Tổng quan và nhận định giá thị trường bạc (16/04/2026) [SMM Báo cáo thị trường bạc hàng tuần]

[Đánh giá giá] Thỏa thuận ngừng bắn hai tuần giữa Mỹ và Iran tiếp tục cải thiện tâm lý thị trường. Tuần này, giá kim loại quý phục hồi nhờ khả năng đạt được thỏa thuận ngừng bắn Mỹ–Iran và thông tin về các miễn trừ thuế quan của Trump. Tuy nhiên, khi tiến gần cuối tuần, các bất định xuất hiện trong đàm phán ngừng bắn; căng thẳng địa chính trị ngắn hạn không cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt đáng kể. Lo ngại lạm phát củng cố tín hiệu “diều hâu” của Fed, hạn chế đà tăng của giá kim loại quý. Tâm lý vĩ mô ngắn hạn nhìn chung tích cực, động lực dòng vốn phục hồi nhẹ, nhưng nhu cầu công nghiệp chưa hồi phục. Các nhà cung ứng đẩy hàng tồn và chuyển đến kho giao nhận, khiến nguồn cung thị trường giao ngay có vẻ dư nhẹ. Về tỷ lệ vàng/bạc, tính đến ngày 15/4, tỷ lệ vàng/bạc LBMA ở mức 61 lần. Trong nhịp phục hồi ngắn hạn của kim loại quý, biến động giá bạc nhỉnh hơn so với giá vàng.

[Dữ liệu chính]
Tiêu cực:
CPI Mỹ tháng 3 tăng 0,9% so với tháng trước và 3,3% so với cùng kỳ, cao nhất kể từ năm 2024
IMF hạ kỳ vọng tăng trưởng — Quỹ Tiền tệ Quốc tế cắt dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 giảm 0,2 điểm phần trăm xuống 3,1%
Tích cực:
PPI Mỹ tháng 3 tăng 4% so với cùng kỳ, cao nhất kể từ tháng 2/2023, nhưng thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng thị trường 4,6%

Dữ liệu và tin tức vĩ mô cần theo dõi tuần tới gồm:
17/4: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ (tuần kết thúc 11/4), Chỉ số sản xuất Philly Fed tháng 4 của Mỹ, sản lượng công nghiệp Mỹ tháng 3 (so với tháng trước) và dữ liệu CPI Khu vực đồng euro.
21/4: Phiên điều trần phê chuẩn ứng viên Chủ tịch Fed Warsh
Về địa chính trị, thỏa thuận ngừng bắn tạm thời sẽ hết hạn vào ngày 22/4. Việc gia hạn ngừng bắn hay đạt được thỏa thuận lâu dài sẽ tác động đáng kể đến khẩu vị rủi ro của thị trường toàn cầu.

[Dự báo giá] Dù nền tảng ngừng bắn Mỹ–Iran trong ngắn hạn vẫn mong manh, bầu không khí vĩ mô tuần tới được kỳ vọng tương đối tích cực, và giới giao dịch vẫn giữ kỳ vọng lạc quan về diễn biến xung đột Mỹ–Iran. Về yếu tố cơ bản tại Trung Quốc, nhu cầu mua theo kiểu “đúng lúc” từ các doanh nghiệp bạc nitrat, bột bạc và hồ bạc không có dấu hiệu cải thiện; mức tích lũy tồn kho nhẹ trên thị trường thỏi bạc giao ngay khó cải thiện trong ngắn hạn. Sau khi kết thúc giao hàng tháng 4 trên SHFE, dù một số tổ chức ngân hàng và nhà giao dịch chủ động mua vào và xây dựng vị thế, các nhà sản xuất hạ nguồn vẫn kém hào hứng mua hàng. Xu hướng tăng của tồn kho xã hội thỏi bạc giao ngay khó đảo chiều; kỳ vọng giao dịch giao ngay dự kiến duy trì quanh mức ngang giá hoặc thậm chí có thể chiết khấu nhẹ. Dù giá bạc có thể tiếp tục phục hồi tuần tới nhờ bầu không khí vĩ mô, xu hướng vẫn đầy bất định. Trước khi Fed phát tín hiệu rõ ràng về cắt giảm lãi suất và thị trường giá lên của kim loại quý quay trở lại, giá bạc sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ.