[Revisión de precios] Durante la semana, los precios de la plata primero cayeron y luego repuntaron. Tras la publicación de los datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU., los operadores dejaron de apostar por un recorte de tasas de la Reserva Federal en 2026. Al mismo tiempo, también aumentaron sus apuestas por nuevas subidas de tasas del BCE, al considerar una probabilidad del 75 % de una tercera subida este año. Al comienzo de la semana, afectado por la escalada del conflicto en Oriente Medio y el continuo aumento de los precios del petróleo, continuó el ambiente bajista en los metales preciosos. La plata al contado de la LBMA llegó a desplomarse más de un 13 %, cayó por debajo de los 66 dólares y marcó un nuevo mínimo desde el 6 de febrero. A mitad de semana, a medida que EE. UU. impulsó el fin del conflicto con Irán y comentarios relacionados con Trump mejoraron el sentimiento del mercado, surgieron expectativas de una relajación de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, y los precios del oro y la plata rebotaron brevemente por compras de recuperación. En cuanto a la relación oro/plata, al 26 de marzo, la relación oro/plata de la LBMA era de 62, y se espera que mantenga una tendencia oscilante a corto plazo.
[Datos importantes]
Bajista:
Las reservas de crudo API de EE. UU. en la semana terminada el 20 de marzo fueron de 2,348 millones de barriles, por debajo del dato anterior pero por encima de lo esperado
Las reservas de crudo EIA de EE. UU. en la semana terminada el 20 de marzo fueron de 6,926 millones de barriles, por encima tanto del dato anterior como de lo esperado
Los datos y eventos macroeconómicos a seguir la próxima semana incluyen:
26 de marzo (jueves): el presidente de la Fed, Powell, junto con varios gobernadores y miembros con derecho a voto, pronunciará discursos, y conviene prestar atención a sus últimas declaraciones sobre inflación, mercado laboral e impacto de la política arancelaria
28 de marzo (viernes): índice de precios PCE subyacente de febrero de EE. UU. (el indicador de inflación más seguido por la Reserva Federal)
3 de abril (jueves): informe de nóminas no agrícolas de marzo de EE. UU., tasa de desempleo y salario medio por hora
La próxima semana hablarán varios funcionarios de la Reserva Federal, entre ellos el gobernador Barr, Milan, Jefferson, la presidenta de la Fed de San Francisco, Daly, y el presidente de la Fed de Filadelfia, Paulson↗
Estos discursos ofrecerán pistas importantes sobre la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal, especialmente sobre su postura respecto a la inflación, el empleo y la política de tasas de interés.
La OCDE publicará su primera previsión económica integral desde el estallido de la guerra en Oriente Medio, y el FMI publicará a mediados de abril su informe Perspectivas de la economía mundial, que incorporará una evaluación del impacto del conflicto de Oriente Medio sobre la economía global.
El conflicto en Oriente Medio sigue en curso, y los últimos ataques indican que está evolucionando hacia un conflicto energético. Los daños o incluso la destrucción de infraestructuras desencadenarán una crisis de suministro más prolongada y provocarán un impacto más severo en la economía mundial. La amenaza para la navegación por el estrecho de Ormuz sigue sin resolverse, y los precios del petróleo se mantienen por encima de los 100 dólares por barril, lo que podría afectar a los precios de los metales preciosos a través de los canales de inflación y recesión.
[Previsión de precios] A corto plazo, las perturbaciones macroeconómicas siguen siendo el principal factor que afecta a los precios de la plata. El retroceso de los precios del petróleo ha aliviado las preocupaciones sobre la inflación y las subidas de tasas, brindando cierto apoyo a la evolución de corto plazo de los metales preciosos. En el plano fundamental, a finales de marzo disminuyó la compra de materias primas por demanda rígida de las empresas de nitrato de plata y otras empresas terminales de electrónica y electricidad, mientras que los usuarios industriales finales compraron con cautela por temor a nuevas caídas de precios, por lo que el apoyo de la demanda siguió siendo relativamente débil. En el mercado al contado de China, la oferta circulante de lingotes de plata al contado siguió siendo abundante. A medida que bajaron las primas al contado en China, la ventana de importación se fue cerrando gradualmente y se desaceleró la presión por la acumulación de inventarios de lingotes de plata a corto plazo. El período de primas al contado anormalmente altas en China ha terminado, pero debido a factores como los costos de los proveedores y la reticencia a vender, las cotizaciones de primas en el mercado al contado para los lingotes de plata siguen firmes. Sin embargo, si la debilidad de los precios de la plata reduce la demanda de inversión del mercado o desencadena ventas para obtener liquidez, se espera que las cotizaciones de primas al contado sigan corrigiéndose. Se espera que los precios de la plata aguas abajo sigan débiles, pero debe prestarse mucha atención a las alteraciones del sentimiento del mercado derivadas de cambios en los conflictos geopolíticos y ajustes en los flujos de capital.
![Breve revisión del mercado al contado y de los inventarios de China (26 de marzo de 2026) [Resumen semanal del mercado de la plata de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BVoXk20251217171736.jpg)
![Los precios de la plata se mantuvieron apagados al acercarse el fin de mes, los proveedores se mostraron reacios a vender y esperaron al margen, y las transacciones del mercado fueron escasas [Resumen diario de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ipCjz20251217171734.jpeg)
