บทวิเคราะห์ราคาตลาดเงินและความคิดเห็นสั้น ๆ เกี่ยวกับแนวโน้ม (28 พฤษภาคม 2569) [SMM บทวิเคราะห์ตลาดเงินรายสัปดาห์]

[รีวิวราคา]

ราคาเงินยังคงถูกกดดันในสัปดาห์นี้ สาเหตุหลักมาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่กลับมาปะทุขึ้นอีกครั้ง ความคาดหวังที่ยังคงมีอยู่ต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดภายในปีนี้ และผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของตลาดหุ้นยุโรปและสหรัฐฯ ที่ยังคงดึงเงินทุนออกจากตลาดโลหะมีค่า ในด้านมหภาค ประธานเฟดคนใหม่ วอลเลอร์ เข้ารับตำแหน่งอย่างเป็นทางการ โดยจุดยืนแบบเหยี่ยวของเขาตอกย้ำความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายการเงินที่เข้มงวด การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงผันผวน—ตามรายงานของรอยเตอร์เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม กองทัพสหรัฐฯ ได้เปิดฉากโจมตีรอบใหม่ต่อสิ่งอำนวยความสะดวกทางทหารภายในอิหร่าน ในด้านอุปสงค์อุตสาหกรรม เมื่อราคาเงินปรับตัวลงในระหว่างสัปดาห์ ราคาเสนอขายหลักและส่วนลดธุรกรรมสปอตต่างแคบลง อย่างไรก็ตาม ผู้จัดจำหน่ายบางรายมีความเต็มใจขายจำกัด เนื่องจากการตรวจสอบใบกำกับภาษีและใกล้สิ้นเดือน ประกอบกับการบริโภคปลายน้ำยังไม่มีการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ มีเพียงผู้ประกอบการปลายน้ำบางรายที่ขาดเครดิตภาษีซื้อจากใบกำกับภาษีเท่านั้นที่ยอมรับปริมาณเล็กน้อยในราคาพรีเมียมสูง ตลาดสปอตโดยรวมแสดงให้เห็นการซื้อขายที่ซบเสาทั้งสองฝ่าย โดยสินค้าคงคลังยังคงสะสมเพิ่มขึ้น ในด้านอัตราส่วนทอง/เงิน ณ วันที่ 27 พฤษภาคม อัตราส่วนทอง/เงินของ LBMA ดีดตัวกลับมาที่ 62 เท่า ขยายตัวต่อเนื่องเมื่อเทียบรายสัปดาห์

[ข้อมูลสำคัญ]

ปัจจัยลบ

วอลเลอร์เข้ารับตำแหน่งประธานเฟดอย่างเป็นทางการ โดยมีท่าทีเหยี่ยวอย่างชัดเจน

การเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านมีการพลิกผันครั้งใหญ่ ทำให้ความคาดหวังของตลาดสับสน เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคม อิหร่านระบุว่าได้บรรลุฉันทามติกับสหรัฐฯ ในประเด็นส่วนใหญ่แล้ว แต่เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม ทรัมป์ออกมาระบุต่อสาธารณะว่า "การเจรจากับอิหร่านไม่มีความคืบหน้า"

กองทุนเก็งกำไรถอนตัวในวงกว้าง—สถานะซื้อสุทธิของผู้ค้าที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ในเงินบน COMEX ลดลงอย่างรวดเร็วติดต่อกันสามสัปดาห์ โดยมียอดลดสะสมเกิน 25,000 สัญญา กองทุนเก็งกำไรที่เคยไหลเข้ามาก่อนหน้านี้เร่งปิดสถานะ ซึ่งขยายขนาดการปรับตัวลงของราคาเงิน

ปัจจัยบวก:

วิกฤตพลังงานของเปรูยังคงดำเนินต่อ โดยประกาศสถานการณ์ฉุกเฉินระดับชาติขยายไปจนถึงสิ้นปี เหมืองขนาดใหญ่ 12 แห่งได้ดำเนินการผลิตแบบสลับกะ และคาดว่าผลผลิตเงินในเดือนพฤษภาคมจะลดลง 5%-8% โดยช่องว่างอุปทาน-อุปสงค์ทั่วโลกยังคงมีอยู่

[ประเด็นที่ต้องจับตา]

29 พฤษภาคม: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคมหาวิทยาลัยมิชิแกนเดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ (ตัวเลขสุดท้าย)

3 มิถุนายน: ดัชนี PMI ภาคการผลิต ISM เดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ

5 มิถุนายน: รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ

12 มิถุนายน: ข้อมูล CPI เดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ

ประเด็นสำคัญ: ถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟด ความคืบหน้าล่าสุดในการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน การดำเนินการจำกัดการผลิตของเหมืองในเปรู

[คาดการณ์ราคา]

คาดว่าราคาเงินจะเคลื่อนไหวในกรอบต่ำในรูปแบบหาจุดต่ำสุดในสัปดาห์หน้า โดยตัวแปรหลักคือถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดและทิศทางการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันระมัดระวังอย่างมาก โดยปัจจัยลบด้านมหภาคยังคงเป็นปัจจัยหลัก ขณะที่เรื่องราวการเก็งกำไรด้านอุปทานก่อนหน้านี้ได้จางหายไปเป็นส่วนใหญ่ ในเชิงปฏิบัติ แนะนำให้ใช้แนวทางรอดูสถานการณ์จนกว่าจะเห็นสัญญาณการทรงตัวที่ชัดเจน ในด้านปัจจัยพื้นฐานของจีน ความเชื่อมั่นในการซื้อจากผู้ใช้ปลายทางยังคงระมัดระวัง การบริโภคโดยรวมยังคงซบเซา และสินค้าคงคลังเงินแท่งสปอตในสังคมยังคงสะสมเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากราคาเงินในเชิงสัมบูรณ์ปรับลดลงและส่วนลดราคาซื้อหน้าธนาคารแคบลง คาดว่าส่วนลดในการซื้อขายสปอตหลักจะลดลงเล็กน้อยมาอยู่ในช่วงส่วนลด 20-0 หยวน/กก. เทียบกับราคา SGE TD