Mercado filipino: temporada de mineração começou, com os preços do NPI perdendo fôlego de alta e a pressão do frete coexistindo
Os preços do minério de níquel nas Filipinas ficaram estáveis esta semana. Em termos de preços, as cotações CIF China do minério de níquel filipino foram de US$ 64-68/wmt para teor de Ni de 1,3%, US$ 71-75/wmt para teor de Ni de 1,4% e US$ 78-82/wmt para teor de Ni de 1,5%, alta semanal de US$ 6. O preço médio CIF das Filipinas para a Indonésia foi de US$ 65,5/wmt para teor de 1,3% e US$ 72,5/wmt para teor de 1,4%. No clima, as condições meteorológicas nas Filipinas melhoraram significativamente esta semana em relação à anterior. As chuvas nas principais áreas de mineração, como Surigao, Homonhon e Tawi-Tawi, mostraram tendência de queda, enquanto Zambales e Palawan permaneceram relativamente secas. Essa mudança indica que as principais áreas de mineração entraram gradualmente na temporada de extração, abrindo espaço para a oferta de minério de níquel. Do lado da demanda, apesar dos custos elevados de frete, várias fundições chinesas já iniciaram as compras. Em 20 de março (sexta-feira), os estoques de minério de níquel nos portos chineses totalizavam 4,82 milhões de toneladas, queda semanal de 430 mil toneladas. O estoque portuário total atual equivalia a cerca de 38 mil toneladas de níquel contido. Do lado da demanda, os preços do NPI na China ficaram basicamente estáveis esta semana, enquanto os preços de transações à vista subiram cerca de 1.090,2 yuans por unidade de níquel. Com a perda de fôlego de alta dos preços do NPI e a expectativa de fretes elevados, os preços FOB do minério de níquel tendem mais a cair do que subir no curto prazo.
Mercado indonésio: ritmo lento de aprovação do RKAB deixou espaço para alta nos preços do minério de níquel
Os preços locais do minério de níquel na Indonésia subiram esta semana. O preço de referência do minério de níquel da Indonésia (HPM) para a segunda quinzena de março foi fixado em US$ 17.329/dmt, alta mensal de 1,32%. Segundo os dados da SMM sobre os prêmios do minério de níquel na Indonésia, os prêmios médios do minério laterítico com teores de 1,4%, 1,5% e 1,6% foram cotados em US$ 35, US$ 39 e US$ 39,5/wmt, respectivamente. Entre eles, o preço de chegada ao porto no comércio doméstico para o teor de 1,6% foi de US$ 65,6-74,6/wmt. O fortalecimento simultâneo dos prêmios neste mês refletiu a liberação da demanda de recomposição de estoques das fundições e as expectativas pessimistas de cortes nas cotas do RKAB, enquanto o preço entregue do minério limonítico de 1,2% também avançou levemente, para US$ 24-26/wmt. Do ponto de vista dos fundamentos de oferta e demanda, em meados de março de 2026, as operações de minério de níquel em Sulawesi estavam gradualmente entrando na estação seca, com a área de Konawe atingindo níveis ideais de produção, enquanto Morowali se recuperava dos danos causados por enchentes anteriores. Em contraste, Halmahera continuava afetada por trovoadas persistentes, mantendo elevado o teor de umidade do minério e pressionando as operações de mineração. O mercado enfrentava, naquele momento, uma clara tendência de queda nos teores. Embora algumas fundições de NPI já tivessem começado a aceitar minério com teor de 1,45% ou inferior, a oferta de minério de níquel saprolítico permaneceu apertada em março. Até meados de março, o ESDM havia aprovado cotas RKAB para cerca de 100 milhões de toneladas de minério de níquel, e esperava-se que os 160 milhões a 170 milhões de toneladas restantes concluíssem a aprovação até o fim de março. No entanto, devido ao feriado do Eid al-Fitr, de 18 a 24 de março, o processo de aprovação poderá sofrer atrasos, dificultando o alívio da restrição de oferta no curto prazo. Do lado da demanda, como algumas fundições indonésias enfrentavam incerteza no acesso a recursos e dificuldade para obter minério de níquel de alto teor, os preços permaneceram firmes. Para garantir o fornecimento de matéria-prima, algumas fundições chegaram até a elevar os prêmios de negociação. Além disso, também surgiram no mercado algumas transações de minério saprolítico de baixo teor, com preços fixos relativamente inferiores aos do minério de alto teor. Os preços da limonita ainda permaneciam em níveis baixos, principalmente devido ao acidente de deslizamento na barragem de rejeitos em um projeto de MHP em determinado parque industrial, o que manteve as linhas de produção relacionadas operando com baixa taxa de utilização e dificultou a recuperação da demanda. No entanto, considerando a incerteza em torno do RKAB, a demanda de estocagem de novos projetos e o crescimento da demanda nas ilhas periféricas, esperava-se que os preços da limonita acompanhassem o minério saprolítico e se mantivessem em níveis elevados daqui para frente. No campo regulatório, Tri Winarno, diretor-geral do Departamento de Minerais e Carvão da Indonésia, esclareceu em 3 de março de 2026 que o rumor de um “aumento uniforme de 25% a 30% nas cotas RKAB” não era verdadeiro. Quaisquer acréscimos de cotas serão baseados em avaliações individuais da capacidade e da conformidade das empresas, e espera-se que o processo de aprovação comece apenas no segundo semestre de 2026. Dado o atraso geral nas aprovações do RKAB, esperava-se que os preços do minério de níquel permanecessem firmes em abril, com maior probabilidade de alta do que de queda.
![[Análise da SMM] Nesta semana, os preços do níquel oscilaram fortemente em meio às incertezas macroeconômicas, sustentados por restrições de oferta](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LNpBh20251217171732.jpeg)
