Meredanya Risiko Geopolitik Mendorong Harga Tembaga, Struktur Kontango Berlanjut seiring Menyempitnya Selisih Harga [Komentar Tembaga BC SMM]

Kontrak BC copper 2604 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 84.010 yuan/mt, lalu berfluktuasi naik hingga menyentuh level tertinggi 84.830 yuan/mt. Setelah itu, pusat harga tembaga berangsur turun, dengan fluktuasi lebar setelah pembukaan sesi siang dan titik terendah di 82.280 yuan/mt, sebelum akhirnya ditutup pada 83.170 yuan/mt, naik 1,41%. Open interest tercatat 4.945 lot, turun 584 lot dibanding hari perdagangan sebelumnya, sementara volume perdagangan mencapai 6.412 lot, menunjukkan posisi short berkurang. Dari sisi makro, Trump menyatakan bahwa seiring meredanya konflik di Timur Tengah dan kemajuan dalam negosiasi terkait, ia akan menunda serangan terhadap fasilitas energi Iran, serta mengisyaratkan bahwa kedua pihak dapat bersama-sama mengelola Selat Hormuz. Kekhawatiran atas risiko geopolitik mereda signifikan, dan pelemahan dolar AS menopang harga tembaga. Dari sisi fundamental, pada sisi pasokan, kedatangan barang domestik dan impor tetap stabil, dengan peredaran pasar yang memadai; pada sisi permintaan, terdampak koreksi harga tembaga, sentimen pembelian hilir melemah, dan konsumsi spot melunak.

Kontrak tembaga SHFE 2604 ditutup pada 94.110 yuan/mt. Berdasarkan kontrak BC copper 2604 di 83.170 yuan/mt, harga setelah pajaknya adalah 93.982 yuan/mt. Selisih harga antara kontrak tembaga SHFE 2604 dan BC copper sebesar 128, dan spread tetap dalam struktur contango, menyempit dibanding hari sebelumnya.