Metais Ferrosos Devem Continuar Resistindo Bem em Meio ao Conflito no Oriente Médio e às Negociações de Contratos de Longo Prazo [Relatório Semanal da Cadeia da Indústria Siderúrgica da SMM]

Previsão para a Próxima Semana: Em Meio ao Conflito no Oriente Médio e às Negociações de Contratos de Longo Prazo, Espera-se que os Metais Ferrosos Continuem Resistentes

Nesta semana, os metais ferrosos oscilaram em patamares elevados, com as matérias-primas, minério de ferro e coque, superando os produtos siderúrgicos. Em meio à contínua escalada do conflito no Oriente Médio, o minério de ferro e o coque permaneceram firmes, sustentados pela alta dos fretes marítimos e pela transmissão da substituição energética entre carvão e coque; na segunda metade da semana, foram divulgados os dados de oferta e demanda de bobina a quente e vergalhão. O aumento dos estoques de vergalhão desacelerou de forma significativa, mas a demanda por bobina a quente ficou abaixo do mesmo período do ano passado e o ritmo de recuperação pós-feriado foi relativamente lento, deixando o aço com fraco impulso de alta no geral, enquanto os futuros recuaram após uma rápida valorização. No mercado à vista, as transações no mercado chinês foram medianas nesta semana. Fora da China, os fretes marítimos dispararam recentemente, os clientes no exterior mostraram forte postura de espera, e o desempenho geral das transações foi morno.
No curto prazo, era improvável que o conflito no Oriente Médio arrefecesse rapidamente, com maior probabilidade de uma desescalada temporária ou de nova escalada, e seu impacto sobre os preços dos metais ferrosos ainda era visto como mais altista. Em termos fundamentais, a oferta e a demanda de vergalhão se recuperaram em paralelo e deveriam se manter no curto prazo. A demanda doméstica por bobina a quente permaneceu sob pressão quanto à sua liberação, enquanto os conflitos geopolíticos externos, combinados com o aumento dos custos de frete marítimo, afetaram ainda mais as exportações de bobina a quente e intensificaram a pressão de oferta e demanda no mercado chinês. Como resultado, os fundamentos do aço careciam de forte suporte no curto prazo. Os principais temas de negociação no curto prazo continuaram sendo o conflito no Oriente Médio e as negociações do minério de ferro. Espera-se que os preços do aço oscilem em linha com os movimentos de custo na próxima semana, enquanto o spread de preços entre bobina a quente e vergalhão dificilmente se ampliará ainda mais.

Minério de Ferro: As Negociações Definirão a Tendência Futura, com Chances Iguais de Alta ou Queda dos Preços na Próxima Semana

Os preços do minério de ferro continuaram a oscilar nesta semana, com o preço médio semanal registrando leve alta e os fundamentos melhorando marginalmente. Ao mesmo tempo, o conflito em curso no Oriente Médio continuou a elevar os fretes marítimos, dando suporte aos preços do minério. No entanto, impactado pelas negociações de contratos de longo prazo, o sentimento do mercado tornou-se cauteloso, algumas posições compradas realizaram lucros e saíram, e a atividade de negociação diminuiu um pouco. No mercado à vista, as oscilações de preço permaneceram mais fracas do que no mercado futuro, com o preço médio semanal do finos PB no Porto de Qingdao subindo 12 yuans por tonelada em relação à semana anterior.
Olhando para a próxima semana, espera-se que os fundamentos do minério de ferro permaneçam sólidos, e a demanda provavelmente continuará se recuperando. Afetados por uma nova rodada de furacões, os embarques australianos de minério de ferro devem voltar a cair, e o padrão de oferta fraca e demanda forte dará suporte aos preços do minério. No entanto, a principal variável do mercado está nas negociações de contratos de longo prazo. Se as negociações alcançarem resultados positivos, levando à suspensão total das restrições sobre os recursos de produtos convencionais, a pressão de oferta no curto prazo aumentará acentuadamente, e os preços do minério poderão enfrentar o risco de uma queda brusca.

Coque: o desequilíbrio entre oferta e demanda ainda existe, e o mercado pode permanecer estável na próxima semana

Do lado da oferta, após o fim das Duas Sessões, as taxas de operação das empresas de coque melhoraram, mas a maioria ainda enfrentava leves prejuízos, o que reprimiu a disposição de aumentar a produção. Ao mesmo tempo, os embarques das empresas de coque melhoraram, e os estoques de coque continuaram em redução. Do lado da demanda, as siderúrgicas com alto-forno retomaram trabalho e produção, a produção de ferro-gusa deve aumentar e, juntamente com a melhora dos lucros das siderúrgicas e o avanço nas remessas de aço acabado, as usinas mostraram maior entusiasmo produtivo. No entanto, os compradores a jusante, em sua maioria, mantiveram apenas compras conforme a necessidade imediata e não demonstraram disposição para recompor estoques. No lado do carvão coqueificável, a maioria das minas manteve produção normal, e a oferta foi relativamente estável. Recentemente, o sentimento do mercado melhorou, as consultas e compras aumentaram, a pressão de estoques nas minas continuou a cair, e algumas minas registraram pré-vendas, enquanto os preços dos recursos de carvão coqueificável de alta qualidade já subiram ligeiramente. Em resumo, o desequilíbrio entre oferta e demanda nos fundamentos do coque ainda existe, e o mercado de coque pode permanecer estável na próxima semana.

Sucata de aço: a oferta aumentou gradualmente, enquanto a demanda dificilmente verá uma liberação significativa devido às restrições de lucro

Do lado da oferta, as bases de processamento de sucata de aço e os comerciantes retomaram gradualmente as operações nesta semana, e a oferta de recursos sociais se recuperou na comparação semanal. Os comerciantes acompanharam de perto o consumo diário das siderúrgicas e, em sua maioria, adotaram uma estratégia de giro rápido. Do lado da demanda, a retomada da produção nas usinas de forno elétrico acelerou nesta semana. De acordo com a pesquisa da SMM, a taxa de operação de 50 siderúrgicas de forno elétrico no país, focadas principalmente na produção de materiais de construção, ficou em 38,64% nesta semana, alta de 3,26% em relação à semana anterior. No entanto, a rentabilidade da maioria das usinas de forno elétrico caiu na comparação semanal, e as empresas demonstraram forte disposição para controlar custos. No geral, a oferta permaneceu frouxa, enquanto a demanda dificilmente verá uma liberação significativa devido às restrições de lucro. Espera-se que os preços da sucata de aço oscilem principalmente dentro de uma faixa na próxima semana, e, posteriormente, a atenção deve se voltar para as transações spot de vergalhão e para a recuperação dos lucros dos fornos elétricos.

Vergalhão: preços oscilaram dentro de uma faixa, com o estoque total de aço para construção provavelmente atingindo um ponto de inflexão na próxima semana

Em 20 de março, o preço médio nacional do vergalhão ficou em 3.154 yuans/t, queda de 10 yuans/t em relação a 13 de março. Do lado da oferta, algumas usinas de forno elétrico ainda retomaram a produção nesta semana, e a produção continuou a aumentar. Com custos relativamente baixos da sucata de aço no período anterior, somados ao fato de alguns produtores continuarem focados em especificações de pequeno porte, ainda houve lucros modestos sob custos compostos, mas a produção de itens com especificações completas ficou no ponto de equilíbrio ou em nível de prejuízo. Portanto, a expansão da produção das usinas de forno elétrico tenderá a desacelerar posteriormente. Algumas siderúrgicas de alto-forno consideraram que a rentabilidade de chapas e bobinas era inferior à do vergalhão, levando ao redirecionamento do gusa líquido para ampliar a produção de vergalhão. No entanto, um pequeno número de siderúrgicas ainda tinha planos anuais de manutenção recentemente, resultando em crescimento relativamente limitado da produção no curto prazo. Do lado da demanda, os canteiros de obras dos usuários finais a jusante retomaram as atividades um após o outro, e a demanda melhorou gradualmente, mas, afetada por diversos fatores de notícias, a demanda especulativa de compra no mercado não melhorou. Do lado dos estoques, o estoque nas usinas começou a cair nesta semana. Embora os estoques sociais ainda tenham registrado acúmulo, o ritmo de crescimento desacelerou. Além disso, projetos no Nordeste da China retomaram recentemente as atividades um após o outro, de modo que a demanda de curto prazo pode registrar algum aumento. Espera-se que o estoque total atinja um ponto de inflexão de desestocagem na próxima semana. Olhando adiante, embora os fundamentos do vergalhão tenham melhorado, as negociações de mercado continuaram focadas em matérias-primas e nos conflitos geopolíticos no exterior. No curto prazo, as operações de mercado permaneceram relativamente cautelosas, com os produtores acelerando o escoamento do estoque das usinas, enquanto os traders continuaram a adotar operações de giro rápido. Espera-se que os preços à vista continuem a oscilar dentro de uma faixa, embora não se possa descartar uma fase de alta impulsionada pelas matérias-primas. No curto prazo, deve-se prestar atenção ao ritmo da redução de estoques.

Bobina a quente (HRC): espera-se fortalecimento do suporte de custos, e os preços podem continuar subindo na próxima semana

O preço médio da HRC subiu ligeiramente esta semana, mas as transações gerais permaneceram basicamente inalteradas em relação à semana passada. Do lado da oferta, a manutenção das linhas de laminação diminuiu esta semana, e a produção total de HRC aumentou ligeiramente. Do lado da demanda, a procura do mercado se recuperou lentamente esta semana, ficando abaixo das expectativas do mercado. No geral, o sentimento de negociação no mercado foi mediano, com falta de compras em larga escala para reposição de estoques. Em relação aos estoques, o estoque social nacional de HRC monitorado pela SMM ficou em 5,56 milhões de toneladas esta semana, queda de 36,3 mil toneladas na comparação semanal, ou recuo de 0,65% na semana. O estoque social nacional continuou em processo de redução. Por região, exceto por ligeiros aumentos no Centro da China e no Nordeste da China, os demais mercados permaneceram em trajetória de redução de estoques. Do lado dos custos, os preços do coque ficaram temporariamente estáveis esta semana, mas o minério de ferro subiu ligeiramente, reforçando o suporte de custos para a HRC. Olhando adiante, o desequilíbrio entre oferta e demanda nos fundamentos da HRC ainda existe, mas a continuidade do conflito no Oriente Médio elevou os preços da energia, favorecendo o carvão coqueificável e o coque. Ao mesmo tempo, as negociações sino-australianas sobre minério de ferro continuaram e, antes da conclusão dos resultados das negociações, os preços do minério de ferro também tendem a permanecer firmes. Espera-se que o suporte de custos para a HRC se fortaleça, e os preços podem continuar subindo. Portanto, espera-se que o contrato de HRC mais negociado opere na faixa de 3.260-3.350 na próxima semana.

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