Анализ внутреннего спотового рынка рения Китая и прогноз

Текущий внутренний спотовый рынок рения в Китае характеризуется дифференциацией по всей производственной цепочке, двусторонним противостоянием спроса и предложения и консолидацией на высоком уровне. В целом рыночная конъюнктура формируется под совместным влиянием ряда факторов, включая макроэкономические инвестиционные настроения, циклы пополнения запасов, риски зарубежных цепочек поставок и внутренний фундаментальный баланс спроса и предложения.

I. Верхнее звено: стабильный ценовой диапазон, ускорение отгрузок

Крупные китайские производители рения на верхнем звене сохраняют стабильные котировки на сырьё, при этом основной ценовой диапазон находится на уровне около 28 000. Лишь небольшое число поставщиков предлагает цены на уровне около 30 000, формируя чёткую многоуровневую ценовую структуру без существенных колебаний. В последнее время готовность производителей верхнего звена к продажам усилилась, а частота отгрузок заметно выросла.

II. Среднее звено: плановое производство, низкое принятие дорогого перрената аммония

Предприятия среднего звена — рафинировочные и перерабатывающие рений компании — в настоящее время работают по плановым производственным графикам. Поставки по заказам сконцентрированы, при этом большинство производителей запланировали исполнение заказов на март и апрель. С точки зрения контроля затрат и закупочных настроений переработчики среднего звена в целом слабо принимают дорогой перренат аммония. Покупатели склонны вести рациональные переговоры и избегают закупок по завышенным ценам, что напрямую ограничивает потенциал роста цен на перренат аммония.

III. Нижнее звено: охлаждение инвестиционных настроений, устойчивое восстановление промышленного спроса

В структуре спроса нижнего звена наблюдается заметное расхождение между инвестиционным и промышленным спросом, что стало ключевым фактором, влияющим на краткосрочные рыночные настроения.

С одной стороны, ранее активный инвестиционный спрос охладел, что сопровождается паническими распродажами со стороны розничных инвесторов. На рынке появляется всё больше продаж по низким ценам, поскольку держатели распродают товар с дисконтом для ускорения оборота капитала, оказывая давление на краткосрочные спотовые цены сделок.

С другой стороны, промышленный спрос устойчиво восстанавливается и продолжает расти. Как ключевая жёсткая опора для рынка рения, восстановление промышленного спроса обеспечивает надёжный фундаментальный ценовой минимум, частично компенсируя негативное влияние распродаж, вызванных инвестиционным фактором.

IV. Прогноз рынка

С учётом макроэкономической среды и фундаментального баланса спроса и предложения в отрасли внутренний рынок рения находится в состоянии равновесной борьбы между бычьими и медвежьими факторами, что удерживает цены в фазе консолидации на высоком уровне.

Краткосрочный прогноз

Под влиянием международной макроэкономической конъюнктуры инвестиционный интерес к энергетическому сектору остается высоким, что отвлекает капитал от цветных металлов. Общее ослабление инвестиционных настроений в секторе цветных металлов распространилось и на нишевый стратегический металл рений, сдерживая инвестиционный спрос. Кроме того, большинство участников рынка завершили поэтапное пополнение запасов к празднику Весны, поэтому уровень запасов остается сравнительно достаточным. В результате ценам на сырье не хватает импульса к росту, и в краткосрочной перспективе пространство для существенного повышения ограничено.

Долгосрочный прогноз

Геополитическая конкуренция за критически важные минералы усиливается. Продвижение переговоров между США и Чили по критически важным минералам, а также рост эксклюзивного сотрудничества в глобальных цепочках поставок критически важных минералов снизили стабильность зарубежных каналов импорта перрената аммония и повысили риски внешних поставок. Ожидаемое ужесточение предложения перрената аммония окажет сильную поддержку рыночным ценам.