ทองคำร่วงต่ำกว่า 5,000 ดอลลาร์จากความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ย แต่ผู้เชี่ยวชาญมองว่าระยะยาวยังปรับขึ้นได้

16 มี.ค. 2026, 05:16 น.

• ราคาทองคำปรับลดลงจากความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยและความตึงเครียดในตะวันออกกลาง
• คาดเฟดสหรัฐและธนาคารกลางรายใหญ่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม
• แนวโน้มทองคำระยะยาวยังเป็นบวก มองเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง

ราคาทองคำอ่อนตัวลงในวันจันทร์ จากการคาดการณ์ที่ลดลงว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในทันที ซึ่งถูกกดดันจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น

อย่างไรก็ดี การอ่อนค่าของดอลลาร์ช่วยจำกัดการปรับลงดังกล่าว

ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงเล็กน้อยทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงินนี้ เช่น ทองคำ มีราคาถูกลงสำหรับผู้ซื้อต่างประเทศ

ลัลลลิต ศรีจันทร์ดร บรรณาธิการของ FXStreet ระบุในรายงานว่า “โลหะมีค่านี้เผชิญแรงขาย เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางรายใหญ่ในสัปดาห์นี้ กำลังบดบังความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรงในตะวันออกกลาง”

ความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ในอิหร่านส่งผลให้โดยในวันจันทร์ร่วงลงต่ำกว่า 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ชั่วคราว

ขณะเขียนบทความ สัญญาทองคำ COMEX อยู่ที่ 5,018.56 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 0.9% โดยก่อนหน้านี้ในช่วงการซื้อขาย ราคาลงไปแตะ 4,971.30 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ขณะที่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ-อิสราเอลกับอิหร่านเข้าสู่สัปดาห์ที่สาม ราคาน้ำมันยังทรงตัวเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

สงครามครั้งนี้ได้กระทบอุปทานโลกอย่างรุนแรง จากการคุกคามโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันและการปิดช่องแคบฮอร์มุซ

การปรับขึ้นของราคาน้ำมันดิบยิ่งซ้ำเติมเงินเฟ้อ ด้วยการเพิ่มต้นทุนการผลิตและการขนส่ง

ความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

แม้โดยทั่วไปทองคำจะถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ แต่ความน่าสนใจในขณะนี้ลดลงจากอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง ซึ่งทำให้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดึงดูดนักลงทุนมากกว่า

เป็นที่คาดกันอย่างกว้างขวางว่า ธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง

นอกจากเฟดแล้ว ยังมีการคาดหมายการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินจากธนาคารกลางรายใหญ่หลายแห่งในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ได้แก่ ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) เป็นข้อยกเว้น เนื่องจากคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ขณะที่ธนาคารกลางอื่นทั้งหมดมีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับปัจจุบัน

ขณะนี้ตลาดสหรัฐยังไม่ได้สะท้อนการคาดการณ์เต็มที่แม้แต่การปรับลดดอกเบี้ยของเฟด 25 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นปี ซึ่งเปลี่ยนแปลงอย่างมากจากช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ตลาดเคยคาดว่าจะลดราว 2.5 ครั้ง

“นี่คือเหตุผลหลักที่ทำให้ราคาทองคำเผชิญแรงกดดัน” ทู ลาน เหงียน หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ของ Commerzbank AG กล่าวในรายงาน

ขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐประกาศเมื่อวันอาทิตย์ว่า รัฐบาลของเขากำลังหารือกับ 7 ประเทศเพื่อเสริมความมั่นคงในช่องแคบฮอร์มุซ

ทรัมป์ยังระบุด้วยว่า ประเทศที่พึ่งพาน้ำมันจากภูมิภาคอ่าวอย่างมากควรรับผิดชอบในการปกป้องช่องแคบดังกล่าว

กองกำลังสหรัฐโจมตีเป้าหมายทางทหารทั้งหมดบนเกาะคาร์ก ซึ่งเป็นศูนย์กลางสำคัญในการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา

เพื่อตอบโต้การกระทำดังกล่าว อิหร่านได้ขู่ว่าจะตอบโต้ต่อสิ่งอำนวยความสะดวกด้านน้ำมันทุกแห่งในภูมิภาคที่เชื่อมโยงกับสหรัฐ

แนวโน้มระยะยาวของทองคำ

ภาวะเศรษฐกิจที่เปราะบางในปัจจุบันมีความเสี่ยงจะยิ่งเลวร้ายลงจากช่วงเวลาที่ยืดเยื้อของนโยบายการเงินที่ทรงตัวหรือตึงตัว ตามรายงานของ.

ฐานะการคลังของรัฐบาลทั่วโลกกำลังเผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้นจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ขณะที่หนี้สาธารณะอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์

นอกจากนี้ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ รวมถึงความขัดแย้งต่อเนื่องในตะวันออกกลางและการแข่งขันเชิงยุทธศาสตร์ระหว่างมหาอำนาจโลก ยังคงบั่นทอนเสถียรภาพของตลาดระหว่างประเทศ ตามรายงานดังกล่าว

นักลงทุนสถาบันรายใหญ่ยังคงมองทองคำในระยะยาว โดยเห็นว่าเป็นแหล่งกระจายความเสี่ยงที่หาได้ยาก

ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่เน้นย้ำมุมมองนี้ โดยให้เหตุผลว่าโลหะมีค่านี้ช่วยป้องกันความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่เพิ่มขึ้นซึ่งกำลังกดดันทั้งตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ แม้จะยังมีความเสี่ยงระยะสั้นในปัจจุบัน

“กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความอ่อนแอของราคาทองคำในขณะนี้อาจไม่ได้เกิดจากปัจจัยพื้นฐานที่ทรุดตัวลง แต่เป็นเรื่องของจังหวะเวลาเสียมากกว่า” นีลส์ คริสเตนเซน บรรณาธิการของ Kitco กล่าวในรายงาน

“ความผิดหวังระยะสั้นอาจเป็นพาดหัวข่าวในวันนี้ แต่แรงขับเคลื่อนที่กำลังก่อตัวอยู่เบื้องล่างบ่งชี้ว่า การปรับขึ้นของทองคำในระยะยาวยังห่างไกลจากจุดสิ้นสุด”

แหล่งที่มา: