Notícias da SMM em 5 de março:
Perspetiva macro: No mercado interno, uma reunião do Bureau Político do Comité Central do PCC discutiu o projeto de esboço do 15.º Plano Quinquenal, enfatizando a continuidade de uma política fiscal mais proativa e de uma política monetária moderadamente acomodatícia, esforços para construir um mercado interno robusto e a aceleração do cultivo e da expansão de novos motores de crescimento. No exterior, os conflitos geopolíticos no Médio Oriente intensificaram-se, o sentimento de aversão ao risco fortaleceu-se, o índice do dólar norte-americano subiu e persistiu uma incerteza significativa quanto ao plano da Fed dos EUA para cortar as taxas de juro. Kashkari, da Fed, afirmou que, se a inflação arrefecer, poderá ser apropriado cortar as taxas de juro mais uma a duas vezes ainda este ano; Williams, da Fed, disse que ainda acreditava que a taxa de política monetária da Fed estava ligeiramente acima da taxa neutra. No entanto, como a evolução da situação no Médio Oriente permaneceu incerta, aumentou a incerteza para a produção e o transporte de produtos relacionados com a indústria do alumínio.
Fundamentos:
Do lado da oferta, novos projetos de alumínio colocados em operação na China, Indonésia e Angola continuaram a aumentar a produção, mas, com a intensificação dos conflitos geopolíticos no Médio Oriente, a produção ou os embarques em algumas fundições de alumínio foram afetados, e esperava-se que a produção média diária diminuísse. Como um dos centros do conflito, a produção anual de alumínio do Irão pode ultrapassar 600.000 t; a Qatar Aluminium iniciou uma paragem devido à suspensão do fornecimento de gás natural, com conclusão prevista até ao final de março, envolvendo 636.000 t de capacidade; a Aluminium Bahrain manteve a produção, mas, com o transporte dificultado pelo impacto dos conflitos geopolíticos, ficou temporariamente impossibilitada de entregar normalmente e anunciou força maior que afeta o cumprimento de contratos de fornecimento, e a sua produção em 2025 atingiu 1,622 milhão de t. Além disso, a fundição de alumínio de Moçambique anunciou anteriormente que planeava entrar em paragem para manutenção em 15 de março devido a questões do contrato de energia; até ao momento não houve atualização do plano, envolvendo 580.000 t de capacidade.
Do lado da procura, após o feriado, à medida que os agentes a jusante retomaram gradualmente o trabalho, a procura recuperou e a proporção de alumínio líquido recuperou significativamente. Segundo dados até esta quinta-feira, a proporção semanal de alumínio líquido recuperou cerca de 8 pontos percentuais em relação à semana anterior. As taxas semanais de operação a jusante voltaram a subir, incluindo: em março, as expectativas de entregas de pedidos para a rede elétrica estavam claras, e a demanda por fios e cabos de alumínio recuperou bem; a demanda por folha para latas, automóveis, baterias e outros produtos continuou a se recuperar, impulsionando a retomada da demanda nos segmentos relacionados; a recuperação da demanda na construção foi relativamente lenta; a partir de 1º de abril, os reembolsos de impostos de exportação para produtos fotovoltaicos serão cancelados, e esperava-se que a taxa de operação relativamente alta da indústria fotovoltaica se mantivesse até o fim de março.
Estoques: com a demanda ainda em fase de recuperação, esperava-se que a produção de lingotes de alumínio para fundição em março permanecesse elevada, somada a volumes ainda não armazenados e a parte dos estoques de produtos acabados em fundições de alumínio ainda não enviados para armazéns sociais. No curto prazo, esperava-se que a tendência de aumento dos estoques sociais de lingotes de alumínio na China continuasse, e que o pico pós-feriado ainda alcançasse 1,35–1,4 milhão de t.
No geral, embora os estoques sociais domésticos continuassem a aumentar, a situação geopolítica no Oriente Médio permaneceu um foco global fundamental. Se os conflitos geopolíticos persistirem, as expectativas de aperto na oferta global de alumínio seriam fortes, e os preços do alumínio teriam forte impulso de alta. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio se sustentem bem. O contrato de alumínio mais negociado na SHFE deve ser negociado na faixa de 24.300–25.500 yuan/t na próxima semana, enquanto o alumínio na LME deve ser negociado na faixa de US$ 3.250–3.450/t.
Vale destacar que o alumínio na LME passou para uma estrutura de backwardation, e o alumínio é atualmente o único metal básico a apresentar backwardation. Segundo os dados mais recentes, o spread de preços LME à vista–3M ficou positivo, atingindo US$ 1,91/t. Espera-se que a oferta externa de semielaborados de alumínio se aperte no curto prazo, e há chance de que a janela de exportação de semielaborados de alumínio sob Comércio Ordinário na China volte a se abrir.
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