По состоянию на 24 марта котировки диоксида титана анатазного типа составляли 12 600–13 200 юаней за тонну, средняя цена — 12 900 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим днём; диоксид титана рутильного типа котировался на уровне 13 800–14 500 юаней за тонну, средняя цена — 14 150 юаней за тонну, что на 150 юаней выше, чем днём ранее; диоксид титана, произведённый хлоридным методом, котировался на уровне 14 600–17 200 юаней за тонну, средняя цена — 15 900 юаней за тонну, что на 300 юаней выше, чем днём ранее.
Индекс SMM по диоксиду титана в Китае составил 14 414 юаней за тонну, увеличившись на 169 юаней за тонну по сравнению с предыдущим днём и на 4,6% с начала 2026 года.
С марта предприятия по производству диоксида титана дважды подряд объявляли о повышении цен. Начиная с 16 марта ряд ведущих компаний последовательно выпустил вторые за месяц уведомления о корректировке цен, единообразно повысив отпускные цены на всю линейку продукции, включая рост базовой цены для внутреннего рынка на 500 юаней за тонну и экспортных цен на $100 за тонну. Впоследствии заводские котировки по заказам в целом были повышены в соответствии с уведомлениями, некоторые предприятия приостановили приём новых заказов, а рыночные запасы оставались низкими.
Ключевая логика роста цен на диоксид титана: резонанс между давлением издержек и геополитическими потрясениями
Основная логика общего повышения цен заключалась в том, что в 2025 году отрасль диоксида титана столкнулась с масштабными убытками из-за сжатия маржи под давлением издержек. Для диоксида титана, произведённого сульфатным методом, ключевое давление на себестоимость исходило от серной кислоты: на производство 1 тонны диоксида титана расходуется около 2,5–3 тонн серной кислоты, что подразумевает огромный спрос. По состоянию на 20 марта индекс SMM по плавильной кислоте в Китае составил 1 079,5 юаня за тонну, что на 19,49% выше уровня начала года.
Недавняя эскалация геополитического конфликта на Ближнем Востоке серьёзно нарушила глобальную цепочку поставок энергоносителей и химической продукции. На Ближний Восток приходится 40% мирового производства серы и 50% объёма морской торговли, а перебои с перевозками через Ормузский пролив привели к острому глобальному дефициту поставок серы. Китай более чем на 50% зависит от импорта серы, из которого около 56% приходится на Ближний Восток. Резкий рост цен на серу уже привёл часть производителей серной кислоты на основе серы к убыткам, при этом цены на пиритовую руду также выросли следом, что ещё больше усилило поддержку со стороны издержек.
С марта сернокислотные предприятия в ряде регионов поочерёдно останавливались на техобслуживание, и загрузка мощностей в отрасли заметно снизилась. Между тем март и апрель — ключевой период подготовки удобрений к весенней посевной, что существенно повышает спрос на серную кислоту. В целом после марта цены на серную кислоту с большей вероятностью продолжали расти, чем снижаться.
Для предприятий по производству диоксида титана как хлоридным, так и сульфатным способом природный газ также оставался важной статьёй затрат. На производство 1 т диоксида титана требуется около 400–500 м³ природного газа. Обострение геополитического конфликта усилило неопределённость с энергоснабжением, подтолкнуло цены на природный газ вверх и ещё больше увеличило давление затрат на предприятия. Одновременно под влиянием конфликта продолжали расти международные ставки морского фрахта, соответственно увеличивались и расходы на экспортную логистику, создавая двойное давление на внешнюю торговлю диоксидом титана.
Экспорт диоксида титана уверенно стартовал, низкие запасы поддержали рост цен в марте
Согласно последним данным таможни, экспорт диоксида титана из Китая в январе 2026 года достиг 183,8 тыс. т, увеличившись на 12,88% в годовом и на 12,88% в месячном выражении, что стало недавним максимумом. В феврале экспорт составил 151,5 тыс. т, а совокупный экспорт за январь–февраль вырос на 6,12% в годовом выражении. В целом экспорт диоксида титана в 2026 году уверенно стартовал, что позволило предприятиям сократить запасы на 7,2% перед китайским Новым годом и удерживать их общий уровень на низкой отметке.
Со стороны производства, со второго полугодия 2025 года предприятия по выпуску диоксида титана перешли в режим сокращения масштабов и снижения объёмов выпуска. Производство в феврале составило 310 тыс. т, снизившись на 5,78% к предыдущему месяцу, а уровень загрузки отрасли составил лишь 70%. После возобновления работы в марте на внутреннем рынке началось пополнение запасов для удовлетворения жёсткого спроса, а во внешней торговле сосредоточенно отгружались ранее накопленные заказы, поэтому совокупные рыночные запасы оставались на сравнительно низком уровне. На фоне сохраняющейся жёсткости по линии издержек цены на диоксид титана в марте сохраняли восходящий тренд.
Если смотреть вперёд, производители сейчас явно настроены на повышение цен, однако после традиционного пика спроса в марте остаётся неопределённым, смогут ли цены расти дальше. Геополитические факторы продолжают нарушать морские перевозки и влиять на цены на нефть на маршрутах Ближний Восток — Европа, из-за чего экспортные издержки остаются под давлением. С точки зрения фундаментальных факторов спроса и предложения рынок диоксида титана по-прежнему характеризуется избытком предложения, при этом фактический спрос заметно не улучшается и даже проявляет признаки небольшого ослабления. Избыточные мощности на стороне предложения всё ещё потребуют времени для поглощения и постепенного вывода. С точки зрения затрат ожидается, что цены на серную кислоту продолжат поддерживать цены на диоксид титана, однако дальнейшая ценовая динамика по-прежнему будет зависеть от фактического принятия рынком downstream писем о повышении цен.
