UBS มองว่าราคาทองคำจะปรับตัวลดลงอีก แต่ยังคงมุมมองเชิงบวกในระยะยาว

 | 15 มิถุนายน 2026 | 8:19 น. 

ท่ามกลางความอ่อนแอของทองคำเมื่อเร็วๆ นี้ UBS Group ได้ปรับลดมุมมองระยะใกล้สำหรับโลหะมีค่านี้ อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังคงมองว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นในระยะยาว

ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารสวิสระบุว่าคาดว่าราคาจะร่วงลงอีก 300-900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยอ้างถึงสิ่งที่เรียกว่า “อุปสรรคซ้ำซ้อน” จากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งและการชะลอการผ่อนคลายนโยบายของเฟด

“ทองคำต้องเผชิญแรงกดดันครั้งใหม่ เนื่องจากข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้น ทำให้ตลาดปรับเปลี่ยนความคาดหวังไปสู่ความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้” โดมินิก ชนิเดอร์, จิโอวานนี สเตาโนโว และเวย์น กอร์ดอน นักกลยุทธ์ของ UBS กล่าว

ตัวบ่งชี้โมเมนตัมในขณะนี้ชี้ว่าราคา “อาจยังคงเคลื่อนตัวไปสู่ช่วง 3,850-4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในระยะใกล้” พวกเขากล่าวเสริม

การปรับลดคาดการณ์นี้ ตามที่นักวิเคราะห์ของ UBS ระบุ เกิดขึ้นหลังจากทองคำมี “การตอบสนองที่อ่อนแรงต่อความขัดแย้งที่ยกระดับขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งได้กระตุ้นให้เกิดการเทขายทำกำไร” ซึ่งพวกเขาเชื่อว่าทำให้ราคา “เปิดรับปัจจัยขับเคลื่อนมหภาคแบบดั้งเดิมมากขึ้น เช่น อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงและค่าเงินดอลลาร์”

การปรับลดครั้งนี้สืบเนื่องมาจากการปรับลดเป้าหมายของธนาคารในเดือนพฤษภาคม เมื่อธนาคารได้ปรับลดเป้าหมายสิ้นปีลงจาก 5,900 ดอลลาร์ เป็น 5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์

นับตั้งแต่นั้นมา ราคาทองคำได้ปรับตัวลดลงอีก หลังจากการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ รอบล่าสุด ซึ่งรวมถึงรายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งเกินคาด ข้อมูลดังกล่าวตอกย้ำความคาดหวังของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งอาจเริ่มดำเนินการได้เร็วสุดในเดือนธันวาคม

ทองคำมีแนวโน้มจะปรับตัวดีในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยต่ำ และภัยคุกคามจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลังสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านได้สร้างแรงกดดันต่อโลหะมีค่านี้ หลังจากพุ่งขึ้นไปทำ ในเดือนมกราคม ทองคำได้ลบกำไรเกือบทั้งหมดของปีนี้ไปแล้ว

แนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว

ถึงกระนั้น ธนาคารต่างๆ รวมถึง UBS มองว่าทองคำจะฟื้นตัวขึ้นในช่วงหลายเดือนข้างหน้า โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งของธนาคารกลางทั่วโลก ตลอดจนสถานะทางการคลังของสหรัฐฯ ที่ย่ำแย่ลง

การที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจยุติลงก็ถูกมองว่าเป็นปัจจัยหนุนเช่นกัน เมื่อวันจันทร์ ราคาทองคำปรับตัวขึ้น 3.3% หลังจากมีรายงานข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

ในรายงานฉบับดังกล่าว UBS ระบุว่า ยังคง “มีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำในช่วง 12 เดือนข้างหน้า” โดยกรณีพื้นฐานยังคงคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยสูงสุด 50 เบซิสพอยต์ในปี 2027 ควบคู่ไปกับการเติบโตที่ต่ำกว่าแนวโน้มของสหรัฐฯ

แหล่งที่มา: