Revisão do Preço do Mercado de Prata e Breve Comentário sobre as Perspectivas (26 de março de 2026) [Revisão Semanal do Mercado de Prata da SMM]

[Revisão de Preços] Durante a semana, os preços da prata primeiro caíram e depois subiram. Após a divulgação dos dados iniciais de pedidos de seguro-desemprego nos EUA, os traders deixaram de apostar em um corte de juros pelo Fed em 2026. Ao mesmo tempo, também aumentaram suas apostas em novas altas de juros pelo BCE, vendo 75% de probabilidade de uma terceira alta neste ano. No início da semana, afetado pela escalada do conflito no Oriente Médio e pela contínua alta dos preços do petróleo, o clima baixista nos metais preciosos continuou. A prata spot da LBMA chegou a despencar mais de 13%, caindo abaixo da marca de US$ 66 e atingindo uma nova mínima desde 6 de fevereiro. No meio da semana, à medida que os EUA pressionaram pelo fim do conflito com o Irã e declarações relacionadas a Trump impulsionaram o sentimento do mercado, surgiram expectativas de alívio das tensões geopolíticas no Oriente Médio, e os preços do ouro e da prata tiveram uma breve recuperação por recomposição. Em termos da relação ouro/prata, até 26 de março, a relação ouro/prata da LBMA era de 62, e espera-se que mantenha uma tendência de oscilação no curto prazo.

[Dados Importantes]
Baixista:
Os estoques de petróleo bruto API dos EUA na semana encerrada em 20 de março foram de 2,348 milhões de barris, abaixo da leitura anterior, mas acima das expectativas
Os estoques de petróleo bruto EIA dos EUA na semana encerrada em 20 de março foram de 6,926 milhões de barris, acima tanto da leitura anterior quanto das expectativas
Os dados e divulgações macro a serem observados na próxima semana incluem:
26 de março (quinta-feira): o presidente do Fed, Powell, junto com vários diretores e membros votantes, fará discursos, e deve-se prestar atenção às suas observações mais recentes sobre inflação, mercado de trabalho e o impacto das políticas tarifárias
28 de março (sexta-feira): índice de preços PCE subjacente de fevereiro dos EUA (o indicador de inflação mais acompanhado pelo Fed)
3 de abril (quinta-feira): relatório de payroll não agrícola de março dos EUA, taxa de desemprego e ganhos médios por hora
Vários dirigentes do Fed falarão na próxima semana, incluindo o diretor Barr, Milan, Jefferson, a presidente do Fed de São Francisco, Daly, e o presidente do Fed da Filadélfia, Paulson↗
Esses discursos fornecerão pistas importantes sobre a direção da política monetária do Fed, especialmente sua posição sobre inflação, emprego e política de juros.
A OCDE divulgará sua primeira previsão econômica abrangente desde o início da guerra no Oriente Médio, e o FMI divulgará seu relatório Perspectiva Econômica Mundial em meados de abril, que incorporará uma avaliação do impacto do conflito no Oriente Médio sobre a economia global.

O conflito no Oriente Médio ainda está em curso, e os ataques mais recentes indicam que o conflito está evoluindo para um conflito energético. Danos ou até mesmo destruição da infraestrutura desencadearão uma crise de oferta mais duradoura e causarão um choque mais severo na economia global. A ameaça à navegação pelo Estreito de Ormuz continua sem solução, e os preços do petróleo permanecem acima de US$ 100 por barril, o que pode afetar os preços dos metais preciosos por meio dos canais de inflação e recessão.

[Previsão de Preços] No curto prazo, as perturbações macro continuam sendo o principal fator que afeta os preços da prata. A retração dos preços do petróleo aliviou as preocupações com inflação e altas de juros, oferecendo algum suporte aos movimentos de curto prazo dos preços dos metais preciosos. Do lado dos fundamentos, no fim de março, as compras de matérias-primas por demanda rígida por empresas de nitrato de prata e outras empresas terminais dos setores eletrônico e elétrico diminuíram, enquanto os usuários industriais finais compraram com cautela diante do temor de novas quedas de preços, deixando o suporte da demanda relativamente fraco. No mercado spot da China, a oferta circulante de lingotes de prata spot permaneceu ampla. À medida que os prêmios spot na China foram reduzidos, a janela de importação se fechou gradualmente, e a pressão do acúmulo de estoques de lingotes de prata no curto prazo diminuiu. O período de prêmios spot anormalmente altos na China terminou, mas, devido a fatores como custos dos fornecedores e relutância em vender, as cotações de prêmio no mercado spot para lingotes de prata permanecem firmes. No entanto, se a fraqueza dos preços da prata reduzir a demanda de investimento do mercado ou desencadear vendas para fazer caixa, ainda se espera que as cotações de prêmio spot continuem recuando. Ainda se espera que os preços da prata a jusante permaneçam deprimidos, mas deve-se prestar muita atenção às perturbações no sentimento do mercado causadas por mudanças nos conflitos geopolíticos e ajustes nos fluxos de capital.