금의 강세장은 인플레이션 위험과 재정 적자가 가격을 뒷받침함에 따라 더 오를 여지가 있다 - 웰스 파고

(킷코 뉴스) – 웰스파고에 따르면, 금 시장은 잃었던 지반을 계속 회복하고 있으며, 귀금속이 아직 위험에서 벗어나지는 않았지만 현재 가격은 포지션 구축을 원하는 투자자에게 여전히 매력적인 진입점을 나타내고 있다.

은행의 중간 연도 전망 웨비나에서 글로벌 주식 및 실물 자산 전략 책임자 사미르 사마나는 가격이 온스당 4,000달러 아래로 떨어질 위험이 여전히 있지만, 장기 강세 전망을 유지하고 있다고 말했다.

화요일, 은행은 연말 금 목표 가격을 온스당 5,300~5,500달러로 상향 조정했으며, 2027년 말까지 가격이 온스당 5,800~6,000달러로 더 상승할 것으로 예상한다. 은행 전략가들은 금 랠리를 이끄는 요인이 순환적이라기보다는 구조적이라고 주장하며, 이는 현재 강세장에 여전히 여지가 있음을 시사한다.

은 웰스파고의 가장 확신도가 높은 투자 아이디어 중 하나로 남아 있으며, 이는 은행이 지속적인 인플레이션 압력, 증가하는 정부 부채, 고조된 지정학적 불확실성이 2027년까지 귀금속을 계속 지지할 것으로 보기 때문이다.

사마나는 “우리는 금이 추가적인 분산 투자 수단이라고 확고히 믿는다”며 “점점 더 불확실성이 높은 이 세상에서 중앙은행들은 외환 보유고를 어디에 보관할지에 관해 미국 국채와 현금 외에 다른 무언가를 찾고 있다”고 말했다.

이 전망은 이 지난 2년간 강력한 상승세를 보이며 1월 사상 최고치를 기록한 후 급격한 조정에서 계속 회복하는 가운데 나왔다. 현물 금은 현재 온스당 4,357.10달러에 거래되며 당일 0.61% 상승했다. 그러나 금 가격은 연초 고점 대비 여전히 20% 이상 하락한 상태이다.

웨비나에서 최고투자책임자 대럴 크롱크는 2026년을 “지정학, 지리학, 지질학”이 주도하는 해로 설명하며, 중동과 동유럽에서의 지속적인 분쟁과 중요한 자원을 둘러싼 경쟁 심화를 강조했다. 그는 이러한 추세가 글로벌 투자 흐름을 재편하고 실물 자산에 대한 수요를 지지하는 데 도움이 되고 있다고 말했다.

웰스파고는 하반기에 인플레이션이 다소 완화될 것으로 예상하지만, 팬데믹 이전 10년간의 낮은 인플레이션 환경으로 돌아갈 것으로 보지는 않는다. 크롱크에 따르면, 인플레이션은 관세, 에너지 비용 상승, 인공지능 관련 수요 증가 등에 의해 지지되었다.

그러한 인플레이션 전망은 웰스파고가 장기 국채 수익률이 현재 수준에서 크게 하락할 것이라고 회의적인 이유 중 하나다. 브리핑 중 크롱크는 시장이 지속적인 인플레이션과 재정 적자 증가가 채권 수익률에 미치는 영향을 여전히 과소평가하고 있다고 주장했다.

"시장은 한동안 금리를 잘못 봐왔다고 생각합니다,"라고 그는 말하며, 웰스파고가 올해 초 국채 수익률이 월스트리트 컨센서스 전망보다 높게 유지될 것으로 예상했음을 언급했다. 그는 인플레이션 프리미엄, 기간 프리미엄, 성장 기대치 모두 장기 수익률이 높은 수준을 유지할 것임을 시사한다고 덧붙였다.

이러한 역학은 특히 에 우호적일 수 있다.

인플레이션이 채권 수익률을 앞지르고 실질 수익률을 하락시킬 가능성에 대한 질문에 답하며, 크롱크는 연방준비제도가 이중 책무에 제약을 받고 있어 인플레이션이 크게 가속화되지 않는 한 공격적으로 긴축 정책을 펼칠 가능성은 낮다고 말했다. 웰스파고는 에너지 시장이 안정화되면서 인플레이션이 다소 진정될 것으로 예상하지만, 재정 지출과 구조적 투자 추세로 인한 압력은 지속될 것으로 본다.

사마나는 이러한 환경이 금 투자자에게 매력적인 비대칭적 기회를 창출한다고 말했다.

"제게는 이것이 우리가 가진 가장 높은 볼록성의 아이디어 중 하나입니다,"라고 그는 말했다. "금이 좋은 성과를 내지 않으려면 전 세계 국가들이 재정 적자를 억제하고 물가 안정을 지켜야 할 것입니다. 정책 입안자들이 항상 손쉬운 길을 택할 것이라는 사실이, 제게는 을 사야 하는 이유입니다."

그는 금이 주기적인 조정을 겪을 수 있지만 장기적인 위험 대비 보상 구조는 여전히 매력적이라고 덧붙였다.

"2027년에는 결국 6,000달러대를 보게 될 것입니다,"라고 사마나는 말하며, 웰스파고가 향후 18개월 이내에 금 가격이 온스당 6,000달러를 넘을 것으로 예상한다고 언급했다.

외에도 웰스파고는 산업용 금속에 대해서도 긍정적이며, 인공지능 인프라 지출, 데이터 센터 구축, 글로벌 전기화 추세가 구리 및 기타 주요 원자재 수요를 계속 지지할 것이라고 주장한다. 은행은 귀금속과 산업용 금속 모두가 전략 자원 확보와 차세대 기술 구축을 위한 글로벌 경쟁의 혜택을 입을 것으로 예상한다.

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