Produksi Menurun + Perdagangan Luar Negeri Tertekan! Pada Februari, Pasar Magnesium Terpukul dari Dua Arah; Bisakah Permintaan Domestik Menutup Kesenjangan dan Menjaga Harapan Pemulihan pada Maret? [Analisis SMM]

Pada Februari 2026, harga magnesium berfluktuasi dalam kisaran terbatas di rentang 16.400–16.800 yuan/mt. Harga rata-rata Februari sebesar 16.464 yuan/mt, stabil dibanding bulan sebelumnya. Pada awal Februari, menjelang Tahun Baru Imlek, kebutuhan pelaku hulu untuk mencairkan kas dan pengisian stok di hilir mendekati selesai; ditambah kesulitan mendapatkan truk angkutan menjelang akhir tahun, aktivitas transaksi pasar mendingin dan pasar magnesium lebih cepat memasuki mode libur. Pada pertengahan Februari, peleburan magnesium primer mempertahankan produksi normal, sementara produsen paduan magnesium sedikit menurunkan tingkat operasi, dan pasar magnesium tetap berada dalam suasana Tahun Baru Imlek. Pada akhir Februari, setelah libur, permintaan kaku dari hilir masuk ke pasar untuk mengisi ulang stok. Dipengaruhi pola distribusi persediaan, pasokan yang beredar di pasar magnesium relatif ketat. Sementara itu, penurunan harga semi coke mendorong biaya gas batubara naik tajam; didukung biaya, produsen magnesium primer menunjukkan sentimen kuat untuk mempertahankan harga, dan harga magnesium pun naik.

Pada Februari 2026, produksi magnesium primer turun 4,19% dibanding bulan sebelumnya, terutama karena tiga faktor: pertama, hari kerja Februari berkurang menjadi 28 hari sehingga produksi sedikit menurun; kedua, selama libur Tahun Baru Imlek, perusahaan menghadapi kekurangan tenaga kerja dan laju produksi melambat; ketiga, tekanan kerugian signifikan dan sebagian peleburan menghentikan produksi, menjadi pendorong utama penurunan produksi. Menatap Maret, seiring hari kerja kembali normal, produksi magnesium primer diperkirakan sedikit pulih, namun pemeliharaan rutin musim semi akan membebani pasokan dan menjadi potensi risiko penurunan produksi. SMM akan terus memantau dinamika operasi perusahaan.

Pada Februari 2026, produksi paduan magnesium diturunkan 24,8% dibanding bulan sebelumnya, terutama akibat penyusutan serentak permintaan hilir dan pasokan bahan baku. Di satu sisi, selama libur Tahun Baru Imlek, perusahaan die-casting di hilir menghentikan operasi, pesanan anjlok, dan produsen paduan magnesium menurunkan tingkat operasi berdasarkan prinsip produksi sesuai penjualan. Di sisi lain, libur pabrik die-casting, ditambah gangguan logistik, menyebabkan defisit pasokan skrap magnesium, sehingga semakin membatasi produksi. Seiring perusahaan die-casting di hilir melanjutkan produksi dan operasi, serta pesanan berangsur pulih, produksi paduan magnesium diperkirakan cenderung meningkat pada Maret.

Prospek

Faktor bearish:Gangguan pengiriman menghantam ekspor magnesium; biaya pengalihan rute yang tinggi di Eropa melemahkan keunggulan ekspor

Perubahan mendadak situasi di Timur Tengah membuat sejumlah perusahaan pelayaran mengumumkan penghentian rute Laut Merah, sehingga menimbulkan berbagai dampak pada pasar logam magnesium Tiongkok. Pertama, ekspor terhambat: banyak pesanan ingot magnesium menumpuk di Pelabuhan Tianjin, perusahaan pelayaran dan forwarder menghentikan penawaran tarif, dan pelaksanaan pesanan ke Timur Tengah serta Eropa jelas terganggu. Meski pesanan Eropa dapat dialihkan melalui Tanjung Harapan, tarif angkut melonjak, sehingga daya saing ekspor melemah signifikan. Kedua, tekanan persediaan meningkat: kargo di pelabuhan tidak dapat dikapalkan tepat waktu, dan pedagang yang memegang barang menjadi lebih bersedia menjual, sehingga menekan harga magnesium dalam jangka pendek.

Faktor bullish:

Dari sisi biaya, eskalasi konflik geopolitik meningkatkan ekspektasi kenaikan harga energi global. Harga bahan baku hulu seperti batu bara, ferrosilikon, dan semi coke memiliki momentum naik dan diperkirakan menopang biaya logam magnesium. Dari sisi permintaan, seiring perusahaan die-casting hilir bertahap kembali beroperasi dan berproduksi, permintaan pengadaan magnesium primer dari pabrik paduan magnesium pulih, yang akan terus menopang permintaan di pasar logam magnesium ke depan.

Diperkirakan pasar magnesium domestik pada Maret dapat menunjukkan tren melemah terlebih dahulu lalu menguat. Pada awal hingga pertengahan Maret, kekhawatiran terhadap harga tinggi di kalangan pelaku hilir masih ada, ditambah jeda sementara selama pemulihan permintaan paduan magnesium, serta gangguan akibat situasi Timur Tengah yang menyebabkan keterlambatan pada laju pengadaan ekspor, sehingga dukungan permintaan relatif lemah dan ada kemungkinan harga magnesium terkoreksi. Memasuki pertengahan hingga akhir Maret, seiring permintaan hilir berangsur pulih dan situasi eksternal cenderung stabil, harga magnesium diperkirakan akan rebound. Secara keseluruhan, harga rata-rata pasar magnesium pada Maret diperkirakan sekitar 16.550 yuan/mt, sedikit naik dibanding bulan sebelumnya.