลผลิตเหมืองสังกะสีต่อปีราว 200,000 ตันในรูปปริมาณโลหะ คิดเป็นไม่ถึง 2% ของซิงก์คอนเซนเทรตทั่วโลก

จีนนำเข้าซิงก์คอนเซนเทรตจากอิหร่าน 86,000 ตันในปี 2025 คิดเป็น 1.62% ของการนำเข้าทั้งหมด

ผลกระทบ: ผลกระทบทางตรงจากการหยุดชะงักของอุปทานค่อนข้างจำกัด แต่ความคาดหวังของตลาดต่อกำลังการผลิตใหม่ของอิหร่านในปี 2026 (เหมือง Mehdiabad: 50,000 ตัน) ต่ำกว่าที่คาดไว้ ซึ่งยิ่งขยายความคาดหวังต่อภาวะตึงตัวส่วนเพิ่ม

2. แรงกระแทกหลัก: การปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ

ซิงก์คอนเซนเทรตทางเรือทั่วโลกราว 12% ต้องผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ค่าขนส่งทางเรือพุ่งสูงขึ้น อัตราเบี้ยประกันเพิ่มขึ้น และเส้นทางถูกบังคับให้อ้อม (ผ่านคลองสุเอซ / แหลมกู๊ดโฮป) ส่งผลให้การมาถึงล่าช้าและต้นทุนสูงขึ้น

ผลกระทบ: สิ่งนี้ผลักดันพรีเมียมซิงก์คอนเซนเทรตทั่วโลกทางอ้อมและกดให้ TC ลดลง เพิ่มต้นทุนการจัดซื้อของโรงถลุงและบีบกำไร

3. การส่งผ่านต้นทุนพลังงานไปยังฝั่งถลุง

ความขัดแย้งได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติสูงขึ้น และราคาไฟฟ้าในยุโรปก็ปรับเพิ่มขึ้น

ผลกระทบ: ค่าไฟฟ้าคิดเป็นมากกว่า 30% ของต้นทุนการถลุงสังกะสี ทำให้โรงถลุงยุโรปที่มีต้นทุนสูงลดการผลิตและชะลอการกลับมาดำเนินงาน ส่งผลให้อุปทานสังกะสีบริสุทธิ์ตึงตัว

II. ด้านอุปสงค์: อารมณ์ตลาดระยะสั้น แรงกดดันระยะกลาง

1. อุปสงค์ท้องถิ่นในตะวันออกกลาง
ความขัดแย้งกดดันอุปสงค์ในตะวันออกกลางโดยตรง โดยการบริโภคในภาคโครงสร้างพื้นฐาน พลังงาน การผลิต และภาคส่วนอื่น ๆ ชะลอตัวลง แต่ตะวันออกกลางมีสัดส่วนอุปสงค์โลกไม่ถึง 5% ดังนั้นผลกระทบจึงค่อนข้างจำกัด

2. ผลกระทบต่อการส่งออกของจีน
ข้อมูลศุลกากรแสดงให้เห็นว่า ในปี 2025 การส่งออกเหล็กแผ่นชุบสังกะสีของจีนไปยังประเทศในตะวันออกกลางคิดเป็น 15.3% ปัจจุบัน การส่งออกเหล็กแผ่นชุบสังกะสีไปยังตะวันออกกลางกำลังเผชิญผลกระทบร่วมจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การหยุดชะงักของการขนส่ง อุปสรรคทางการค้า และปัจจัยอื่น ๆ โดยปริมาณการส่งออกและกำไรในระยะสั้นเผชิญแรงกดดันอย่างชัดเจน

ผลกระทบ: จากสถานการณ์ปัจจุบัน คำสั่งซื้อเหล็กแผ่นชุบสังกะสีจากตะวันออกกลางอาจมีต่อเนื่องเพียงถึงราวปลายเดือนมีนาคม หากความขัดแย้งคลี่คลายในระยะสั้นและเส้นทางขนส่งกลับมาเป็นปกติ คาดว่าการส่งออกจะฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว อีกทั้งการฟื้นฟูหลังภัยพิบัติจะช่วยกระตุ้นความต้องการเหล็กชุบสังกะสีบางส่วนด้วย หากการปิดกั้นยังคงดำเนินต่อไป การส่งออกเหล็กแผ่นชุบสังกะสีไปยังตะวันออกกลางในครึ่งแรกของปี 2026 จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

3. การส่งผ่านของอุปสงค์โลก

ผลกระทบ: ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น → คาดการณ์เงินเฟ้อร้อนแรงขึ้น → คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐชะลอลง → ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า → กดดันราคาโลหะอุตสาหกรรม และกดดันราคาสังกะสีแท่ง

การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกชะลอลง → อุปสงค์อ่อนแอลง → กดดันราคา

โดยรวมแล้ว ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อสังกะสีในระยะสั้นค่อนข้างจำกัด เมื่อพิจารณาต้นทุนและสินค้าคงคลังในต่างประเทศ กลยุทธ์หลักยังคงเป็นการทำอาร์บิทราจสถานะซื้อในประเทศ-ขายต่างประเทศ ในระยะกลาง ควรติดตามจังหวะการฟื้นตัวของการบริโภค หากความคาดหวังต่อฤดูกาลอุปสงค์สูงสุดเกิดขึ้นจริง และสินค้าคงคลังยังคงลดลงต่อเนื่อง ราคาสังกะสีมีแนวโน้มแกว่งตัวอยู่ในระดับสูง หากอุปสงค์ต่ำกว่าคาดและกำไรจากการถลุงยังทรงตัว อาจพิจารณาธุรกรรมอาร์บิทราจส่วนต่างกลับทิศระหว่างสังกะสีกับอะลูมิเนียมข้ามตลาด

(ข้อมูลข้างต้นได้มาจากการรวบรวมข้อมูลตลาดและการประเมินโดยรวมของทีมวิจัย SMM ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรใช้ดุลยพินิจอย่างรอบคอบในการตัดสินใจ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจโดยอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM)