Резкий разворот цен: Серебро обвалилось почти на 11%, а золото стало волатильным после того, как Индия повысила импортные пошлины до 15%, нивелировав первоначальный рост после повышения.
Влияние политических решений: Правительство повысило пошлины для сдерживания импорта, защиты валютных резервов и поддержки рупии на фоне кризиса в Западной Азии.
Рыночные перспективы: Повышение тарифов может подавить спрос, замедлить промышленный импорт и спровоцировать контрабанду, тогда как глобальная инфляция и укрепление доллара продолжают оказывать давление на драгоценные металлы.
Немедленная реакция рынка на повышение пошлин
Повышение импортной пошлины с 6% до 15% на золото и серебро вызвало резкий разворот цен на серебро: на бирже MCX серебро обвалилось почти на 11%, или на ₹32 624 за килограмм, всего за две сессии. Цены на золото также стали волатильными — спотовое золото торговалось примерно на 4% ниже недавнего пика, поскольку данные по инфляции и укрепление доллара США подорвали импульс роста. Первоначальное ралли, вызванное ростом стоимости с учётом пошлин, было быстро нивелировано фиксацией прибыли трейдерами и ослаблением спроса при повышенных ценах.
Экономическое и политическое обоснование повышения
Решение Министерства финансов восстановить прежнюю более высокую структуру пошлин направлено на сдерживание несущественного импорта, защиту валютных резервов и поддержание макроэкономической стабильности на фоне кризиса в Западной Азии. Чиновники подчеркнули необходимость приоритетного использования валютных резервов для импорта товаров первой необходимости — нефти и удобрений, отметив рекордно низкий курс рупии в этом году. Повышение последовало за призывом премьер-министра Моди к гражданам воздержаться от несущественных покупок золота, отменив снижение пошлин 2024 года, которое было направлено на борьбу с контрабандой и поддержку ювелирной отрасли. Live Mint + 4
«Повышение таможенных пошлин на импорт золота и драгоценных металлов, объявленное правительством, направлено на обеспечение макроэкономической стабильности и сохранение валютных резервов. Эти меры также приняты для сдерживания несущественного импорта в период повышенной глобальной неопределённости, вызванной продолжающимся кризисом в Западной Азии.»
Fortune India
Почему волатильность важна для индийского рынка драгоценных металлов
Индия — крупнейший в мире импортёр серебра и второй по величине потребитель золота — сталкивается с потенциальным разрушением спроса, поскольку повышение тарифов ведёт к росту внутренних цен. Значительный промышленный спрос на серебро — от солнечных панелей до электромобилей — означает, что оно торгуется скорее как промышленный товар, что делает его чувствительным к опасениям замедления роста из-за высоких цен на нефть. Аналитики предупреждают, что сокращение официального импорта может возродить контрабанду и ослабить как ювелирный, так и промышленный спрос, особенно если геополитическая напряжённость будет поддерживать высокие инфляционные риски. The Economic Times + 4
Краткосрочный и долгосрочный прогноз
В краткосрочной перспективе цены на драгоценные металлы могут оставаться в диапазоне, поскольку фиксация прибыли компенсирует структурную поддержку со стороны закупок центральных банков и притока средств в ETF. В долгосрочной перспективе серебро сохраняет сильные глобальные драйверы спроса благодаря инфраструктуре ИИ, зелёной энергетике и электронике, хотя ослабление экономических перспектив может ограничить рост. Политики стоят перед задачей балансирования макроэкономической стабильности с потенциальными социальными и рыночными потрясениями от резких налоговых интервенций. The Economic Times + 4
Источник：
