Импорт медных анодов в Китай в январе–феврале 2026 года немного вырос в годовом выражении; во II квартале ожидается дальнейший рост [Анализ SMM]

Новости SMM от 25 марта:

Согласно данным Главного таможенного управления, в январе 2026 года Китай импортировал 64,9 тыс. т медных анодов (код HS: 74020000), что на 5,74% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,48% больше в годовом выражении; в феврале импорт составил 56,9 тыс. т, снизившись на 12,33% к предыдущему месяцу, но увеличившись на 0,81% в годовом выражении. Совокупный импорт медных анодов в январе–феврале 2026 года достиг 121,7 тыс. т, увеличившись на 1,16% год к году.

По странам: в январе 2026 года Китай импортировал из Замбии 27,7 тыс. т медных анодов, что составило 42,68% общего объёма импорта, на 41,46% больше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 7,72% меньше в годовом выражении; из Чили — 9,9 тыс. т, или 15,33%, что на 10,35% меньше к предыдущему месяцу и на 16,09% меньше год к году; из ЮАР — 9,5 тыс. т, или 14,60%, что на 110,91% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 127,00% больше в годовом выражении.

В феврале 2026 года Китай импортировал из Замбии 23,5 тыс. т медных анодов, что составило 41,39% общего объёма импорта, на 14,98% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 20,01% меньше год к году; из ДР Конго — 9,6 тыс. т, или 16,96%, что на 22,00% больше к предыдущему месяцу и на 169,07% больше в годовом выражении; из Чили — 8,7 тыс. т, или 15,31%, что на 12,43% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 15,74% больше год к году.

Что касается лома медных слитков, в январе 2026 года Китай импортировал 46,8 тыс. т лома медных слитков (слитки из красной/пурпурной меди) (код HS: 74031900), что на 24% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 58% больше в годовом выражении; в феврале импорт составил 50,6 тыс. т, увеличившись на 8% к предыдущему месяцу и на 46% год к году. Совокупный импорт лома медных слитков (слитки из красной/пурпурной меди) в январе–феврале 2026 года достиг 97,3 тыс. т, увеличившись на 51% в годовом выражении.

Импорт медных анодов в Китай в январе–феврале 2026 года незначительно вырос в годовом выражении, однако оставался на сравнительно низком уровне по меркам последних лет. С одной стороны, ранее арбитраж по импорту был неблагоприятным, при этом рынок медного концентрата оставался напряжённым, а предложение за пределами Китая было относительно ограниченным. С другой стороны, благодаря достаточному предложению черновой меди и медных анодов, произведённых из лома, в Китае в I квартале 2026 года спотовые RC на черновую медь на внутреннем рынке Китая одно время превышали 2 000 юаней за тонну, что обеспечивало ей значительное преимущество перед импортной черновой медью.

Однако на фоне сужения ценового спреда между первичным металлом и ломом, сокращения предложения вторичной меди в Китае и нисходящего тренда внутренних RC на черновую медь, а также ввода в эксплуатацию в конце 2025 года медеплавильного завода Kamoa Copper Smelter в ДР Конго (с годовой мощностью по выпуску черновой меди 500 тыс. т), ожидается рост импорта медных анодов в Китай во II квартале 2026 года.