Las primas spot de lingotes de zinc en Tianjin permanecen estancadas en mayo; es improbable que el patrón de superávit cambie en junio [Análisis SMM]

Publicado: May 28, 2026 14:22

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A medida que mayo llega a su fin, el mercado de lingotes de zinc de Tianjin exhibió características operativas de "oferta estable, consumo restringido e inventarios elevados". De cara a junio, el mercado espera ampliamente que el exceso de oferta sea difícil de revertir, con señales evidentes de debilitamiento del consumo aguas abajo. Se prevé que las primas se mantengan en niveles bajos en el futuro.

A medida que mayo llega a su fin, el mercado de lingotes de zinc de Tianjin exhibió características operativas de "oferta estable, consumo restringido e inventarios elevados". Al entrar en junio, el mercado espera ampliamente que el exceso de oferta sea difícil de revertir, con señales evidentes de debilitamiento del consumo aguas abajo. Se espera que las primas se mantengan deprimidas en el futuro.

Lado de la oferta: producción estable, presión acumulada de inventarios

En cuanto a la oferta, las principales fundiciones de marca en el área de Tianjin mantuvieron una producción en gran medida normal en mayo. Aunque se llevaron a cabo algunos planes de mantenimiento rutinario durante el período, estos no impactaron significativamente la producción general, y la producción de lingotes de zinc se mantuvo estable en un nivel elevado.

Con un ritmo de envío normal, los inventarios en el área de Tianjin aumentaron notablemente, y la capacidad de los almacenes de entrega ha alcanzado esencialmente la saturación. Ante la presión de inventarios elevados, algunos comerciantes, ansiosos por realizar envíos y cobrar pagos, compitieron por reducir las primas de envío, provocando que el mercado spot de lingotes de zinc de Tianjin operara persistentemente con fuertes descuentos. La presión de exceso de oferta se convirtió en el principal factor que restringió el desempeño del mercado.

Lado del consumo: costos elevados y precios de venta débiles, pérdidas que provocan recortes de producción y paradas

En cuanto al consumo, la demanda de zinc aguas abajo en el área de Tianjin se concentró principalmente en empresas de galvanizado. Aunque mayo se encontraba en la fase final de la temporada alta tradicional, el desempeño del consumo no cumplió las expectativas. La razón principal de la debilidad del consumo en mayo radicó en la inversión entre costos y precios. Las empresas aguas abajo enfrentaron una situación de costos elevados de materias primas junto con precios de venta débiles de productos terminados, cayendo en pérdidas. Afectadas por esto, algunas empresas de galvanizado adoptaron recortes de producción y paradas para frenar las pérdidas, lo que llevó a una disminución del consumo general de zinc. Bajo los efectos duales de la supresión de compras por precios altos y los recortes de producción y paradas impulsados por pérdidas, el ritmo de absorción de lingotes de zinc fue lento, la actividad comercial spot se mantuvo moderada, los inventarios en el área de Tianjin continuaron acumulándose y las primas regionales permanecieron bajo presión.

Perspectiva de junio: el exceso de oferta continúa, las primas difícilmente serán optimistas

El patrón general de exceso de oferta permanece sin cambios en junio. Algunos mantenimientos en el norte tienen un impacto relativamente pequeño en el suministro de lingotes de zinc, y se espera que este se mantenga en un estado de ligero superávit. Mientras tanto, el consumo general en junio carece de puntos destacados sustanciales. Con el fin completo de la temporada alta, se espera que las tasas de operación posteriores de los sectores downstream sean difíciles de mejorar e incluso podrían seguir disminuyendo. Si los problemas de altos costos y márgenes reducidos no se resuelven, el alcance de los recortes de producción y paradas en los sectores downstream podría ampliarse, y la velocidad de reducción de inventarios de lingotes de zinc se desacelerará aún más. En general, se espera que el mercado de lingotes de zinc de Tianjin continúe su tendencia de sobreoferta en junio. Dada la notable debilidad del consumo downstream y la significativa presión de desestocaje en el mercado, se espera que las primas se mantengan en gran medida deprimidas en el futuro, con una probabilidad limitada de un repunte significativo.

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