중국 재생 알루미늄 잉곳 재고 감소, 디스토킹 가속

[지정학적 리스크 프리미엄 시장 이탈, 알루미늄 가격 단기 압박 및 변동성] 거시경제 측면에서 미국과 이란이 전자 양해각서(MOU) 서명을 완료했습니다. 지정학적 긴장 완화 기대가 계속 실현되면서 중동 분쟁에 대한 시장의 공포가 계속 옅어지고 있으며, 원자재의 지정학적 리스크 프리미엄이 크게 약화되었습니다. 미국 5월 CPI는 전년 동기 대비 4.2% 상승하여 3년 만에 최고치를 기록했고, 근원 CPI도 강세를 보였습니다. 시장은 연준이 연내 금리 인상을 재개할 것이라는 베팅을 지속하고 있으며, 긴축 유동성 기대가 금속 가치 평가를 계속 억누르고 있습니다. 펀더멘털 측면에서는 중동 분쟁으로 인해 해외 알루미늄 생산 능력에 비자발적 감산이 발생했습니다. 글로벌 공급 부족 전망이 계속 확대되고, 에너지 비용 상승 기대와 맞물려 LME 알루미늄에 강력한 하방 지지를 제공합니다. 중국의 재고 감소 추세가 확립되었으며, 재고 감소 논리가 계속 실현되고 있습니다. 액상 알루미늄 비중의 반등, 수출 수요의 지지, 공급 정상화로 인한 알루미늄 잉곳 형성 억제 등 세 가지 펀더멘털 요인이 함께 재고 감소를 지속시키고 있습니다. SMM은 재고가 6월 말까지 약 128만 톤으로 감소하고, 6월 말~7월 초에는 120만 톤에 근접할 수 있어 알루미늄 가격에 다소 지지될 것이라는 전망을 유지하고 있습니다. 그러나 국내 높은 재고 압력은 여전히 비교적 뚜렷합니다. 현재 시장을 지배하는 약세 거시경제 심리와 맞물려 단기 국내 알루미늄 가격은 주로 침체된 상태로 변동성 조정을 보이고 있습니다.

외신 보도에 따르면, Hindalco Industries와 SRF Altech 등 여러 기업의 신청을 바탕으로 인도는 중국, 말레이시아, 태국, 인도네시아에서 수입되는 두께 80마이크론 이하의 알루미늄 호일에 대한 반덤핑 관세 부과를 2026년 12월 15일까지 연장하기로 결정했습니다. 앞서 2025년 9월 29일, 인도 상공부 무역구제총국(DGTR)은 이들 4개국에서 수입되는 알루미늄 호일에 대한 일몰 재심을 개시했습니다.