L’offre de plomb raffiné s’est redressée ; les stocks sociaux ont continué d’augmenter et les prix du plomb sont restés moroses [Résumé de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Dans la nuit, le plomb du LME a ouvert à 1 937,5 $/t. Pendant la séance asiatique, il a évolué latéralement autour de la moyenne mobile intrajournalière. Après l’ouverture de la séance européenne, il est monté jusqu’à un plus haut de 1 945,5 $/t, puis a fluctué dans une fourchette élevée avant de retomber à un plus bas de 1 932 $/t. Avant la clôture, il s’est légèrement redressé pour récupérer une partie des pertes et a finalement clôturé à 1 935,5 $/t, en baisse de 3 $/t, soit 0,15 %.

Dans la nuit, le contrat de plomb SHFE le plus échangé a ouvert à 16 605 yuans/t. Après être tombé à 16 550 yuans/t en début de séance, il a rebondi puis s’est consolidé près de la moyenne mobile intrajournalière, clôturant finalement à 16 595 yuans/t, en baisse de 35 yuans/t sur un jour, soit 0,21 %.

Sur le plan macroéconomique :

La quatrième session de la 14e Assemblée populaire nationale s’est achevée à Pékin. La réunion a voté l’adoption de la résolution sur le rapport d’activité du gouvernement et a examiné puis approuvé les grandes lignes du 15e Plan quinquennal, traçant la voie du développement économique et social des cinq prochaines années. Les données publiées jeudi par le département américain du Travail ont montré que, bien que le rapport sur l’emploi non agricole de février publié la semaine dernière ait été inférieur aux attentes, le léger recul des nouvelles demandes d’allocations chômage indiquait que l’ampleur des licenciements d’entreprises restait limitée, les employeurs demeurant davantage enclins à conserver leurs salariés. Cela a atténué les inquiétudes du marché quant à une forte détérioration du marché du travail. Après la publication des données, les principaux indices boursiers américains ont maintenu leurs baisses, tandis que les valeurs énergétiques figuraient parmi les rares secteurs en hausse grâce à la forte progression des prix du pétrole.

Fondamentaux du marché au comptant :

Sur le marché de Shanghai, le plomb Chihong était coté avec des décotes de 50 à 0 yuan/t par rapport au contrat plomb SHFE 2604. Le centre de gravité du plomb SHFE s’est encore déplacé à la baisse, et les fournisseurs ont expédié en fonction des conditions du marché. En outre, à l’approche de la livraison, certains fournisseurs se montraient moins enclins à vendre, et les cotations se sont montrées un peu plus fermes, avec nettement moins de transactions à fortes décotes. Parmi elles, dans les principales zones de production de plomb primaire, les cotations départ usine allaient d’une décote de 25 yuans/t à une prime de 25 yuans/t par rapport au prix moyen SMM du plomb #1. Dans le même temps, la circulation de marchandises au comptant sur le marché du plomb secondaire restait limitée, et le plomb raffiné secondaire était coté départ usine autour de la parité avec le prix moyen SMM du plomb #1. Les entreprises en aval ont principalement acheté dans le cadre de contrats à long terme, avec un réassort limité via des commandes au comptant, tandis que certaines ont acheté selon leurs besoins. Les échanges sur le marché au comptant sont restés moroses des deux côtés.

Stocks : au 12 mars, les stocks de plomb du LME ont reculé de 375 t, à 284 500 t ; au 12 mars, les stocks sociaux de lingots de plomb suivis par le SMM dans cinq régions ont poursuivi leur tendance à l’accumulation.

Prévisions du prix du plomb pour aujourd’hui :

À l’approche du week-end, les taux d’exploitation des fonderies de plomb primaire du Hunan ont progressivement repris, sans toutefois revenir à pleine capacité, et les cotations du plomb primaire dans le Hunan et le Guangdong sont restées relativement fermes. À mesure que la date de livraison du contrat plomb 2603 du SHFE approchait, les fournisseurs transféraient successivement leurs stocks vers les entrepôts de livraison, et les stocks sociaux de lingots de plomb continuaient de gagner en visibilité. Avec l’augmentation des arrivages de plomb importé dans les ports et le redressement progressif de l’offre chinoise de plomb raffiné, les disponibilités au comptant sur le marché spot étaient relativement abondantes. Les entreprises en aval disposaient de davantage d’options d’approvisionnement, négociaient activement les prix et achetaient sur repli. À court terme, la tendance à l’accumulation des stocks sociaux de lingots de plomb devrait être difficile à inverser, et les prix du plomb devraient rester atones.