ศึกชักเย่อของความคาดหวังเศรษฐกิจมหภาค: สัญญาซื้อขายดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดผันผวนในระดับสูงก่อนอ่อนตัวลงเล็กน้อย [บทวิเคราะห์ดีบุกช่วงเที่ยง SMM]

เช้าวันที่ 10 มีนาคม 2026 สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายมากที่สุดแกว่งตัวในระดับสูงก่อนอ่อนตัวลงและปรับลดลง ปิดช่วงเที่ยงที่ 394,300 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 2.64% ด้านต่างประเทศ ดีบุก LME สัญญา 3 เดือนอ่อนตัวลงหลังจากปรับลด และเคลื่อนไหวในกรอบพักฐานแบบอ่อนแรง โดยเสนอราคาอยู่ชั่วคราวที่ 49,920 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 0.35%

ภาวะชะงักงันของตลาดระหว่างฝั่งกระทิงและฝั่งหมีในปัจจุบันยังไม่เปลี่ยนแปลง การยกระดับสถานการณ์ตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่องประกอบกับแรงกดดันเงินเฟ้อ ทำให้ดอลลาร์สหรัฐอยู่ในภาวะชักเย่อที่ซับซ้อน ภายในประเทศ การประชุมสองสภาส่งสัญญาณเชิงบวก ตามรายงาน คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติ (NDRC) จะผลักดันโครงการและแผนงานสำคัญ 109 รายการภายใต้แผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคม 5 ปี ฉบับที่ 15 โดยเริ่มชุดโครงการเพื่อขยายการลงทุนที่มีประสิทธิผล เน้นการก่อสร้าง “หกเครือข่าย” ได้แก่ เครือข่ายน้ำ โครงข่ายไฟฟ้า เครือข่ายกำลังประมวลผล เครือข่ายการสื่อสารรูปแบบใหม่ เครือข่ายท่อสาธารณูปโภคใต้ดินในเมือง และเครือข่ายโลจิสติกส์ ตลอดจนโครงสร้างพื้นฐานคมนาคมแบบสามมิติครบวงจร เศรษฐกิจระดับความสูงต่ำ “AI+” และโครงสร้างพื้นฐานกับสิ่งอำนวยความสะดวกบริการสาธารณะ เช่น การศึกษาและสาธารณสุข การประเมินเบื้องต้นคาดว่าเงินลงทุนในด้านเหล่านี้ปีนี้มากกว่า 7 ล้านล้านหยวน นโยบายสนับสนุนภายในประเทศช่วยหนุนแนวโน้มอุปสงค์ดีบุกระยะยาวในด้านต่าง ๆ เช่น เครือข่ายกำลังประมวลผลและโครงข่ายไฟฟ้า แต่การที่นโยบายจะถูกนำไปปฏิบัติและแปลงเป็นอุปสงค์จริงยังต้องใช้เวลา

ตลาดสปอต เช้านี้การซื้อขายค่อนข้างเงียบ ผู้ประกอบการปลายน้ำส่วนใหญ่ยังคงดำเนินงานโดยอาศัยการระบายสต็อก ในฤดูกาลบริโภคสูงตามธรรมเนียม “มีนาคมทอง เมษายนเงิน” ของปีก่อน ๆ ผลการดำเนินอุปสงค์ปีนี้ต่ำกว่าคาด ภายใต้แนวโน้มเงินเฟ้อ การบริโภคปลายทางในต่างประเทศยังระมัดระวัง และจังหวะการส่งผ่านอุปสงค์ในทุกห่วงโซ่ของอุตสาหกรรมค่อนข้างช้า

ขณะนี้ตลาดอยู่ในช่วงสุญญากาศด้านปัจจัยมหภาคและข่าวสาร ทำให้ทิศทางโดยรวมยังไม่ชัดเจนในระยะนี้ คาดว่าราคาดีบุกระยะสั้นจะถูกครอบงำด้วยการแกว่งตัวในกรอบ โดยจุดศูนย์กลางราคาอาจค่อย ๆ ลดลงระหว่างการพักฐาน ระยะถัดไปควรติดตามพัฒนาการของสถานการณ์ต่างประเทศอย่างใกล้ชิด และการตามมาที่เป็นรูปธรรมของอุปสงค์ปลายน้ำหลังการดำเนินนโยบายภายในประเทศอย่างจริงจัง