Harga Magnesium Terpuruk, Terjebak dalam Dilema antara Kenaikan dan Penurunan; Siapa yang Akan Menjadi Pendorong Utama untuk Memecah Kebuntuan Saat Ini? [Analisis SMM]

Menilik kembali pasar magnesium belakangan ini, harga magnesium berulang kali berfluktuasi dalam kisaran 16.600-16.700, dengan laju pergerakan yang relatif lambat. Dukungan biaya bagi produsen magnesium primer di hulu telah melemah, tetapi keinginan mereka untuk menurunkan harga tetap terbatas. Sementara itu, pola distribusi persediaan yang berlangsung dalam beberapa periode terakhir membuat kargo spot yang siap diperdagangkan tetap langka, dan di tengah lonjakan permintaan yang lebih luas di pasar paduan magnesium, produsen magnesium menunjukkan keengganan kuat untuk menjual. Ketiga faktor ini bersama-sama membatasi ruang penurunan harga magnesium. Selain itu, permintaan perdagangan luar negeri terdampak hambatan transportasi akibat konflik di Timur Tengah, yang sangat memengaruhi pesanan pengadaan ekspor, dan gelombang pembelian ekspor pascalibur gagal muncul tepat waktu. Di sisi perdagangan domestik, laju pengadaan relatif longgar, dan belum terbentuk gelombang pengadaan terpusat. Dilihat dari transaksi aktual terbaru, permintaan domestik hanya memberi dukungan dasar bagi pasar, dengan pendorong kenaikan yang relatif terbatas. Pola pasar magnesium yang lemah baik di sisi pasokan maupun permintaan membuat harga magnesium kekurangan momentum yang cukup untuk bergerak satu arah.

Konflik Geopolitik Mengganggu Rantai Energi, Dukungan Biaya Menjaga Harga Magnesium Tetap Kuat

Eskalasi konflik geopolitik yang terus berlangsung di Timur Tengah telah memberi tekanan pada rantai pasok energi global, mendorong harga minyak dan gas alam internasional naik tajam serta dengan cepat memicu permintaan substitusi terhadap batu bara. Penguatan harga batu bara telah memberikan dukungan biaya yang kuat bagi harga magnesium. Peleburan magnesium merupakan industri yang sangat padat energi, dan kenaikan harga batu bara akan langsung mendorong naik biaya produksi per ton magnesium, sehingga perusahaan terpaksa mempertahankan harga dan enggan menjual. Selain itu, rendahnya persediaan yang dapat diperdagangkan di pasar magnesium Tiongkok saat ini, bersama kontraksi bertahap di sisi pasokan, semakin memperbesar efek dorongan biaya, dan harga magnesium dapat berfluktuasi naik. Selain itu, situasi geopolitik telah mendorong kenaikan tarif angkutan laut, yang menyebabkan sedikit penurunan pesanan ekspor, tetapi mengingat tarif angkutan laut secara bertahap mereda, permintaan dari pasar Eropa dan India telah sedikit pulih.

Permintaan yang Lebih Kuat dari Perkiraan Menyalakan Pasar Magnesium, Keengganan Menjual dan Spekulasi Bersama-sama Membentuk Ulang Logika Pasar

Lonjakan permintaan paduan magnesium telah mengganggu sentimen pasar dalam dua cara. Pertama, dari sisi sentimen, laju pertumbuhan produksi paduan magnesium pada 2025 melampaui ekspektasi, dan pandangan jangka menengah hingga panjang terhadap pasar magnesium tetap secara umum optimistis. Akibatnya, smelter magnesium primer menunjukkan keengganan yang kuat untuk menjual, sehingga penjualan tunai skala besar magnesium ingot dari sisi pasokan kecil kemungkinannya terjadi, dengan dukungan kuat pada batas bawah harga magnesium; selain itu, ledakan permintaan di pasar paduan magnesium telah menarik pelaku di luar pasar untuk masuk melakukan penimbunan stok, dan permintaan spekulatif pun memanas. Perlu diwaspadai risiko anjloknya harga rendah akibat aksi jual persediaan secara terpusat, yang dapat membatasi ruang kenaikan harga. Kedua, dari sisi fundamental, kenaikan berkelanjutan output produsen paduan magnesium telah mendorong naik permintaan pengadaan magnesium ingot, sehingga secara signifikan memperkuat dukungan permintaan bagi pasar magnesium.                                      

Pasokan Tinggi Membatasi Harga Magnesium, Resistensi Kenaikan Sangat Besar

Dibandingkan pasar pada periode yang sama dari 2025 hingga 2026, produksi magnesium primer meningkat tajam sebesar 22.000 mt secara tahunan, dan total pasokan pasar secara signifikan lebih tinggi daripada periode yang sama tahun lalu. Meskipun biaya energi dan bahan pendukung tetap tinggi, smelter masih membukukan keuntungan.Berdasarkan survei, pabrik magnesium utama saat ini tidak memiliki rencana pemeliharaan musim semi secara terpusat, tingkat operasi tetap tinggi, pasokan pasar terus melimpah, dan pasokan yang berlimpah telah menjadi faktor inti yang membatasi setiap kenaikan harga magnesium.