Nhìn lại thị trường magiê gần đây, giá magiê liên tục dao động trong khoảng 16.600-16.700, với nhịp vận hành tương đối chậm. Mức hỗ trợ chi phí đối với các nhà sản xuất magiê nguyên sinh thượng nguồn đã suy yếu, nhưng ý muốn giảm giá của họ vẫn khá hạn chế. Trong khi đó, mô hình phân bổ tồn kho kéo dài trong các giai đoạn gần đây khiến lượng hàng giao ngay có thể lưu thông trên thị trường vẫn khan hiếm, và trong bối cảnh nhu cầu trên thị trường hợp kim magiê tăng mạnh, các nhà sản xuất magiê thể hiện tâm lý không muốn bán rõ rệt. Ba yếu tố này cộng lại đã hạn chế dư địa giảm của giá magiê. Ngoài ra, nhu cầu ngoại thương bị ảnh hưởng bởi gián đoạn vận tải do xung đột ở Trung Đông, tác động nghiêm trọng đến các đơn hàng thu mua xuất khẩu, và làn sóng mua hàng xuất khẩu sau kỳ nghỉ đã không xuất hiện kịp thời. Ở mảng nội thương, nhịp độ thu mua nhìn chung khá chậm, và vẫn chưa hình thành làn sóng mua tập trung. Xét theo các giao dịch thực tế gần đây, nhu cầu trong nước mới chỉ tạo được hỗ trợ cơ bản cho thị trường, với động lực tăng giá tương đối hạn chế. Mô hình cung và cầu đều yếu trên thị trường magiê đã khiến giá magiê thiếu đủ động lực cho các biến động một chiều.
Xung đột địa chính trị làm gián đoạn chuỗi năng lượng, hỗ trợ chi phí giúp giá magiê duy trì vững
Việc xung đột địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục leo thang đã gây áp lực lên chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, đẩy giá dầu và khí đốt tự nhiên quốc tế tăng mạnh, đồng thời nhanh chóng kích hoạt nhu cầu thay thế đối với than. Giá than tăng đã tạo nền tảng hỗ trợ chi phí vững chắc cho giá magiê. Luyện kim magiê là ngành tiêu thụ năng lượng rất lớn, và việc giá than tăng sẽ trực tiếp đẩy chi phí sản xuất mỗi tấn magiê đi lên, buộc doanh nghiệp phải giữ giá và hạn chế bán ra. Ngoài ra, lượng tồn kho có thể lưu thông hiện ở mức thấp trên thị trường magiê Trung Quốc, cùng với sự thu hẹp theo giai đoạn ở phía cung, càng khuếch đại tác động do chi phí dẫn dắt, và giá magiê có thể dao động tăng. Ngoài ra, tình hình địa chính trị đã đẩy cước vận tải biển tăng lên, khiến đơn hàng xuất khẩu phần nào giảm bớt, nhưng xét đến việc cước vận tải biển đang dần hạ nhiệt, lượng hỏi hàng từ thị trường châu Âu và Ấn Độ đã phục hồi nhẹ.
Nhu cầu mạnh hơn dự kiến thổi bùng thị trường magiê, tâm lý găm hàng và đầu cơ cùng nhau định hình lại logic thị trường
Đợt tăng nhu cầu hợp kim magiê đã làm xáo trộn tâm lý thị trường theo hai hướng. Thứ nhất, về mặt tâm lý, tốc độ tăng trưởng sản xuất hợp kim magiê năm 2025 vượt kỳ vọng, và triển vọng trung dài hạn của thị trường magiê nhìn chung vẫn lạc quan. Vì vậy, các nhà luyện magiê nguyên sinh thể hiện tâm lý không muốn bán rất rõ, khiến khả năng bán tháo thỏi magiê quy mô lớn từ phía cung là không cao, qua đó tạo hỗ trợ vững chắc cho mặt bằng giá magiê; ngoài ra, làn sóng nhu cầu trên thị trường hợp kim magiê đã thu hút các bên ngoài thị trường tham gia tích trữ hàng, khiến nhu cầu đầu cơ nóng lên. Cần thận trọng với nguy cơ giá thấp sụp đổ do xả hàng tồn kho tập trung, điều này có thể hạn chế dư địa phục hồi giá. Thứ hai, về mặt cơ bản, sản lượng của các nhà sản xuất hợp kim magiê tiếp tục tăng đã thúc đẩy nhu cầu thu mua thỏi magiê, qua đó tăng cường đáng kể lực hỗ trợ từ phía cầu đối với thị trường magiê.
Nguồn cung cao kìm hãm giá magiê, áp lực cản đà tăng là rất lớn
So với cùng kỳ giai đoạn 2025–2026, sản lượng magiê nguyên sinh tăng mạnh 22.000 tấn so với cùng kỳ năm trước, và tổng nguồn cung toàn thị trường cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù chi phí năng lượng và vật liệu phụ trợ vẫn ở mức cao, các nhà máy luyện vẫn có lãi.Theo khảo sát, các nhà máy magiê chủ chốt hiện chưa có kế hoạch bảo dưỡng tập trung vào mùa xuân, tỷ lệ vận hành vẫn ở mức cao, nguồn cung thị trường tiếp tục dồi dào, và nguồn cung dư thừa đã trở thành yếu tố cốt lõi kìm hãm đà tăng của giá magiê.
![[Phân tích SMM] Các nhà máy thép tích cực tăng giao hàng, cùng với nhu cầu thiết yếu cơ bản, khiến tồn kho xã hội thép không gỉ giảm nhẹ](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LYGyd20251217171725.jpg)
