Khoảng cách cung cầu ngoài Trung Quốc hỗ trợ giá nhôm giữ vững; Trung Quốc tập trung vào bước ngoặt tồn kho xã hội nhôm thỏi [SMM Đánh giá giá nhôm tuần]

Tin SMM ngày 16 tháng 4:

Góc nhìn vĩ mô: Tình hình địa chính trị Trung Đông tiếp tục biến động, đàm phán Mỹ-Iran liên tục gặp trắc trở.

Ngày 8 tháng 4, Mỹ và Iran tuyên bố ngừng bắn hai tuần để khởi động đàm phán; cùng ngày, Israel phát động tấn công quy mô lớn vào Lebanon, có nguồn tin cho biết Iran sẽ không tham gia đàm phán hòa bình với Mỹ cho đến khi đạt được lệnh ngừng bắn tại Lebanon, cuộc đàm phán Mỹ-Iran dự kiến vào ngày 10 tháng 4 đã bị hoãn sang ngày 11 tháng 4;

Ngày 13 tháng 4, Ngoại trưởng Iran Araghchi đăng trên mạng xã hội rằng cuộc đàm phán Iran-Mỹ tổ chức tại Islamabad, thủ đô Pakistan, chỉ còn cách thỏa thuận "một bước chân", nhưng phía Mỹ đòi hỏi quá nhiều, liên tục thay đổi yêu cầu và đe dọa áp đặt phong tỏa; Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ tuyên bố quân đội Mỹ sẽ áp đặt phong tỏa tại Vịnh Oman và vùng biển Ả Rập phía đông eo biển Hormuz, áp dụng cho tất cả tàu thuyền bất kể treo cờ quốc gia nào;

Ngày 15 tháng 4, Iran đề xuất rằng nếu có thể đạt được thỏa thuận ngăn chặn xung đột tái bùng phát, Iran có thể xem xét cho phép tàu thuyền tự do đi lại phía Oman của eo biển Hormuz mà không phải đối mặt với rủi ro bị tấn công, và đề xuất này đã được đưa vào phương án đàm phán của Iran.

Ngoài Trung Đông, tin tức vĩ mô có cả tích cực lẫn tiêu cực.

Bên ngoài Trung Quốc, Sách Beige của Fed Mỹ công bố ngày 16 tháng 4 cho thấy xung đột Trung Đông được coi là nguồn bất định chính, độ nhạy cảm của người tiêu dùng với giá cả tăng lên, hoạt động thị trường bất động sản yếu; chi phí năng lượng tăng và áp lực lạm phát gia tăng; một số quan chức Fed Mỹ có xu hướng giữ nguyên lãi suất trong tương lai gần; Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) công bố báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới mới nhất ngày 14 tháng 4, hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 thêm 0,2 điểm phần trăm xuống 3,1%.

Tại Trung Quốc, Văn phòng Quốc vụ viện gần đây ban hành Ý kiến về Đẩy mạnh Cải cách Hệ thống Phê duyệt Đầu tư, đề xuất đối với các ngành công nghiệp có tình trạng cạnh tranh vô trật tự nổi bật, có thể thực hiện các biện pháp quản lý tạm thời như tạm dừng phê duyệt và đăng ký với sự đồng ý của Quốc vụ viện, với yêu cầu cụ thể, thời hạn và phương thức vận hành được quy định rõ ràng; tháng 3, CPI tăng 1,0% so với cùng kỳ, duy trì mức tăng nhẹ với tốc độ tăng cao hơn mức trung bình quý I, Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tăng 0,5% so với cùng kỳ, đánh dấu lần tăng đầu tiên sau 41 tháng giảm liên tiếp; ngày 16 tháng 4, Cục Thống kê Quốc gia (NBS) công bố dữ liệu kinh tế quốc dân quý I, cho thấy GDP quý I tăng 5,0% so với cùng kỳ, tốc độ tăng trưởng các chỉ số vĩ mô chính phục hồi, động lực mới tăng trưởng nhanh chóng, kinh tế quốc dân đạt khởi đầu tốt đẹp.

Cơ bản:Phía cung, chịu ảnh hưởng từ việc cắt giảm sản lượng quy mô lớn tại các nhà máy luyện nhôm Trung Đông, các yếu tố cơ bản của ngành nhôm ngoài Trung Quốc cho thấy khoảng trống nguồn cung đáng kể; về xu hướng giá, nhôm LME vượt trội hơn nhôm SHFE, tỷ giá SHFE/LME giảm, lỗ nhập khẩu mở rộng, và nhập khẩu ròng nhôm nguyên sinh của Trung Quốc dự kiến giảm. Tuy nhiên, do công suất nhôm vận hành của Trung Quốc vẫn ở mức cao, các yếu tố cơ bản phía cung chưa cho thấy khoảng trống đáng kể. Phía cầu, chịu ảnh hưởng từ nguồn cung nhôm giảm, chi phí năng lượng tăng vọt và nguồn cung dầu thắt chặt, một số nhà chế biến hạ nguồn ngoài Trung Quốc đã cắt giảm hoặc ngừng sản xuất; tại Trung Quốc, khi mùa cao điểm đi sâu, tỷ lệ vận hành hạ nguồn phục hồi, cùng với đơn hàng xuất khẩu gia tăng cho một số sản phẩm nhôm, nhu cầu ở mức vừa phải. Tuy nhiên, phí gia công phôi nhôm diễn biến yếu, một số nhà sản xuất phôi cắt giảm sản lượng, và mức phục hồi tỷ lệ vận hành phôi nhôm tổng thể không đạt kỳ vọng. Nhìn chung, tỷ lệ vận hành nhôm lỏng hàng tuần giảm 0,08 điểm phần trăm trong tuần này. Tính đến thứ Năm, tồn kho xã hội thỏi nhôm toàn quốc giảm 11.000 tấn so với thứ Hai, nhưng tăng 1.000 tấn so với tuần trước. Có thông tin cho thấy điểm ngoặt tồn kho xã hội đã xuất hiện tại khu vực Củng Nghĩa, nhưng một số thỏi nhôm tại khu vực Vô Tích vẫn đang chất đống chờ nhập kho, và liệu điểm ngoặt tồn kho xã hội có thể đến thuận lợi hay không cần được theo dõi.

Tóm lại, quá trình đàm phán Trung Đông tiếp tục gặp trở ngại, nhưng khoảng trống nguồn cung ngoài Trung Quốc và tồn kho LME tiếp tục giảm đã hỗ trợ giá LME giữ vững; tồn kho thỏi nhôm Trung Quốc vẫn ở mức cao, cần chú ý liệu điểm ngoặt tồn kho trong nước có thể đến thuận lợi hay không. Hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất dự kiến dao động trong khoảng 24.800-26.000 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, với nhôm LME trong khoảng 3.550-3.750 USD/tấn.

》Đăng ký xem giá giao ngay kim loại SMM trong lịch sử