[Phân tích SMM] Mùa khai thác mỏ tại Philippines trở lại đối mặt áp lực chi phí vận chuyển, trong khi nguồn cung Indonesia bị hạn chế do tiến độ phê duyệt RKAB

Thị trường Philippines: Mùa khai thác bắt đầu, giá NPI mất đà tăng và áp lực cước vận tải cùng tồn tại

Giá quặng nickel tại Philippines tuần này đi ngang. Về giá cả, chào giá quặng nickel Philippines theo điều kiện CIF Trung Quốc ở mức 64-68 USD/wmt đối với hàm lượng Ni 1,3%, 71-75 USD/wmt đối với hàm lượng Ni 1,4%, và 78-82 USD/wmt đối với hàm lượng Ni 1,5%, tăng 6 USD so với tuần trước. Giá CIF bình quân từ Philippines sang Indonesia là 65,5 USD/wmt đối với quặng 1,3% và 72,5 USD/wmt đối với quặng 1,4%. Về thời tiết, điều kiện thời tiết tại Philippines tuần này cải thiện rõ rệt so với tuần trước. Lượng mưa tại các khu vực khai thác chính như Surigao, Homonhon và Tawi-Tawi có xu hướng giảm, trong khi Zambales và Palawan vẫn tương đối khô ráo. Diễn biến này cho thấy các khu vực khai thác chủ chốt đã dần bước vào mùa khai thác, tạo dư địa cho nguồn cung quặng nickel tăng lên. Về phía nhu cầu, dù chi phí vận tải vẫn ở mức cao, một số nhà máy luyện kim Trung Quốc đã bắt đầu thu mua. Tính đến ngày 20/3 (thứ Sáu), tồn kho quặng nickel tại các cảng Trung Quốc đạt 4,82 triệu tấn, giảm 430.000 tấn so với tuần trước. Tổng tồn kho cảng hiện tương đương khoảng 38.000 tấn nickel kim loại. Về nhu cầu, giá NPI tại Trung Quốc tuần này cơ bản đi ngang, trong khi giá giao dịch giao ngay tăng khoảng 1.090,2 nhân dân tệ mỗi đơn vị nickel. Trong bối cảnh giá NPI mất đà tăng và kỳ vọng cước vận tải duy trì ở mức cao, giá FOB quặng nickel nhiều khả năng sẽ giảm nhiều hơn tăng trong ngắn hạn.

Thị trường Indonesia: Tiến độ phê duyệt RKAB chậm để lại dư địa tăng cho giá quặng nickel

Giá quặng nickel nội địa Indonesia tăng trong tuần này. Giá chuẩn quặng nickel Indonesia (HPM) cho nửa cuối tháng 3 được ấn định ở mức 17.329 USD/dmt, tăng 1,32% so với tháng trước. Theo dữ liệu phí cộng thêm quặng nickel Indonesia của SMM, mức premium bình quân đối với quặng nickel laterit hàm lượng 1,4%, 1,5% và 1,6% lần lượt được chào ở mức 35 USD, 39 USD và 39,5 USD/wmt. Trong đó, giá đến cảng theo giao dịch nội địa đối với quặng hàm lượng 1,6% ở mức 65,6-74,6 USD/wmt. Việc premium đồng loạt tăng trong tháng này phản ánh nhu cầu bổ sung tồn kho từ các nhà máy luyện kim và kỳ vọng bi quan về việc cắt giảm hạn ngạch RKAB, trong khi giá giao đến của quặng limonit 1,2% cũng nhích tăng theo lên 24-26 USD/wmt. Xét từ các yếu tố cơ bản cung - cầu, vào giữa tháng 3/2026, hoạt động khai thác quặng niken tại Sulawesi đang dần chuyển sang mùa khô, trong đó khu vực Konawe đạt mức sản lượng tối ưu, còn Morowali đang phục hồi sau thiệt hại do lũ lụt trước đó. Ngược lại, Halmahera vẫn chịu ảnh hưởng của các đợt mưa dông kéo dài, khiến độ ẩm quặng duy trì ở mức cao và gây áp lực lên hoạt động khai thác. Thị trường hiện đang đối mặt với xu hướng suy giảm hàm lượng quặng rõ rệt. Mặc dù một số nhà máy luyện NPI đã bắt đầu chấp nhận quặng có hàm lượng 1,45% trở xuống, nguồn cung quặng niken saprolit vẫn khan hiếm trong tháng 3. Hiện tại, tính đến giữa tháng 3, ESDM đã phê duyệt hạn ngạch RKAB cho khoảng 100 triệu tấn quặng niken, và 160–170 triệu tấn còn lại dự kiến sẽ hoàn tất phê duyệt vào cuối tháng 3. Tuy nhiên, do bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ Eid al-Fitr từ ngày 18 đến 24/3, quá trình phê duyệt có thể bị trì hoãn, khiến tình trạng nguồn cung thắt chặt khó được cải thiện trong ngắn hạn. Về phía cầu, do một số nhà máy luyện tại Indonesia đối mặt với bất ổn về nguồn tài nguyên và gặp khó khăn trong việc thu mua quặng niken hàm lượng cao, giá vẫn duy trì vững. Để đảm bảo nguồn cung nguyên liệu, một số nhà máy luyện thậm chí đã nâng mức premium giao dịch. Ngoài ra, một số giao dịch quặng saprolit hàm lượng thấp cũng xuất hiện trên thị trường, với mức giá cố định tương đối thấp hơn so với quặng hàm lượng cao. Giá limonit vẫn ở mức thấp, chủ yếu do sự cố sạt lở hồ chứa bùn thải tại một dự án MHP trong một khu công nghiệp nào đó, khiến các dây chuyền sản xuất liên quan duy trì tỷ lệ vận hành thấp và cản trở đà phục hồi nhu cầu. Tuy nhiên, xét đến sự bất định xung quanh RKAB, nhu cầu tích trữ từ các dự án mới và nhu cầu gia tăng từ các đảo ngoài, giá limonit được dự báo sẽ đi theo quặng saprolit và duy trì ở mức cao trong thời gian tới. Về chính sách, Tri Winarno, Tổng Cục trưởng Cục Khoáng sản và Than đá Indonesia, đã làm rõ vào ngày 3/3/2026 rằng tin đồn về việc “đồng loạt tăng 25%–30% hạn ngạch RKAB” là không đúng sự thật. Bất kỳ phần hạn ngạch bổ sung nào cũng sẽ dựa trên đánh giá riêng đối với năng lực và mức độ tuân thủ của từng doanh nghiệp, và quá trình phê duyệt dự kiến chỉ bắt đầu từ nửa cuối năm 2026. Trong bối cảnh việc phê duyệt RKAB nhìn chung bị chậm trễ, giá quặng niken được dự báo sẽ tiếp tục vững trong tháng 4, với khả năng tăng cao hơn giảm.