Gangguan Geopolitik dan Permintaan Struktural: Ekspor Aluminium Tiongkok Akan Pulih pada 2026

SMM, 28 Mei 2026:

1. Tinjauan Ekspor Aluminium Setengah Jadi
Pada April 2026, ekspor aluminium setengah jadi Tiongkok menunjukkan pemulihan yang kuat. Menurut data bea cukai, ekspor aluminium setengah jadi pada April (termasuk ekstrusi aluminium, pelat/lembaran dan strip aluminium, foil aluminium, dll.) mencapai 535.700 ton, naik 20,9% MoM dan naik 9,8% YoY; ekspor produk aluminium (termasuk kawat aluminium, dll.) mencapai 318.000 ton, naik 32,8% MoM dan naik 7,8% YoY. Kumulatif ekspor aluminium setengah jadi dari Januari hingga April mencapai 1,1555 juta ton, naik 6,2% YoY secara kumulatif. Di tengah kontraksi pasokan aluminium global akibat konflik geopolitik dan selisih harga antara pasar domestik dan luar negeri yang terus melebar, ekspor aluminium setengah jadi Tiongkok memasuki fase pemulihan siklis.

2. Analisis Per Segmen

 Kawat Aluminium: Kawat Pilin Aluminium Murni Memimpin Pertumbuhan, Mei Diperkirakan Mencetak Rekor Baru
Pada April, ekspor kawat aluminium Tiongkok mencapai 27.580 ton, naik 4,7% MoM dan naik 28,95% YoY. Khususnya, ekspor kawat pilin aluminium murni tanpa inti baja (kode tarif 76149000) mencapai 15.500 ton, melonjak 94,5% MoM, dengan pangsanya terhadap total ekspor melonjak dari kisaran normal 30%-40% menjadi 56,4%. Hal ini secara langsung mencerminkan lonjakan permintaan substitusi untuk produk aluminium murni setelah melebarnya selisih harga antara pasar domestik dan luar negeri. Dari sisi tujuan, Asia Tenggara (33,1%) dan Afrika (30,6%) menjadi pasar utama, dengan permintaan kaku dari pembangunan jaringan listrik mendukung stabilnya ekspor kawat konduktor aluminium berinti baja. Jadwal produksi perusahaan menunjukkan bahwa pesanan kawat pilin aluminium murni terus meningkat volumenya dari Mei hingga Juli, dan total ekspor kawat aluminium pada Mei diperkirakan akan melampaui puncak bulanan dalam lima tahun terakhir.

Ekstrusi Aluminium: Pesanan Timur Tengah Mencapai Titik Terendah dan Pulih, Permintaan Dirilis di Amerika Latin dan Australasia
Pada April, ekspor ekstrusi aluminium mencapai 76.000 ton, naik 56,8% MoM dan kembali tumbuh YoY sebesar 6,9%, sekaligus membalikkan penurunan YoY sebesar 32,8% pada Maret. Provinsi Guangdong, sebagai basis produksi utama (pangsa 45%), mengalami lonjakan ekspor sebesar 124,4% MoM. Dari sisi tujuan ekspor, negara-negara Asia Tenggara seperti Vietnam dan Malaysia masih mendominasi (gabungan 22%), tetapi negara-negara Amerika Latin seperti Kolombia, Republik Dominika, dan Chili naik ke posisi ke-8 hingga ke-10, dengan pangsa gabungan 8,7%, menunjukkan pelepasan permintaan ekstrusi konstruksi yang stabil di pasar negara berkembang. Meskipun Timur Tengah menunjukkan beberapa pemulihan (ekspor April 769 ton, naik 142% dari 317 ton pada Maret), volume absolutnya hanya menyumbang 1% dari total, jauh dari kembali ke level normal. Perusahaan secara aktif melakukan ekspansi global untuk menyerap kelebihan kapasitas melalui penataan pergudangan joint-venture di luar negeri pada segmen khusus seperti Asia Tengah, sebuah tren yang sudah jelas terbentuk.

 Pelat/Lembaran dan Strip Aluminium: Didukung Pengalihan Pesanan dari Kebakaran Amerika Utara, Pemulihan Timur Tengah Masih Dangkal
Pada bulan April, ekspor pelat/lembaran dan strip aluminium mencapai 327.900 mt, naik 18% MoM dan naik 18% YoY. Ekspor ke AS tetap pada level tinggi sebesar 34.800 mt (pangsa 11%), meningkat bulan demi bulan sejak Oktober tahun lalu, terutama karena berlanjutnya pengalihan pesanan can stock dan lembaran otomotif menyusul kebakaran di pabrik pelat/lembaran dan strip terkemuka di Amerika Utara. Pabrik tersebut diperkirakan akan melanjutkan produksi pada bulan Juni, dan pesanan yang dialihkan akan terus memberikan dukungan hingga saat itu. Di sisi Timur Tengah, ekspor ke UEA rebound dari 1.580,9 mt pada Maret menjadi 6.029,2 mt pada April, namun survei menunjukkan bahwa pengalihan rute melalui Laut Merah merupakan perilaku transportasi yang tidak normal, dan sebagian besar klien belum melanjutkan pemesanan, dengan rasio pemulihan keseluruhan masih rendah. Untuk setahun penuh, jika kelekatan pesanan Amerika Utara berlanjut dan Timur Tengah secara bertahap normalisasi, ekspor pelat/lembaran dan strip aluminium setahun penuh diperkirakan mencapai 3,5 juta mt; dengan ekspektasi konservatif, sekitar 3,2 juta mt.

Aluminium Foil: Rush Ekspor Mendorong Biaya Pemrosesan Naik, Persistensi Geopolitik Menentukan Potensi Kenaikan Setahun Penuh
Pada bulan April, ekspor aluminium foil mencapai 114.400 mt, naik 10,5% MoM, namun masih turun 6,2% YoY, dengan ekspor kumulatif Januari-April turun 5,4% YoY. Konversi lini produksi double zero foil domestik menjadi battery foil menyebabkan kontraksi pasokan packaging foil tradisional. Ditambah dengan kekhawatiran klien atas blokade selat yang berkepanjangan yang mendorong rush ekspor preventif, jadwal produksi pesanan ekspor perusahaan aluminium foil domestik telah diperpanjang hingga akhir Juli, dengan biaya pemrosesan pouch reguler melonjak ke $1.000-1.200/mt. Namun, peningkatan ekspor aluminium foil saat ini lebih didorong oleh restocking pencegahan daripada pemulihan permintaan penggunaan akhir. Ekspor aluminium foil Tiongkok ke UEA dan Arab Saudi menunjukkan pemulihan, dengan ekspor ke UEA rebound dari 2.515 mt pada Maret menjadi 4.441 mt pada April, dan ekspor ke Arab Saudi dari 4.868 mt menjadi 6.387 mt, keduanya masih di bawah level normal. Dalam skenario optimis, jika blokade selat berlanjut hingga Q3 dan rush ekspor bertahan, total setahun penuh akan mencapai 1,4 juta mt; dalam skenario konservatif, jika blokade dicabut, menyebabkan konvergensi premi pasar luar negeri dan permintaan yang ter-front-load, total setahun penuh hanya 1,3 juta mt. III.

3. Prospek Ekspor H2 2026 dan Ekspektasi Setahun Penuh
Saat ini, perusahaan-perusahaan utama ekspor produk setengah jadi aluminium di Tiongkok melaporkan bahwa pesanan untuk Juni-Juli mempertahankan tren pertumbuhan, dengan beberapa pemain papan atas mencatat pertumbuhan MoM sebesar 15%-20%. Namun, jadwal produksi industri secara keseluruhan belum pulih ke level terbaik tahun 2024. Di luar Tiongkok, persediaan bahan baku di perusahaan pengolahan produk setengah jadi umumnya rendah. Struktur backwardation pada harga aluminium LME nearby menekan keinginan untuk menimbun stok, tetapi permintaan rigid tetap bertahan di sektor konstruksi, kelistrikan, dan elektronik. Variabel inti untuk H2 adalah: pertama, apakah dimulainya kembali produksi pabrik flat-rolled products terkemuka di Amerika Utara pada bulan Juni masih belum pasti, dan apakah kelekatan pesanan yang dialihkan dapat dipertahankan; kedua, apakah ketegangan di Selat Hormuz akan mereda; dan ketiga, apakah selisih harga antara pasar domestik dan luar negeri dapat mempertahankan tren pelebaran. Secara keseluruhan, dalam skenario optimistis, jika pengalihan pengiriman melalui Timur Tengah secara bertahap menjadi norma, sebagian pesanan Amerika Utara dipertahankan, dan selisih harga bertahan, ekspor produk setengah jadi aluminium diperkirakan meningkat menjadi 600.000 mt pada Mei dan mencapai 670.000-680.000 mt pada Juni, sehingga volume ekspor setahun penuh mencapai sekitar 6,35 juta mt, melampaui level 2024 (sekitar 6,3 juta mt). Dalam skenario konservatif, jika pesanan Amerika Utara kembali mengalir setelah Juni, pemulihan Timur Tengah tidak sesuai ekspektasi, dan lonjakan ekspor sebelumnya menarik permintaan ke depan, ekspor setahun penuh akan sekitar 6 juta mt, tetapi masih lebih tinggi dari 2025 (sekitar 5,55 juta mt). Bagaimanapun, nada pemulihan dan rebound ekspor produk setengah jadi aluminium Tiongkok pada 2026 telah ditetapkan. "Merebut kembali posisi yang hilang pada 2025" merupakan peristiwa dengan probabilitas tinggi, dan laju evolusi konflik geopolitik serta keberlanjutan permintaan struktural akan menjadi fokus utama untuk pemantauan selanjutnya.