Plusieurs facteurs macroéconomiques ont poussé les contrats à terme à la hausse, le marché au comptant est tombé dans l'impasse avec des transactions rares [Revue de mi-journée SMM sur l'étain]

Revue de mi-journée de l'étain, 7 mai 2026

Ce matin, le contrat d'étain le plus négocié au SHFE a reculé durant la séance matinale, mais porté par la forte performance de la session nocturne de la veille, le SHFE a globalement maintenu une tendance haussière, clôturant la matinée à 417 670 yuans/mt, en hausse de 12 800 yuans/mt, soit un gain de 3,16 %. Le LME a évolué de manière similaire au SHFE, avec l'étain trois mois au LME temporairement coté à 53 400 $/mt, en baisse de 1,71 %.

Sur le plan macroéconomique : (1) Les données ADP sur l'emploi aux États-Unis pour avril ont enregistré 109 000 créations de postes, légèrement au-dessus des 99 000 attendus, tandis que le chiffre précédent a été révisé à la baisse de 62 000 à 61 000 ; (2) La Mission permanente de l'Iran auprès des Nations Unies a proposé un plan réalisable pour résoudre la question du détroit d'Ormuz : mettre fin définitivement à la guerre, lever le blocus maritime et rétablir le passage normal.

Du point de vue du sentiment macroéconomique, le retour concentré des capitaux après les vacances a soutenu le marché. Parallèlement, les valeurs technologiques hors Chine ont bien résisté, renforçant les attentes à long terme pour les métaux liés aux applications technologiques, et le sentiment général du marché est devenu positif. Combiné à la nouvelle proposition de communication avancée par les parties géopolitiques, de multiples facteurs macroéconomiques se sont entremêlés pour maintenir le sentiment sur les contrats à terme du côté haussier.

 Sur le marché physique, lorsque les prix à terme évoluaient précédemment autour de 390 000 yuans/mt, l'activité du marché spot était déjà devenue médiocre. Après les vacances, le centre du SHFE pour l'étain a encore progressé et franchi les 400 000 yuans/mt, et les prix absolus élevés ont clairement freiné les transactions physiques. Ce matin, la plupart des entreprises utilisatrices finales en aval sont restées en retrait, consommant principalement leurs stocks internes existants. La volonté d'achat sur le marché était faible, avec seulement quelques transactions sporadiques à un chiffre liées à des besoins rigides signalées.

Globalement, la récente vigueur des prix de l'étain a été principalement portée par les effets combinés du réengagement du marché après les vacances et du redressement du sentiment dans les secteurs technologiques hors Chine. Sur le plan macroéconomique, de nouvelles propositions de communication ont émergé de la situation géopolitique, et le positionnement des capitaux s'est poursuivi. Cependant, du côté des fondamentaux, le retour négatif du marché physique face aux prix élevés est devenu de plus en plus marqué, l'attentisme des acteurs en aval était difficile à inverser à court terme, et le marché spot manquait de soutien réel à l'achat pour les hausses de prix. Les prix de l'étain devraient maintenir de fortes fluctuations dans la fourchette élevée actuelle à court terme, une attention particulière devant être portée aux flux de capitaux ultérieurs et à l'absorption réelle du marché au comptant.