Pertama, tinjauan tren harga paduan aluminium sekunder pada Maret: Pasar berjangka: Kontrak paduan aluminium cor yang paling aktif diperdagangkan menunjukkan volatilitas yang jelas pada Maret—melonjak tajam pada awal Maret hingga mencapai 24.565 yuan/mt; terkoreksi dari level tinggi sejak pertengahan Maret, dengan titik terendah 22.230 yuan/mt; lalu kembali rebound pada akhir bulan, membentuk pola keseluruhan seperti “N”. Memasuki April, pasar beralih ke pergerakan mendatar, dengan harga diperdagangkan di kisaran 23.500–24.000 yuan/mt.
Pasar spot: Kuatnya harga aluminium pada awal Maret mendorong ADC12 naik tajam, sementara pada pertengahan hingga akhir Maret harganya berfluktuasi turun akibat koreksi harga aluminium dan melemahnya permintaan, sebelum sedikit rebound pada akhir bulan. Per 3 April, kuotasi SMM ADC12 berada di 24.600 yuan/mt, naik kumulatif 700 yuan/mt dibanding awal Maret. Selisih harga: Setelah pertengahan Maret, harga aluminium A00 terkoreksi, sementara ADC12 yang ditopang biaya mengalami penurunan yang relatif terbatas, sehingga selisih harga sempat melebar; pada akhir bulan, A00 rebound akibat gangguan di Timur Tengah, tetapi permintaan ADC12 yang melemah membuatnya sulit menyusul, dan selisih harga pun menyempit cepat. Kini selisih tersebut telah turun kembali ke dalam 100 yuan/mt, berada pada level yang relatif rendah untuk periode yang sama.
Dari sisi biaya, menurut data terbaru SMM, total biaya teoretis industri ADC12 naik menjadi 23.560 yuan/mt pada Maret, naik 4,7 poin persentase dibanding Februari. Berdasarkan struktur biaya, biaya scrap aluminium per mt naik menjadi 21.344 yuan, dengan porsinya meningkat tipis menjadi 90,6%, tetap menjadi komponen biaya yang paling dominan; dipengaruhi oleh turunnya pusat harga tembaga, biaya tembaga per mt turun menjadi 826 yuan, dengan porsinya turun menjadi 3,5%; biaya silikon per mt juga sedikit turun menjadi 484 yuan, setara 2,1%. Secara keseluruhan, didorong oleh kenaikan harga aluminium dan naiknya harga pasokan yang sesuai standar, harga scrap aluminium cepat mengikuti penguatan tersebut, sehingga semakin meningkatkan porsinya dalam total biaya. Pada periode yang sama, laba teoretis ADC12 industri sekitar 694 yuan/mt, dan industri secara keseluruhan tetap berada dalam kisaran laba. Memasuki April, scrap aluminium masih akan menjadi faktor inti yang mendorong fluktuasi biaya ADC12, dan tren harganya akan sangat mengikuti pasar aluminium primer. Pada saat yang sama, dipengaruhi oleh keterbatasan pasokan yang sesuai standar, biaya industri diperkirakan tetap tinggi dan bergerak mendatar pada April.
Dari sisi pasokan, tingkat operasi industri paduan aluminium sekunder tercatat 53,8% pada Maret, rebound tajam 22,4 poin persentase dibanding bulan sebelumnya dan turun tipis 1,3 poin persentase secara tahunan. Setelah Festival Lampion, perusahaan pada umumnya kembali bekerja dan berproduksi, sementara pemulihan permintaan hilir secara bersamaan serta terus membaiknya pesanan baru secara signifikan mendorong tingkat operasi. Namun, rebound tersebut masih dibatasi oleh berbagai faktor: tekanan biaya diperkirakan masih sulit mereda dalam jangka pendek pada April, kekuatan pemulihan permintaan akhir masih belum pasti, pesanan industri diperkirakan agak melemah, dan tingkat operasi kemungkinan sedikit turun dari Maret namun secara umum tetap stabil.
Dari sisi permintaan, meskipun perusahaan hilir secara bertahap kembali bekerja dan berproduksi pada Maret, pemulihan pesanan di sektor penggunaan akhir seperti otomotif tidak memenuhi ekspektasi, dan efek musim puncak tradisional “Maret Emas” gagal sepenuhnya terwujud. Margin laba hilir sudah terbatas, sehingga pembeli sangat sensitif terhadap harga bahan baku. Penerimaan terhadap ADC12 berharga tinggi menurun nyata, transmisi harga tetap lambat, dan umpan balik negatif pasar secara bertahap muncul—transaksi gagal mengikuti saat harga naik, sementara kemauan restocking juga tetap hati-hati saat harga terkoreksi, dengan pengadaan secara keseluruhan terutama berfokus pada pembelian lot kecil untuk kebutuhan mendesak. Selain itu, beberapa perusahaan die-casting yang bergantung pada pasar Timur Tengah mengalami penurunan pesanan ekspor akibat transportasi yang terhambat, sehingga semakin membebani kinerja permintaan. Secara keseluruhan, permintaan pada Maret lebih lemah dibanding periode yang sama tahun lalu, sentimen wait-and-see pasar relatif kuat, dan harga tidak memiliki dukungan yang efektif.
Memasuki April, pemulihan di sisi konsumsi masih lambat, laba hilir tetap tertekan, dan meskipun pengadaan sesuai kebutuhan terus berlanjut, efek penekanan dari harga tinggi secara bertahap mulai terlihat. Beberapa perusahaan mungkin merespons dengan memangkas produksi, dan permintaan secara keseluruhan diperkirakan umumnya stabil dengan sedikit penurunan. Dari sisi pasokan, beberapa perusahaan kecil dan menengah menghentikan produksi sementara pada awal bulan, dan tingkat operasi turun kembali sedikit, sehingga tambahan pasokan jangka pendek terbatas. Secara keseluruhan, kontradiksi utama pasar telah bergeser ke kurangnya momentum konsumsi, dengan minimnya dorongan naik, sehingga harga sulit mempertahankan tren kenaikan. Ke depan, perhatian perlu difokuskan pada pemulihan pesanan aktual pascalibur, tren harga aluminium, dan perubahan sentimen makro: jika permintaan tetap lemah, pusat harga diperkirakan sedikit bergeser turun; jika permintaan hilir membaik secara marjinal atau harga aluminium menguat, harga kemungkinan akan mendapat dukungan sementara.
