Giá đồng biến động giảm trong tuần này. Đầu tuần, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất tiếp tục hạ nhiệt, thị trường thậm chí bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất, làm suy yếu kỳ vọng về thanh khoản vĩ mô và gây áp lực lên giá đồng, khiến giá điều chỉnh giảm. Giữa tuần, sau khi Fed giữ nguyên lãi suất, chỉ số PPI của Mỹ tính theo năm tăng vượt kỳ vọng lên 3,4, tiếp tục đè nặng lên kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Theo nguồn tin thị trường, các nhà giao dịch không còn định giá bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào của Fed trong năm nay, và kỳ vọng nới lỏng tiếp tục suy yếu. Căng thẳng Mỹ - Iran leo thang liên tục đã làm gia tăng tâm lý trú ẩn an toàn, trong khi giá dầu duy trì ở mức cao càng làm trầm trọng thêm lo ngại về lạm phát và suy yếu kinh tế. Chỉ số USD mạnh lên cũng gây sức ép lên giá đồng. Về vị thế vốn, hợp đồng tương lai chủ yếu ghi nhận hoạt động chốt vị thế mua, tâm lý né tránh rủi ro của dòng vốn gia tăng, và xu hướng chốt lời ở vùng giá cao trở nên mạnh hơn. Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô bất lợi chi phối tâm lý thị trường, khiến giá đồng chịu áp lực và điều chỉnh giảm.
Về cơ bản, TC tinh quặng đồng tiếp tục giảm. Tuần này, chỉ số tinh quặng đồng nhập khẩu được báo ở mức âm 67,32 USD/tấn, tiếp tục giảm so với tuần trước và xuống mức thấp kỷ lục, cho thấy áp lực đối với các nhà máy luyện kim tiếp tục gia tăng. Đối với đồng cathode, việc mặt bằng giá đồng tiếp tục dịch xuống rõ rệt đã kích thích đáng kể nhu cầu bổ sung hàng tồn kho từ các doanh nghiệp hạ nguồn, và tồn kho giao ngay cho thấy xu hướng giảm rất nhanh. Cửa sổ nhập khẩu vẫn mở, nhưng lượng hàng nhập khẩu thực tế đổ về trong giai đoạn tới vẫn cần tiếp tục theo dõi. Theo SMM, đơn hàng tại phần lớn doanh nghiệp hạ nguồn tăng mạnh, nhìn chung tâm lý mua vào khi giá giảm khá tích cực. Một số lĩnh vực được hưởng lợi rõ rệt từ nhịp điều chỉnh của giá đồng, và tình hình đơn hàng đã cải thiện.
Xét về tuần tới, logic vĩ mô vẫn không thay đổi. Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất hạ nhiệt, đan xen với căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá đồng. Tuy nhiên, yếu tố hỗ trợ cơ bản đối với giá đồng đang dần mạnh lên. Tốc độ giảm tồn kho nhanh hơn và nhu cầu bổ sung hàng tồn kho từ hạ nguồn mạnh hơn sẽ hạn chế dư địa giảm, và giá đồng dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong vùng biên độ hiện tại trong ngắn hạn. Đồng LME được dự báo dao động trong khoảng 11.700 USD/tấn đến 12.500 USD/tấn, còn đồng SHFE trong khoảng 91.000 NDT/tấn đến 97.000 NDT/tấn. Về thị trường giao ngay, khi hoạt động bổ sung hàng tồn của khâu hạ nguồn tiếp diễn và tồn kho được rút bớt, mức chênh lệch giá giao ngay được kỳ vọng sẽ tiếp tục phục hồi; tuy nhiên, lượng hàng nhập khẩu về thêm và nhà cung cấp tranh thủ bán khi giá tăng sẽ hạn chế dư địa đi lên. Giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2604 dự kiến dao động từ chiết khấu 120 nhân dân tệ/tấn đến cộng giá 20 nhân dân tệ/tấn.
