Timah SHFE Berhenti Turun dan Berbalik Menguat, Ditutup Naik 2,94%, saat Hambatan Makro dan Dukungan di Level Bawah Menarik ke Arah Berlawanan [Komentar Harian Timah SMM]

Pada 24 Maret 2026, SHFE dan LME stabil dan berfluktuasi setelah penurunan berkepanjangan pada periode sebelumnya. Kontrak timah SHFE yang paling aktif ditutup pada 347.970 yuan/mt, naik 2,94%; timah LME tiga bulan terakhir dilaporkan pada US$43.950/mt, turun 1,24%.

Dari sisi makro, The Fed AS mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah pada rapat FOMC Maret dan menaikkan ekspektasi inflasi. Dot plot menunjukkan kemungkinan masih ada satu kali pemangkasan suku bunga lagi tahun ini, tetapi Powell menyampaikan nada hati-hati, memperkuat penetapan harga hawkish di pasar. Imbal hasil obligasi pemerintah AS dan dolar AS terus naik, dan ketatnya likuiditas dolar AS terus menekan selera risiko global, sehingga membebani logam nonferrous berdenominasi dolar AS.

Dari sisi China, data ekonomi Januari dan Februari 2026 mengawali tahun dengan kuat: nilai tambah industri tumbuh dari 5,2% pada Desember tahun lalu menjadi 6,3% secara tahunan, total penjualan ritel pulih dari 0,9% menjadi 2,8% secara tahunan, dan investasi aset tetap berbalik positif dari -15,1% menjadi 1,8% secara tahunan, sementara penurunan investasi infrastruktur, manufaktur, dan properti semuanya menyempit. Selama Dua Sesi, pihak pembuat kebijakan mengirimkan sinyal positif dengan menetapkan target inti “berupaya semaksimal mungkin menstabilkan pasar properti” bagi sektor real estat serta mendorong pengembangan industri berkualitas tinggi melalui langkah-langkah yang tepat dan pragmatis; juga ditekankan bahwa “manufaktur cerdas merupakan perwujudan penting era AI.” Sektor manufaktur China menyumbang hampir sepertiga dari total global, dan manufaktur cerdas bukan hanya jalur utama untuk peningkatan industri, tetapi juga pengungkit penting untuk meningkatkan daya saing internasional. Pasar China didorong untuk memperkuat fondasi permintaan domestik melalui pembangunan, namun di bawah tekanan makro saat ini, kontrak berjangka tetap tertekan dan lesu.

Dari sisi spot, perdagangan hari ini relatif sepi. Setelah kontrak berjangka stabil, sentimen wait and see di hilir muncul kembali, dengan minat beli yang lemah. Dari sisi persediaan, warrant timah SHFE terus menurun. Meski persediaan masih berada pada level yang relatif tinggi, jika laju penarikan saat ini dapat dipertahankan, destocking yang berlanjut akan memberi dukungan tertentu pada batas bawah harga.

Dalam jangka pendek, kontrak berjangka diperkirakan akan mempertahankan pola pergerakan sideways. Di bawah tekanan dari lingkungan makro, pusat harga timah mungkin sedikit bergerak turun, tetapi rebound korektif setelah penurunan berkepanjangan akan menarik pusat harga. Ke depan, perhatian perlu difokuskan pada perubahan sentimen makro, laju pengadaan di sektor hilir, dan penyerapan persediaan.