UBS voit le prix de l'or encore baisser, mais reste haussier à long terme.

| 15 juin 2026 | 8 h 19

Dans un contexte de faiblesse récente de l'or, UBS Group a revu à la baisse ses perspectives à court terme sur le métal jaune, bien que la banque anticipe toujours des prix plus élevés à plus long terme.

Dans une note publiée la semaine dernière, la banque suisse a indiqué s'attendre à une baisse des prix de 300 à 900 $/oz supplémentaires, évoquant ce qu'elle qualifie de « double peine » liée au renforcement des données économiques américaines et à un assouplissement différé de la Réserve fédérale.

« L'or subit des pressions renouvelées, les données solides du marché du travail et la hausse des rendements réels ayant incité les marchés à anticiper une possible hausse des taux cette année », ont écrit les stratèges d'UBS Dominic Schnider, Giovanni Staunovo et Wayne Gordon.

Les indicateurs de momentum suggèrent désormais que les prix « pourraient continuer à se rapprocher de la fourchette de 3 850 à 4 000 $/oz à court terme », ont-ils ajouté.

Cette révision, selon les analystes d'UBS, fait suite à la « réaction modérée de l'or à l'escalade entre les États-Unis et l'Iran, qui a encouragé certaines prises de bénéfices », ce qui, selon eux, a rendu les prix « plus exposés aux facteurs macroéconomiques traditionnels comme les rendements réels et le dollar ».

Elle intervient après la révision à la baisse de la banque en mai, qui avait ramené son objectif de fin d'année de 5 900 à 5 500 $/oz.

Depuis lors, les prix de l'or ont encore baissé après la dernière série de publications de données américaines, qui comprenait un rapport sur l'emploi plus solide que prévu. Ce rapport a renforcé les anticipations du marché d'une hausse des taux de la Fed, qui pourrait intervenir dès décembre.

L'or a tendance à prospérer en période de taux bas, et la menace de hausses de taux dans le sillage de la guerre entre les États-Unis et l'Iran a exercé une pression à la baisse sur le métal. Après avoir bondi à un en janvier, l'or a maintenant effacé la quasi-totalité de ses gains cette année.

Haussier à long terme

Néanmoins, des banques comme UBS voient l'or rebondir dans les mois à venir, les prix étant soutenus par une forte demande des banques centrales pour le métal ainsi que par la détérioration de la situation budgétaire américaine.

Une fin potentielle du conflit au Moyen-Orient est également perçue comme un vent favorable. Lundi, l'or a progressé de 3,3 % suite aux informations faisant état d'un accord entre les États-Unis et l'Iran.

Dans sa note, UBS a déclaré rester « constructive sur l'or au cours des 12 prochains mois », son scénario de base supposant toujours que la Fed réduise ses taux jusqu'à 50 points de base en 2027, parallèlement à une croissance américaine inférieure à la tendance.

Source :