À l’approche de la livraison, l’écart de prix entre les contrats à terme s’élargit ; les primes au comptant du cuivre sur le SHFE passent d’une décote à un niveau neutre [SMM Shanghai Spot Copper]

Actualités SMM du 10 mars :

Aujourd’hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre SMM #1 par rapport au contrat 2603 du mois en cours ont été cotés avec une décote de 40 yuans/t à une prime de 40 yuans/t, la moyenne étant à parité. En début de séance, le contrat cuivre SHFE 2603 a d’abord progressé puis a légèrement reflué. Il a ouvert à 100 910 yuans/t, a grimpé jusqu’à un plus haut de 101 620 yuans/t avant de se replier légèrement, et a clôturé à 101 200 yuans/t. L’écart de report (contango) interéchéances a évolué entre 380 yuans/t et 300 yuans/t, tandis que la marge de profit à l’importation pour le contrat cuivre SHFE du mois en cours a oscillé entre une perte de 440 yuans/t et 350 yuans/t.

En séance, le sentiment de vente des cathodes de cuivre à Shanghai s’est établi à 2,9, en baisse de 0,02 en glissement mensuel, et le sentiment d’achat à 2,78, en baisse de 0,04 en glissement mensuel. Au début de la séance du matin, les fournisseurs ont coté le cuivre de qualité standard avec une décote de 50 yuans/t à une décote de 10 yuans/t ; SUMIKO-N, JCC, Lufang et d’autres ont été cotés avec une décote de 30 yuans/t à une décote de 10 yuans/t, tandis que Zhongtiaoshan, Dajiang PC, Jinchuan ISA, Zhongjin, Yuguang, ainsi que Jinchuan ISA Yongchang et d’autres ont été cotés avec une décote de 50 yuans/t à une décote de 40 yuans/t ; le cuivre de haute qualité, comme Guixi et Jinchuan (plaque), a été coté avec une prime de 20 yuans/t à une prime de 30 yuans/t ; et le cuivre non enregistré a été coté avec une décote de 100 yuans/t à une décote de 80 yuans/t. Lors de la première fenêtre intrajournalière, les transactions au comptant ont été conclues relativement rapidement ; certaines entreprises en aval ont eu du mal à se procurer des lots et ont choisi d’acheter en fonction des fluctuations autour du prix moyen SMM pour le cuivre de qualité standard. En entrant dans la deuxième fenêtre, les volumes disponibles sur le marché étaient limités ; les fournisseurs ont affiché une forte volonté de maintenir fermement les prix et ont légèrement relevé les prix du cuivre de qualité standard, cotant le cuivre standard avec une décote de 40 yuans/t à parité ; Jinguang, Jinxin, Tongguan, Jinfeng et d’autres ont été successivement négociés avec une décote de 20 yuans/t à parité ; le cuivre de haute qualité Jinchuan (plaque) s’est négocié avec une prime de 20 yuans/t à une prime de 30 yuans/t ; le cuivre SX-EW enregistré était rare, avec seulement quelques lots en provenance du Myanmar en circulation, cotés avec une décote de 50 yuans/t. En outre, une partie des cargaisons du Shandong a été transportée à Changzhou pour y être vendue dans la journée.

À l’approche de la période de livraison, les décotes du cuivre au comptant à Shanghai devraient continuer de se resserrer régulièrement. Du point de vue de la structure du marché, l’écart de prix en report (contango) entre les échéances s’est élargi, renforçant nettement la volonté des fournisseurs d’expédier vers les entrepôts de livraison. En particulier, les stocks dans le Jiangsu se présentaient principalement sous forme de warrants, et les fournisseurs privilégiaient la livraison plutôt que la vente au comptant, ce qui a maintenu une disponibilité au comptant durablement tendue ; en outre, les cotations des primes au comptant dans le Jiangsu étaient légèrement supérieures à celles de Shanghai. Par conséquent, les fournisseurs ont affiché une forte volonté de maintenir les prix fermes dans la journée, avec des cotations de seconde fenêtre légèrement relevées, et certaines entreprises en aval ont rencontré davantage de difficultés d’approvisionnement. Pour demain, sous l’effet de la dynamique liée aux livraisons, les primes au comptant à Shanghai devraient rester aux niveaux actuels.