Les stocks ont reculé sous l’effet de l’accélération des sorties d’entrepôt, qui a intensifié le déstockage, tandis que la reprise de la consommation a ramené les frais de transformation au-dessus du seuil d’équilibre [Revue hebdomadaire SMM des billettes d’aluminium]

Infos SMM, 5 mars :

Selon les statistiques de SMM, au 19 mars, les stocks de billettes d’aluminium dans les principales régions de consommation en Chine s’élevaient à 369 500 t, en baisse de 16 500 t sur une semaine. Bien qu’un point d’inflexion des stocks ait commencé à se dessiner et que les stocks de billettes d’aluminium soient entrés de manière régulière dans une phase de déstockage, le niveau global des stocks demeurait historiquement élevé, soit environ 80 000 t de plus qu’à la même période l’an dernier. La pression du côté de l’offre s’est quelque peu atténuée, mais reste loin d’être relâchée. En termes de sorties d’entrepôt, le total hebdomadaire des enlèvements de billettes d’aluminium a atteint 61 500 t du 9 au 16 mars, en hausse de 5 000 t par rapport à la semaine précédente. Du point de vue des sorties d’entrepôt, la reprise de la demande après les vacances a progressé de manière encourageante. Bien que la consommation n’ait pas affiché la vigueur habituelle de la haute saison, la demande rigide est restée relativement solide malgré la contrainte de prix élevés de l’aluminium. Dans un contexte de reprise continue de la consommation en aval, les stocks de billettes d’aluminium devraient maintenir une tendance baissière. Toutefois, les arrivages du week-end sont généralement plus importants qu’en milieu de semaine, de sorte que les stocks pourraient fluctuer à la baisse. Les stocks devraient passer sous les 350 000 t d’ici la fin mars.

Au cours de la semaine, alors que le conflit géopolitique au Moyen-Orient continuait de s’étendre, le sentiment macroéconomique du marché a sensiblement changé, les prix de l’aluminium ont subi des pressions et ont fortement reculé, et les frais de transformation des billettes d’aluminium sont repassés au-dessus du pair. Par région, les frais de transformation à Foshan étaient cotés à 30/80 yuans par tonne, en hausse de 270 yuans par tonne sur une semaine ; à Wuxi, ils étaient cotés à 100/150 yuans par tonne, en hausse de 350 yuans par tonne sur une semaine ; et à Nanchang, à 150/200 yuans par tonne, également en hausse de 350 yuans par tonne sur une semaine. Bien que les frais de transformation des billettes d’aluminium aient légèrement rebondi, leur hausse a été inférieure à la baisse des prix de l’aluminium, et le prix absolu des billettes d’aluminium a continué de reculer. Dans certaines régions, les prix absolus sont déjà tombés sous le prix moyen mensuel des transactions, et les frais de transformation sur le marché au comptant ont montré un avantage en termes de prix. Bien que les stocks de billettes d’aluminium restent à un niveau historiquement élevé, le sentiment de consommation en aval s’est amélioré. Sous l’influence des prix de l’aluminium, les frais de transformation des billettes d’aluminium devraient rebondir et évoluer au-dessus du pair.