As flutuações do sentimento macroeconômico pressionaram os metais não ferrosos, os preços do estanho recuaram e permaneceram em baixa [Breve análise do estanho da SMM]

Em 26 de março de 2026, como as tensões no Oriente Médio continuavam sem perspectiva de alívio no curto prazo e as duas partes não conseguiram chegar a um acordo sobre negociações, somado aos preços persistentemente elevados do petróleo e ao aumento das preocupações com a inflação, o setor de metais não ferrosos como um todo ficou sob pressão. O contrato de estanho mais negociado na SHFE caiu rapidamente após a abertura nesta manhã e depois se estabilizou brevemente em um movimento lateral, mas, pressionado pelo sentimento macroeconômico fraco e pela insuficiência de suporte fundamental na base, os preços voltaram a enfraquecer à tarde. Hoje, o contrato de estanho mais negociado na SHFE fechou em 348.790 yuans/tonelada, queda de 0,98%. As negociações na LME têm permanecido relativamente fracas no geral recentemente e seguem apáticas. O estanho LME a três meses foi cotado pela última vez a US$ 44.475/tonelada, queda de 0,77%.

O foco central do mercado no momento continua sendo a evolução da situação entre os EUA e o Irã. Se as tensões continuarem a se intensificar, a força dos preços do petróleo bruto reforçará ainda mais a persistência da inflação global. Expectativas inflacionárias elevadas provocarão preocupações no mercado de que juros altos possam ser mantidos por um longo período. A alta do índice do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA apertou a liquidez global. Sob a dupla pressão de um dólar forte e do sentimento de aversão ao risco, o setor de metais não ferrosos cotado em dólar foi o mais atingido, e os preços do estanho também acabaram sendo pressionados passivamente.

As negociações no mercado à vista permaneceram fracas hoje. Quando os preços do estanho estavam anteriormente na faixa de 320.000-330.000 yuans/tonelada, as empresas a jusante já haviam liberado uma rodada de demanda concentrada de recomposição de estoques nas quedas. No momento, a disposição para acompanhar compras no mercado futuro era moderada, com a maioria dos participantes digerindo os estoques existentes e mantendo operações estáveis.

No geral, espera-se que os movimentos dos preços do estanho no curto prazo continuem sendo dominados pela lógica macroeconômica. Os preços do estanho devem manter amplas oscilações na faixa de 330.000-360.000 yuans/tonelada no curto prazo. Se a situação macroeconômica aliviar de forma material mais adiante, melhorando o sentimento do mercado, juntamente com a demanda por correção técnica após o recuo dos futuros, isso poderá impulsionar uma alta de curto prazo nos preços do estanho. Daqui para frente, deve-se acompanhar de perto como os desdobramentos geopolíticos evoluirão e se os compradores a jusante farão compras substanciais em larga escala após os preços recuarem para a faixa inferior do intervalo.